（以下内容从华福证券《宏观专题：放松银行监管，有哪些动作？》研报附件原文摘录）
投资要点：
一、为何银行要“松监管”？
特朗普第一任期便签署了《经济增长、监管放松和消费者保护法案》，对银行业进行松绑。在他的第二任期，米歇尔·鲍曼（MichelleBowman）被正式提名为监管主席。与前任监管主席相反，鲍曼在监管理念上有明显宽松倾向，主张监管应在安全与增长之间寻求平衡。
旨在释放银行的信贷能力。2008年金融危机后，流动性监管要求使得美国商业银行持有准备金，信贷资产明显被挤占。2023年7月巴塞尔协议III终局初版拟议规则，进一步收紧大型银行的资本要求。
美国银行监管仍可宽松调节。此外，与欧洲同业相比，美国的大型银行监管本已略显严格。仅资本要求一项，美国便比欧洲更严格。此外，欧盟还通过房地产宽松、信用估值调整（CVA）豁免等规定，实质上降低了资本要求。
二、“松监管”怎么做？
四大修订给美国银行“减负”。第一，调整压力测试参数，减缓合规负担。第二，降低补充杠杆率（SLR），解放银行购债能力。第三，修订巴塞尔协议III终局提案，降低银行资本要求。第四，纠偏G-SIB附加费算法。
优化监管参数，减少银行的监管负担。资本留存缓冲（SCB）本质上是监管设定参数。一方面，SCB每年的波动较大。另一方面，旧有美联储的压力测试模型不透明，导致银行不得不预留1%-2%资本缓冲，或刻意回避向某些模型敏感类资产投资。
调降SLR释放购债和信贷空间。SLR计算分母中，包括了表内资产以及某些表外风险。为了避免分母扩张、比率减小，银行购债的意愿下降。根据新规则，多数银行的最低SLR要求将从5%-6%降低至3.5%-4.25%之间，美国前六大银行或可释放2000亿美元的资本金。根据ING研究或释放4万亿美元的杠杆敞口。
更正巴塞尔协议Ⅲ终局中“过于严苛”的规则，释放万亿信贷潜能。新规对银行的资本计算进行简化。在风险权重方面，房地产贷款风险权重、零售敞口资本要求均有放宽。整体来看，根据盛信估计，有助于中小银行释放约1万亿美元的信贷空间。
纠正G-BIS附加费率无意的增加。G-SIB通常需要遵守额外的风险资本缓冲要求。在旧的G-SIB附加费评分系数下，银行资产的自然扩张会被“不小心”视为系统性风险增加，导致费率更高。此次修改正是为了修正监管负担，将附加费的调整与名义GDP挂钩。
三、本次改革有何影响？
银行资本要求整体大幅下降。根据美联储估计，此次修订后，小银行的核心一级资本将减少7.8%，中型银行也将减少5.2%，而大型银行也将下降4.8%。
促进信贷繁荣，迎回流向非银的信贷份额。本次修订或促进银行业务扩张，提升银行盈利水平。同时，过去严格的资本要求催生了监管套利效应，近年来大量融资需求外溢至非银机构。其中ABS正被视为未来关键融资方式，特别是在AI产业资本开支激增的背景下，约束的放松，或使得金融体系将更有效地参与科技资本开支周期。
帮助美联储找回QT“自主权”。存款机构的子公司往往承担了国债交易的主要职能，SLR规则约束放开后其持债意愿或大幅提升。理论上可能增加3万亿美元将流向美国国债及回购市场，约等于当前可流通美债市场的9%。不过，这一配置过程或是逐步增加，但有助于美联储逐渐找回对资产负债表的控制权。
风险提示
美国政策紧缩超预期；正式规则发布时再度收紧；历史经验失效。
