【券商聚焦】国金证券：白电龙头分红持续提升的空间与意愿兼具，是红利配置方向优选

金吾财讯 | 国金证券研究指，白电内需方面，26H1承压主因25年国补的高基数透支，但Q3起基数压力将大幅缓解，高温预期叠加空调库存低位，景气拐点临近；外需方面，受高基数与关税双重叠压，表观增速低估实际动能，H2随基数切换，增速修复可期。白电龙头盈利稳健、现金流充裕，分红持续提升的空间与意愿兼具，是红利配置方向优选。