中国经济数据点评（2024年8月）：稳增长“紧迫性”上升

（以下内容从招商银行《中国经济数据点评（2024年8月）：稳增长“紧迫性”上升》研报附件原文摘录）
一、总览：供需偏弱，压力加大
8月我国经济延续修复，但供需两端表现偏弱，增长压力有所加大。在供给端，受需求不足、极端天气以及生产淡季等因素影响，工业生产景气度有所回落，生产增速放缓。在需求端，外需仍有韧性，但增长前景不确定性较高，国内投资和消费增速延续下滑，但房地产销售投资降幅收窄。积极因素在于，宏观政策加速落实。政府债券发行提速，消费品“以旧换新”政策落地。整体上看，8月经济增长的主要支撑在于政策托举、出口增长以及中央财政投资项目的持续发力，内生增长动能有待增强，实现“5%左右”增长目标的紧迫性上升，扩内需促消费的增量工具或相机出台。
二、供给：景气平淡，增速放缓
8月工业生产景气平淡，制造业PMI生产指数（49.8%）时隔5个月再次陷入收缩区间，国内有效需求不足以及高温多雨天气仍是主要制约。去年基数有所抬升，规上工业增加值同比增速加速下行0.6pct至4.5%；季调环比增速0.32%，小幅低于上月0.03pct。
从三大门类看，采矿业（3.7%）和制造业（4.3%）生产增速放缓、但动能较为平稳，基数效应下电热燃水业生产增速提升2.8pct至6.8%。分行业看，高技术制造业和装备制造业保持较快增长，但同比增速分别下行1.4pct和0.9pct至8.6%和6.4%。电气机械受产能出清压力及贸易保护加征关税等影响，生产延续放缓。受乘用车销量反弹拉动，汽车生产小幅提速。房地产上游行业如非金属矿物、黑色金属降幅走阔，化学原料生产放缓。国际油价及有色金属价格走弱，相关行业生产放缓。服务业生产指数当月同比增速小幅下降0.2pct至4.6%，现代服务业如信息技术服务、租赁服务业和金融业增长较快，暑期出游带动下住宿餐饮业增速加快。
前瞻地看，工业生产或延续小幅放缓，支撑在于出口增长、设备更新改造和消费品“以旧换新”将持续提振相关工业产品需求。