美国服务业活动创逾五年最快增速！9月PMI升至58.8 需求强劲之际通胀压力再度升温

智通财经APP获悉，标普全球周一公布的数据显示，美国9月服务业活动大幅提速，服务业PMI商业活动指数由8月的56.5升至58.8，连续第四个月上升，并连续第六个月处于扩张区间，创2021年7月以来最快扩张速度。与此同时，新订单增速升至四年半以来最高水平，就业增长创2022年6月以来最快，但投入成本通胀也明显反弹至2022年11月以来最高水平，显示美国经济增长动能增强的同时，通胀压力依然不容忽视。  

服务业PMI升至58.8 新订单增速创四年半新高

数据显示，美国9月服务业商业活动显著加速。标普全球美国服务业PMI商业活动指数升至58.8，高于8月的56.5，最新扩张幅度为逾五年来最大。值得注意的是，调查覆盖的五大行业产出10个月来首次全部实现增长，其中运输和仓储行业恢复扩张，而信息和通信行业的增长幅度最为突出。   

强劲需求成为推动服务业活动加速的主要动力。9月服务业新订单继续大幅增加，增速进一步加快至四年半以来最高水平，企业尤其提到美国国内需求表现强劲。新出口订单增速虽然明显低于整体新业务，但已连续第二个月增长，且增速与8月创下的20个月高点持平。    

随着订单快速增长，服务业企业进一步扩大招聘。9月就业人数连续第三个月增加，就业增长速度达到2022年6月以来最快。即便企业积极扩充员工规模，新增订单的强劲程度仍超过企业消化能力，未完成业务量连续第19个月增加，且增速创近四年半以来最快水平之一。    

企业对未来经营前景也变得更加乐观。调查显示，服务业企业对未来12个月产出增长的信心升至一年高点。企业将乐观预期归因于新产品推出、新客户增加、现有客户转介以及未来新订单增长，同时部分企业也期待通胀压力有所缓解。   

投入成本通胀创近四年最快之一 价格压力再度升温

不过，在经济活动加速的同时，美国服务业的价格压力明显增强。

数据显示，服务业投入成本通胀在8月降至16个月低点后，于9月大幅反弹，升至2022年11月以来最快水平。企业普遍提到汽油价格和运输成本上涨，部分企业还表示劳动力成本有所增加。与此同时，服务企业的产出价格涨幅也进一步加快，为过去一年多来的第二高水平，仅次于今年7月。   

标普全球市场财智首席商业经济学家Chris Williamson表示，综合商品和服务业来看，美国企业投入成本目前正以近四年来最快速度上涨。尽管其中一部分源于燃料价格上升，但更值得关注的是，企业销售价格涨幅也重新加快，显示通胀仍然顽固地维持在美联储2%目标之上。  

这也意味着，美国经济增长重新加速可能使美联储面临更加复杂的政策环境。一方面，经济活动和就业保持强劲；另一方面，成本和销售价格压力同步回升，使通胀进一步降温面临挑战。

综合PMI升至58.4 标普全球预计美国三季度经济增长约4%

不仅服务业表现强劲，美国整体商业活动也在9月进一步提速。

标普全球美国综合PMI产出指数由8月的56.0升至9月的58.4，创逾五年来最高水平。制造业和服务业均实现加速增长，新订单快速增加，并推动企业以2022年6月以来最快速度扩大招聘。与此同时，综合商品与服务业的投入成本增速升至2022年10月以来最快，企业产出价格涨幅也有所加快。  

Williamson表示，9月美国商业活动增长升至逾五年来最高水平，需求改善和企业乐观情绪增强推动招聘速度达到逾四年来最快。结合表现稳健的制造业PMI数据，强劲的服务业扩张意味着美国经济第三季度折合年率增速可能达到约4%，而仅9月的增长动能对应的增速可能达到约5%，暗示经济进入第四季度之际仍在进一步加速。   

从行业来看，科技企业报告的增长最为强劲，但经济活动改善已经不再局限于少数领域。消费相关企业、工业和医疗保健行业增长均有所加速，金融服务业也保持稳健扩张。  

整体来看，9月PMI数据显示，美国经济在第三季度末呈现出明显加速迹象，服务业需求、订单、就业和企业信心同步走强。然而，伴随经济增长提速而来的成本和销售价格上涨，也进一步加剧了市场对通胀黏性的担忧。对于美联储而言，未来政策判断可能需要在强劲经济增长与持续高于目标的通胀压力之间寻求平衡。