瑞银：洛阳钼业(03993)季绩偏软受硫成本压力及钴销售较慢拖累

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，洛阳钼业(03993)第三季业绩相对偏软，主要因铜单位成本上升及钴销售进度慢于预期，该行认为近期股价回调属投资者反应过度，维持“买入”评级，目标价32港元。

洛阳钼业第三季纯利按季跌6%至79亿元人民币，大致符合该行估计的80亿元人民币，但略低于市场预期的82亿元人民币。该行指出，硫相关投入及能源价格上升，对铜单位成本构成压力，是拖累第三季盈利的主因之一;管理层表示钴销售进度仍慢于预期，亦是另一拖累因素。

洛阳钼业第三季铜产量20.9万吨，按季升4%，继续按计划推进，令年首九个月产量约达公司全年指引中位数(76万至82万吨)的76%。第三季黄金产量1.9吨，单位成本按季温和上升约3%。

该行预期投资者反应大致中性，虽然第三季盈利略低于市场预期，但铜产量仍按计划，当前风险回报愈见吸引，并有估值重评空间。