（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：马年春节消费稳健恢复，老铺黄金宣布2月底调价》研报附件原文摘录）
马年春节消费稳健恢复，老铺黄金宣布2月底调价
马年春节假期社会消费回暖持续。根据中国人民银行数据，2026年除夕当天，银联、网联共处理支付交易49.31亿笔，较2025年除夕增长21.64%，支付表现亮眼。从各省市监测的不同区间消费数据来看，海南离岛免税延续高景气，天津、镇江等地表现较为亮眼；上海市稳中向好，假期前五天接待游客同比增长5.32%。文旅方面，国内游订单量同比增长60%，出境游订单增长超180%，同时非遗活动带动小城消费走强。具体来看，陕西省2月20日重点监测的55个旅游景区共接待游客同比增长24.97%；祥源文旅披露春节假期前四天累计接待游客同比增长20%，增速亮眼。零售餐饮方面，假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%。服务消费方面，假期前三天重点平台国内游消费增长4.5%。此外，老铺黄金初二正式宣布将在2月底调价，“金价高位+春节后调价”共同驱动消费者在春节期间呈现旺盛排队和购买热情。
行业关键词：纤Studio、老铺调价、海南自贸港、春节消费、抖省省等【纤Studio】奈雪的茶推出全新门店“纤·Studio店”。
【老铺调价】老铺黄金将对全线产品进行价格调整。
【海南自贸港】海南自贸港春节期间免税购物额高达10.3亿元。
【春节消费】春节消费市场活力加速释放。
【抖省省】抖音上线“抖省省”独立团购App。
板块行情回顾
本周（数据取2月9日-2月13日，除春节假期外共5个交易日，下同），商贸零售和社会服务指数分别报收2388.37点/9213.22点，分别下跌1.59%/下跌0.78%（同期上证综指累计上涨0.41%），在31个一级行业中分别位居第27/20位。商社各细分板块中，本周教育板块涨幅最大，2026年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周壹网壹创（+9.7%）、锦和商管（+8.5%）、三特索道（+8.4%）涨幅靠前。
投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司
投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌，重点推荐潮宏基、老铺黄金、周大福等，受益标的周生生等；
投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、爱婴室、吉宏股份、赛维时代等；
投资主线三（化妆品）：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、巨子生物、润本股份，受益标的林清轩等；投资主线四（医美）：关注差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构，重点推荐美丽田园医疗健康、爱美客、科笛-B、朗姿股份等。
风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
