宏观周报：“H+A”新程开启，中美经贸磋商达成原则一致

（以下内容从西南证券《宏观周报：“H+A”新程开启，中美经贸磋商达成原则一致》研报附件原文摘录）
一周大事记
国内：民生保障体系升级，“H+A”新路径开启。6月9日，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，标志着我国民生保障体系正从“兜底型”向“发展型”跃迁，利好消费、养老、医疗保险、创新药、社区服务等多产业发展；10日，财政部在国新办发布会上表示积极配合有关部门完善养老育幼服务体系，抓紧建立实施育儿补贴制度，建议关注“一小”相关的母婴消费、辅助生殖、儿童教育领域，以及“一老”相关的养老服务运营、医疗器械及智能养老机器人领域；10日，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，允许在港股上市的大湾区企业回A股上市，且支持深圳大力探索新兴产业制度创新，多举措推进金融赋能大湾区实体经济高质量发展，利好券商以及人工智能、低空经济、数据要素等新兴行业；12日，中国人民银行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的若干措施》，多维度为两岸融合发展注入金融动力，金融科技、数字货币、智能硬件等领域企业或获得增量需求。
海外：中美经贸磋商达成原则一致，美国5月CPI低于市场预期。当地时间6月10日，美国联邦上诉法院裁定暂缓执行下级法院对特朗普政府全球关税措施的禁令，关税政策悬而未决的状态正加剧全球市场波动；当地时间6月9日至10日，中美双方代表在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，后续可能仍需要对齐细节颗粒度并让上级拍板，实质性协议可能仍需一段时日；当地时间6月10日，EIA下调2026年原油产量预期，这将直接冲击特朗普的“能源主导”战略，短期国际油价可能仍呈低位震荡态势；当地时间6月11日，美国5月CPI数据出炉且全线低于预期，特朗普政府4月初实施的全面关税政策尚未传导至消费端，近年美国经济软着陆概率依然较大，美联储可能于三季度降息，建议关注下周公布的美国5月零售数据。
高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比上升3.55%，铁矿石价格周环比上升0.27%，阴极铜价格周环比上升0.88%；中游：本周螺纹钢价格周环比上升0.44%，水泥价格周环比上升1.07%，动力煤价格周环比下降0.04%；下游：房地产销售面积周环比上升43.96%，6月第一周全国乘用车市场日均零售同比增长19%；物价：蔬菜价格周环比下降0.06%，猪肉价格周环比下降1.37%。
下周重点关注：中国5月社会消费品零售总额同比、5月规模以上工业增加值同比、美国6月纽约联储制造业指数（周一）；美国5月零售销售月率、6月NAHB房产市场指数、日本至6月17日央行目标利率、德国及欧元区6月ZEW经济景气指数（周二）；中国2025陆家嘴论坛（待定）、美国至6月14日当周初请失业金人数、至6月13日当周EIA原油库存（周三）；中国5月Swift人民币在全球支付中占比、美国至6月18日美联储利率决定(上限)、美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会（周四）；中国至6月20日一年期贷款市场报价利率、日本5月核心CPI年率、德国5月PPI月率、美国6月费城联储制造业指数（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。