煤炭行业：炼焦煤价继续下跌，但焦化厂炼焦煤去库存明显

（以下内容从东兴证券《煤炭行业：炼焦煤价继续下跌，但焦化厂炼焦煤去库存明显》研报附件原文摘录）
炼焦煤价格继续下跌。截至2025年2月10日，综合的中国炼焦煤价格指数报收1432.42元/吨，环比上月下跌42.14元/吨，跌幅为2.86%。截至2月14日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收1450元/吨，环比上月下跌30.00元/吨，跌幅为2.03%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数202.10美元/吨，环比下跌4.80美元/吨，跌幅为2.32%。
三港口合计炼焦煤库存量月环比下降。截至2月14日，三港口炼焦煤库存量共418.67万吨，环比上月下降32.62万吨，降幅为7.23%。
247家钢厂和230家独立焦化厂炼焦煤库存量月环比下降。截至2月14日，247家钢厂炼焦煤库存量达778.69万吨，环比上月下降5.90%；230家独立焦化厂炼焦煤库存共738.53万吨，环比上月下降23.16%。
全样本独立焦企的产能利用率环比上月下跌，炼焦煤可用天数环比上月显著下降。截至2月14日，全样本独立焦企的产能利用率为73.00%，环比上月下跌0.41个百分点；统计全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为10.20天，环比上月下降3.20天，降幅为23.02%。
焦炭月度产量月环比增长，生铁、粗钢月度产量月环比下降。12月，焦炭月度产量达4148.10万吨，环比增长1.96%；粗钢月度产量达7596.62万吨，环比下降3.10%；生铁月度产量达6669.89万吨，环比下降1.16%。
结论：炼焦煤价格继续下跌。全样本独立焦企的产能利用率环比上月下跌，独立焦化厂炼焦煤库存下降。焦炭月度产量月环比增长，生铁、粗钢月度产量月环比下降。
风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。