（以下内容从上海证券《计算机行业周报：人工智能成为经济增长动力源，国内大模型持续升级》研报附件原文摘录）
市场回顾
过去一周（7.27-7.31）上证综指上涨0.47%，创业板指下跌3.93%，沪深300指数下跌1.31%，计算机（申万）指数上涨5.59%，跑赢上证综指5.11个百分点，跑赢创业板指9.52个百分点，跑赢沪深300指数6.90个百分点，位列全行业第7名。
周观点
人工智能成为经济增长澎湃动力源。根据央视网，7月31日，国家发展改革委举行新闻发布会介绍，上半年，我国人工智能相关行业保持30%以上的高增长，人工智能自主创新步伐加快，在全产业链多环节实现快速突破。（1）算力底座夯实：首个全国产10万卡人工智能超集群正式投用。截至6月底，全国智能算力规模达到去年同期的2.8倍。（2）模型能力跃升：深度求索、月之暗面等本土企业先后发布多个万亿级参数开源大模型，国产大模型全球总下载量突破100亿次，国产模型与国产算力芯片加速适配。（3）要素流动活跃：建成高质量数据集超过12万个，算力、模型、数据互促共进的良性循环加速形成。在各方面协同带动下，人工智能成为经济增长的澎湃动力源，相关行业保持30%以上的高增长。下一步，我国将推动人工智能高质量发展，加快自主创新，加强基础研究和技术创新，加快数据开放共享和人工智能语料建设。突出应用牵引，加快推动国家人工智能应用中试基地布局建设。深化生态协同，推进“模芯云用”全链条协同创新、高效适配。同时，完善关键制度框架，加快人工智能法立法进程。强化风险监测防控，建立健全技术监测、风险预警、应急响应体系。深化全球合作共治，加快推动世界人工智能合作组织建设。
国产大模型持续突破。（1）DeepSeek：根据财联社微信公众号，7月31日，DeepSeek-V4-Flash正式版上线。根据官方消息，DeepSeek-V4-Flash正式版的模型架构、大小和与预览版相同，即MoE（混合专家）架构、2840亿总参数、130亿激活参数、1M上下文，在此基础上，正式版仅重新进行了后训练，Agent能力便大幅增强，基准测试得分远超V4-Pro-Preview。（2）MiniMax：根据MiniMax稀宇科技微信公众号，8月3日，MiniMax正式开源了新一代通用视频模型MiniMax H3。MiniMax H3是一个通用型全模态生成系统，能够统一理解由文本、图像、视频和音频构成的多模态上下文，并可生成最高2K分辨率、最长15秒、带有原生立体声音频的视频。得益于以任务泛化为导向的系统设计，H3在预训练阶段便已具备广泛的多模态上下文理解与生成能力，因此能够出色地遵循复杂的多模态指令。（3）字节跳动：根据科技日报微信公众号，字节跳动正式发布新一代视频生成模型Seedance2.5，在生成时长、多模态理解、编辑精度等维度实现全面升级。相较于Seedance2.0，Seedance2.5单次生成视频时长提升至30秒，并提供高保真时序延长能力；支持最多50个多模态参考素材；新增视频局部编辑能力；原生支持10余种语言。Seedance2.5此次能力提升，将视频生成价值推向产业纵深。从
内容产业延伸至具身智能、智能驾驶、制造、教育、电商出海等领域，生成式AI成为业务流程中的标准化生产工具。据悉，徐工集团、小鹏汽车、微分智飞等多家企业将率先引入Seedance2.5模型能力。
投资建议
建议关注：（1）国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。
风险提示
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
