农林牧渔：行业库存持续释放，生猪均重降幅扩大

（以下内容从华福证券《农林牧渔：行业库存持续释放，生猪均重降幅扩大》研报附件原文摘录）
投资要点：
生猪养殖：行业库存持续释放，出栏均重降幅扩大。（1）本周猪价跌后小幅反弹。猪价跌破14元/公斤后，养殖主体惜售情绪有所增强，叠加低价二育进场比例增加，带动周后期猪价小幅反弹，6月13日猪价14.02元/公斤，周环比-0.05元/公斤。（2）本周屠企宰量下滑。端午节过后市场消费明显下滑，屠企订单量处于低位，本周宰量呈下滑趋势。6月7-13日涌益样本屠企日均宰杀量为14.31万头，周环比-1.83%。（3）本周生猪出栏均重继续下降。随气温升高，大猪需求量减少，养殖端压栏情绪减弱，6月多个集团场均有不同程度降重策略，行业出栏均重维持下滑趋势。6月12日当周生猪出栏均重128.82kg，周环比-0.35kg，已连续四周下降，本周降幅较前期扩大。展望后市，涌益/钢联/卓创监测6月样本企业日均出栏预计环比+4.39%/+2.84%/+3.88%，供应压力预计增大。叠加气温升高抑制养殖端压栏增重意愿，行业去库存开启，猪价预计承压下行，关注行业降重情况。短期库存加速释放后，远月价格压力有望减轻，优质猪企全年有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。建议关注牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、神农集团等。
家禽板块：（1）白鸡：补栏积极性不佳，鸡苗价格下行。由于养殖端补栏对应毛鸡出栏时间处于“三伏天”，当前补栏情绪不佳，叠加屠企压价收鸡现象，养殖端补栏鸡苗积极性不足，苗价下滑。6月13日行业白羽肉鸡价格为7.27元/公斤，周环比-0.05元/公斤，行业肉鸡苗价格为2.74元/羽，周环比-0.10元/羽。展望后市，当前海外禽流感疫情持续蔓延，法国引种虽放开，美国、新西兰引种仍中断，白鸡上游产能或进一步收缩，关注引种受限持续性。此外去年以来我国推出一系列扩内需促消费政策，白鸡消费渠道中餐饮及团膳占比较高，有望受益于餐饮消费复苏。建议关注圣农发展、禾丰股份、益生股份等。（2）蛋鸡：引种难度加大，苗价高景气有望持续。6月13日蛋鸡苗4.10元/羽，周环比持平。6月9日-6月13日鸡蛋均价5.72元/公斤，周环比-0.24元/公斤。当前海外禽流感疫情持续蔓延，美国引种难度加大，优质鸡苗供给缺口或延续，苗价高景气有望持续。建议关注晓鸣股份。
种业&农产品：（1）农业农村部推进种业振兴，加大对优势种企支持力度。6月12日农业农村部召开全国种业振兴推进会，会议提出“加快种质资源鉴定改良”、“加快选育推广突破性品种”、“着力培育壮大优势种业企业，聚焦种业阵型企业进一步加大支持”、“持续加大种业知识产权保护力度，严厉打击假冒侵权行为”等工作措施，以奋力推动种业振兴取得突破性进展。贸易摩擦加剧背景下粮食安全重要性进一步凸显，生物育种为增产增效、保障粮食安全的重要手段，其产业化进程有望加速。建议关注隆平高科、登海种业、康农种业等。（2）本周豆粕价格小幅反弹，期价偏强运行。现货端，油厂持续高开机、高压榨情况下，豆粕供应宽松，但由于油厂提货较好，油厂豆粕累库缓慢，现货价格有所反弹。6月12日豆粕现货价2982.00元/吨，周环比+82.00元/吨。短期供应宽松格局下豆粕价格预计偏弱运行，下行空间或有限。期货端，前期南美大豆供应压力利空或已在盘面部分兑现，近期因CBOT美豆价格、巴西大豆CNF升贴水提升带动进口大豆成本上涨，连粕主力合约价格震荡走高。6月13日DCE豆粕2509
合约收3041元/吨，周环比+31元/吨。目前美豆种植开局良好，北美天气炒作窗口临近，关注美豆天气状况、6月底种植面积报告和中美贸易关系变化。建议关注豆粕ETF。
风险提示
动物疫病发生、大宗商品价格波动、自然灾害等风险