电子行业点评报告：信通院规范行业标准，AI眼镜落地拐点年

（以下内容从东吴证券《电子行业点评报告：信通院规范行业标准，AI眼镜落地拐点年》研报附件原文摘录）
投资要点
行业催化不断，AI眼镜是今年必看的主线！
近期行业热点：1）2025余杭区经济高质量发展大会，Rokid创始人祝铭明佩戴最新款Rokid glasses发言；2）中国信通院泰尔终端实验室联合S–Dream Lab，为AI眼镜行业提供可参考评价指标。3）中国电信自研AI眼镜预计最快于2025年5月正式上线。4）今年Rokid、小米、字节、Meta等厂商均有AI眼镜产品发布。
行业规范落地，大厂打样，小厂跟随，AI眼镜有望快速放量。
信通院发布AI眼镜行业评价指标，该指标以RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜为标杆，从基本规格、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项规范行业标准。我们认为，行业规范落地有望推动更多小厂跟随进入行业，加速产品放量。
AI眼镜：轻量化+价格低的AI智能眼镜今年有望打开500w+放量空间。
CES2025上，不带显示的AI智能眼镜重量普遍＜40g。同时，AI眼镜售价进一步下探，雷鸟AI眼镜售价降低至1800元，闪极AI眼镜价格降低至999元。小米AI眼镜落地有望开启AI眼镜降本之路，将AI眼镜推向更多消费层级客群。随着AI眼镜普遍减重至40g以内，降本至千元内，预估AI眼镜25年达到500w+出货量，28年实现5000w放量。
大厂入局具备显示环节的AR，25年也是AR眼镜的拐点年。
2025年，Meta、Rokid、雷鸟、三星均将尝试将光学显示环节加入AI眼镜。我们预估随着光波导、Micro-LED等技术逐渐成熟，光学模组重量和成本下降。应用场景更广的AI+AR眼镜有望走向C端。预估中长期AR眼镜有望达3000w出货量，对应330亿元光波导市场空间，180亿元Micro-LED市场空间！
产业链相关公司：
1）歌尔股份：卡位头部大厂AI/AR眼镜项目，深度布局AR光学方向，AI眼镜最受益公司，光学部分尚未打入估值预期。
2）水晶光电：深度布局AR光学领域的阵列光波导项目，投资行业阵列光波导设计领军企业Lumus，有望深度受益于具备成像单元的AR眼镜放量。
3）舜宇光学科技：深度布局AR光学领域的衍射光波导路径，投资鲲游等头部衍射光波导厂商，并加速自研和产线布局。
4）恒玄科技：国内可穿戴SOC领先公司，低功耗SOC广泛应用于手表、耳机等产品，是实现AI眼镜长续航+低价的核心方向。
5）华灿光电：深度布局AR微显示屏Micro-LED，2024年10月金湾工厂Micro LED产品正式电量点亮。
6）亿道信息：AI/AR眼镜ODM公司，曾与Rokid合作，已推出三款公版眼镜方案。
7）天键股份：AI/AR眼镜ODM公司，已推出AI眼镜公版方案。8）佳禾智能：AI/AR眼镜ODM公司，曾为阿里供应音频眼镜。
风险提示：技术落地不及预期、需求不及预期、地缘政治风险