（以下内容从湘财证券《药品行业周报：英矽智能AI设计药物迈入III期，研发效率革命开启》研报附件原文摘录）
核心要点：
本周A股生科下跌5.30%，化学制剂下跌5.82%
根据Wind数据，本周纳指生科、A股生科及恒生生科分别下跌4.35%、下跌5.30%和下跌5.91%。港股市场方面，恒生医疗保健下跌5.72%，位列恒生综合一级行业涨跌幅第13位。
申万医药生物二级子行业医疗服务II报收8033.94点，下跌1.76%；中药II报收5553.41点，下跌3.28%；化学制药Ⅱ报收11325.65点，下跌4.94%；生物制品Ⅱ报收5433.07点，下跌3.92%；医药商业Ⅱ报收4605.58点，下跌3.25%；医疗器械II报收5803.56点，下跌4.04%。三级行业中化学制剂报收7264.84点，下跌5.82%。判断医药板块主要受近期整体市场表现较弱影响有所下跌。
化学制剂板块PE（ttm）35.74X，PB（lf）2.92X
根据Wind数据，截至本周末，申万化学制剂板块PE为35.74X，近一年PE最大值为51.48X，最小值为34.18X；当前PB为2.92X，近一年PB最大值为4.12X，最小值为2.81X。化学制剂板块PE（ttm）较前一周下降了1.08X，PB（lf）较前一周下降了0.11X。
英矽智能AI设计药物迈入III期，研发效率革命开启
根据英矽智能官网，9月10日，其首款AI驱动候选药物Rentosertib（ISM001-055，靶向TNIK小分子抑制剂，用于特发性肺纤维化）III期临床试验（GENESIS-IPF-3，CTR20262475/NCT07687459）已完成中国首例患者入组给药，同期上海肺科医院入组。这是全球首个由生成式AI全流程发现靶点与分子、进入III期临床的候选药。
我们认为，当前，AI应用于药物发现及开发正为制药产业日益重要趋势，AI技术已应用于药物开发的早期和后期阶段，有助于更高效地识别靶点、设计分子并优化临床试验。通过支持研发管线中的各个阶段，AI使药物发现与开发过程更加快速、精准且具有成本效益，从而带来研发效率革命。AI4S驱动医药研发从辅助筛选向干湿闭环跨越，Rentosertib挺进III期标志AI设计药物完成概念验证，行业进入主题向产业回报过渡的关键窗口。建议关注：AI+CRO标的，如药明康德、皓元医药，兼具算力底座与湿实验验证，现金流与估值锚最清晰；上游受益于AIDD拉动的重组蛋白与自动化实验需求相关公司；AI Biotech类创新药企。
投资建议
AI4S驱动医药研发从辅助筛选向干湿闭环跨越，英矽智能的首款AI驱动候选药物Rentosertib挺进III期标志AI设计药物完成概念验证，行业进入主题向产业回报过渡的关键窗口，建议关注相关公司如CXO行业药明康德、皓元医药等。整体行业来看，中国创新药已进入全球化新阶段，在ADC、双抗等前沿领域实现技术突破，逐步从跟随创新走向源头创新。维持药品行业“买入”评级，建议关注创新化学制剂及创新药产业链上游CXO公司如前沿生物、贝达药业、百济神州、药明康德、皓元医药等。
风险提示
政策变动不确定性；创新药研发不及预期风险；AI应用于药物研发领域进展不及预期风险。
