张平：存量资产不再是沉淀成本 而是待唤醒的沉睡资本 | 博鳌快讯

2026博鳌不动产投资大会·现场快讯：8月13日上午，2026博鳌不动产投资大会在海南召开，智衣未来创始合伙人、国际金融地产联盟(IFFRE)创始人张平的演讲主题为《REITs赋能存量资产的“二次生长”》。

张平在演讲中指出，中国不动产市场正经历结构性变革，从大规模的扩张到存量提质增效，已经经过了大规模增量的时代，进入到存量深耕细作的时代。需求端从追求单一所有权向追求多元化、高品质的使用权与服务体验转变，供给端从拿地开发销售的短周期模式转向持有运营增值的长期主义模式，融资端从高度依赖主体信用的债权间接融资转向权益类长期融资。

张平强调，存量资产已不再是沉淀成本，而是亟待唤醒的沉睡资本。

她提出存量资产“二次生长”：第一次生长是作为空间载体，使用价值和物理空间形态被满足；二次生长是加上了运营的升级和资本的赋能，通过现金流的提升加强它在资本端的价值体现，通过REITs平台的赋能增加了流动性。可以理解成从空间载体到价值平台的价值重构，

“REITs赋能打通了资产和资本的双轮驱动，二次生长就是运营升级+资本赋能，而REITs是关键引擎。”

市场数据方面，截至今年7月底，商业不动产REITs已有23只、规模813亿元，其中已完成设立7只、获批待发行3只、审核中13只；截至8月9日，公募REITs已上市88只，总首发市值超过2500亿元；机构间REITs截至6月末为59单、993.2亿元，形成了“公募+商业不动产REITs”与机构间REITs的双支柱格局。

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