【券商聚焦】上海证券：建议关注港股半导体和创新药板块

金吾财讯|上海证券发布研报指，8月港股主要指数全面下跌，恒生科技指数跌4.34%，恒生指数跌1.23%，国企指数跌1.15%，恒生综指跌0.81%。行业层面，恒生原材料业以10.99%涨幅居前，恒生医疗保健业涨9.59%，恒生必需性消费业以6.09%跌幅居末。 宏观数据方面，8月我国制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，环比上升0.2个百分点，经济总体产出景气水平有所改善。1-7月全国规模以上工业企业利润总额同比增长17.6%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长91.8%，化学原料和化学制品制造业增长56.6%，煤炭开采和洗选业增长50.4%。海外方面，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，若无法确信基础通胀正“明确且以足够快的速度”向2%目标回落，加息仍在考虑范围内。 估值方面，8月末恒生指数PE(TTM)为11.21倍，处于2002年7月以来50.77%分位；PB为1.22倍，处于40.03%分位；股息率为3.46%，处于52.59%分位。国企指数PE(TTM)为9.61倍，处于54.51%分位；PB为0.99倍，处于34.65%分位；股息率为3.63%，处于51.05%分位。港股行业PE处于历史较低分位的为恒生公用事业（6.62%）、恒生医疗保健业（12.04%）及恒生必需性消费业（13.25%）。 港股通资金方面，8月成交净买入90.02亿元人民币，较7月减少净流入455.55亿元人民币，开通以来累计净买入48,600.21亿元人民币。近一个月净买入前三为MINIMAX-W(00968.HK)、阿里巴巴-W(09988.HK)和腾讯控股(00700.HK)；净卖出前三为华虹宏力(01347.HK)、联想集团(00992.HK)和美团-W(03690.HK)。恒生A/H股溢价指数8月末为123.53，处于2006年以来44.32%分位。 报告建议关注半导体和创新药板块。风险提示包括宏观经济修复不及预期及海外市场波动超预期。