科创板周报：谷歌推出首个对外开放可供微调的VLA模型

（以下内容从中国银河《科创板周报：谷歌推出首个对外开放可供微调的VLA模型》研报附件原文摘录）
上周科创板上涨4.41%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约1,057.90亿元，较前一周的848.01亿元上升；科创板平均换手率为13.43%，低于其他三大板块；涨跌幅方面，科创板表现强于沪深主板A股，上涨4.41%；从行业来看，上周科创板大部分行业上涨，黑色金属行业周涨幅最大（+9.9%），农林牧渔行业周跌幅最大（-9.9%）。截至2025年6月27日，科创板上市公司总数为588家，总市值为79,993.93亿元。其中，华盛锂电（+37.28%）涨幅领先，其次利元亨（+30.89%）等，跌幅最大的是容知日新（-9.87%）。
科创板整体PE约为52.58，与科创50的估值差较上周缩小。科创板整体PE(TTM)为52.58，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，电子行业平均PE在所有行业里最高，为72.42倍；农林牧渔行业最低，为11.28倍。截至6月27日，科创50的PE为60.05。上证指数和沪深300的PE分别为12.96和12.31倍。纳斯达克指数及创业板指的PE为29.95倍和28.28倍。科创板整体与科创50的估值差为7.47，较上周（7.51）缩小。
国产GPU领先厂商摩尔线程、沐曦的科创板IPO获受理。摩尔线程、沐曦的创始人分别为英伟达、AMD的前高管。两家公司的产品性能均对标国际先进。摩尔线程与英伟达类似，同时做消费级图形显卡GPU与AI计算的GPGPU。沐曦则主要做与AI计算相关的GPGPU，主要用于AI模型训练与推理。上市前，摩尔线程Pre-IPO 投前估值已经达到246.2亿元，沐曦也超过了210亿元。摩尔线程此次拟募资80亿元，沐曦拟募资39亿元。两家公司近三年利润均为净亏损，研发投入巨大，摩尔线程近三年研发投入为38.10亿元，占最近三年累计营业收入的比例约为 626.03%。沐曦这一比例为282.11%。
谷歌推出首个对外开放可供微调的视觉-语言-动作（VLA）模型Gemini Robotics On-Device。这是一款面向双臂机器人的通用基础模型，旨在减少计算资源消耗，可以完全在机器人设备本地离线运行。Gemini Robotics On-Device在多种测试场景中实现了强大的视觉、语义和行为泛化能力，能理解自然语言指令，并完成拉开拉链、折叠衣物等高灵巧度任务。
本周迪哲医药、超卓航科、品高股份、中无人机、春立医疗和概伦电子的解禁比例较大。
上周科创板主题基金产品整体表现强于指数基金产品。科创50周涨跌幅为3.17%，科创100周涨跌幅为3.64%。科创板指数基金产品全部上涨，富国上证科创板新能源ETF涨幅最大（+6.72%）。上周科创板主题基金产品整体表现强于指数基金产品，红土创新科技创新涨幅最大（+9.65%）。
风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。