（以下内容从德邦证券《产业经济周报：春节餐饮市场迎“开门红”，关注AI制药、CPO等产业新趋势》研报附件原文摘录）
大消费观点：26年春节餐饮市场迎来“开门红”，春节假期全国餐饮消费日均销售收入同比增长31.2%，远超整体消费13.7%的增速，成为假日经济核心引擎；商务部监测重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速较2025年加快1.6个百分点。3月进入25年年报密集披露期，截止目前为止，已有百胜中国、瑞幸咖啡等餐饮上市公司披露正式财报或者业绩预告，部分企业Q4业绩表现分化，持续关注餐饮龙头规模增长背后的系统性能力提升、行业竞争格局变化。
硬科技观点：全球AI投资仍然旺盛，根据TrendForce，2026年八大主要CSP的合计资本支出将超越7100亿美元，同比增长约61%。其中，有两个趋势值得关注：1）自研芯片占比持续提升，其中谷歌较其他CSP更早投入自研ASIC，已累积显著的研发优势，预计2026年谷歌AI服务器中TPU的出货占比将上升至逼近78%，扩大与GPU的差距。其他美系CSP的自研芯片也均占有一定份额；国内CSP方面，英伟达H200等海外芯片仍是AI服务器的主要方案，同时国内CSP也在积极导入国产AI芯片以及自研ASIC芯片方案。2）CPO产业趋势持续强化。CPO有望从根源上解决传统可插拔光模块存在的功耗高、信号损耗大、带宽受限等痛点。目前CPO正加速从技术验证期向早期商业化过渡，全球代工巨头正在加速硅光芯片代工的布局，CPO的规模化应用成为趋势。
大健康观点：AI制药提高效率的优势明确，建议关注产业链。AI制药是通过分析数据集，识别潜在药物管线、发掘生物标记及治疗靶点、预测药理特性、筛选类似药物的分子、蛋白质结构，并预测临床试验结果。对比传统的方法，AI制药优势明显：1）AI可在大幅缩短药物发现的时间周期；2）减少资源浪费并降低失败风险；3）有研究指出，在首创新药的药物发现中应用AI，可在临床前及临床阶段使时间与成本下降多达50%。建议关注1）具备AI模型研发能力的制药企业，关注英矽智能、晶泰科技等；2）研发上下游产业链，关注百奥赛图、百普赛斯等。
风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争风险、产品创新不及预期等
