宇通客车2026半年报：营收167.19亿，现金流同比大增247%

8月10日，宇通客车股份有限公司（股票代码：600066）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入167.19亿元，同比增长3.65%；实现归属于上市公司股东的净利润18.67亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.95亿元，同比增长15.83%；经营活动产生的现金流量净额59.48亿元，同比大幅提升247%，盈利质量与现金流水平同步向好。

行业深度分化，龙头份额持续加固

2026年上半年，国内客车市场呈现出总量微增、结构分化的发展特征。据中国客车统计信息网数据，上半年行业6米以上客车累计销量56,172辆，同比微增0.56%。其中，宇通客车销量15,779辆，是业内该领域唯一销量破万辆的企业。

分车型看，上半年国内7米以上大中型客车销售23,605辆，同比下降7.0%；宇通销量8,763辆，市场占有率37.1%，在该细分领域保持较强的竞争优势。轻型客车表现尤为亮眼，上半年累计销售4,695辆，同比上涨21.38%，有效对冲了传统细分市场的下行压力。

出口市场方面，上半年中国7米以上大中型客车出口量突破3万辆大关，宇通以6,642辆的出口量稳居行业榜首，是行业唯一出口超6,000辆的企业。

深耕国内市场，结构升级打开新空间

当前国内公交领域新能源渗透率已超99%，电动化替代已基本完成。受客运量下滑、地方财政承压、车辆耐用性提升等多重因素影响，新能源公交车更新周期由8年拉长至10‑12年，市场步入长周期替换阶段；叠加以旧换新政策效应回落、换电模式分流新车需求，传统公交市场增量空间持续收窄，单纯依靠政策驱动的增长模式已难持续。

存量时代下，公交市场并非没有机会，行业正迎来大转小、智能化的结构性转型。传统大巴需求收缩的同时，网约公交、微循环出行等新模式快速兴起，市场对智能、中小型化公交产品需求提升。宇通依托睿控E+平台及智能辅助驾驶技术，紧跟行业变革方向，推出宇威E9PRO＋、宇威E8PRO、宇畅E6MAX等系列新车型，适配微循环、网约公交等多元运营场景，在公交智能化转型进程中走在行业前列。2026年6月，235辆宇威E10PRO、E8PRO、宇萌E6S新能源公交批量交付天津公交。

在辅助驾驶方面，宇通研发了通用障碍物感知与决策技术，实现限高识别、内轮差制动等主动安全功能的量产上车，有效解决了盲区、碰撞等运营痛点。该技术已在40多个城市规模化应用，系统响应速度明显优于人工操作，能够提前预警、主动干预，大幅降低了安全事故率，切实提升了车辆行驶安全性与运营可靠性。

旅游市场方面，随着居民生活水平提升，出行品质需求持续升级，小团游、精品游成为主流趋势，市场对高品质客运车辆的需求持续释放。宇通针对性布局高端文旅赛道，以天域S12、天骏等高端产品卡位高品质出行赛道。天域S12作为宇通全新高端S系列首款作品，自2025年6月上市以来陆续在山东、辽宁、云南、湖北、内蒙古、广西等多地交付；宇通天骏轻客产品在新疆、四川、云南等地成为高端定制小团游的可靠助力。

公路客车方面，行业新能源化仍具备较大提升潜力，2026年渗透率预计达到30%，未来五年有望提升至50%左右。宇通深耕新能源领域多年，技术积淀深厚，睿控E+平台、高效E驱方案等核心技术持续领先，有望在公路客车新能源化浪潮中开辟新的增长极，为未来业绩提供有力支撑。

产品升级的同时，公司渠道与服务同步进阶。销售端，以直销为主的战略持续深化，上半年南宁、青岛、石家庄三家新用户中心投运，全国总数达12家，实现对核心经济区域全覆盖，建立品牌直达用户、服务直达场景、需求直达研发的全新体系。服务端，直服战略迈入3.0智能服务阶段，依托“宇+直服”智能管理平台，从基础维修保障向车队管理、运营赋能延伸，通过管、用、养、修全流程数字化服务，为客户全生命周期经营提供高效支持。

海外出口持续领跑，全球化布局纵深突破

海外市场方面，宇通整体表现亮眼。根据中国客车统计信息网数据，2026年上半年，中国7米以上大中型客车出口总量突破3万辆，宇通以6,642辆的出口成绩占据22.08%的市场份额，是行业唯一出口超6,000辆的企业，龙头地位持续巩固。尤为值得关注的是，宇通新能源客车出口达1,654辆，同比大幅增长54.1%，增速远超行业平均水平，彰显出强劲的增长韧性与全球竞争力。

海外市场整体容量显著高于国内，欧洲碳中和政策加速电动化替代，亚非拉基建需求持续释放，为宇通长期增长提供坚实支撑。公司坚持长期主义，推行“一国一策”定制化方案。目前已在哈萨克斯坦、巴基斯坦、埃塞俄比亚等十余个国家落地KD组装线，完成从产品出口向技术输出、品牌授权升级。产品出海坚持“电车先行、以油带电、油电并举”策略，以高端新能源突破欧洲、拉美市场。

拉美市场中墨西哥成为重要标杆。世界杯赛事期间，由800台新能源公交组成的“绿色车队”承担公共出行服务，其中95%以上为中国品牌车辆，宇通占比达85%，26米纯电动大运力公交与双源无轨电车成为赛事出行保障的主力担当。宇通双源无轨电车在墨西哥城市占率超90%，产品实力得到当地市场充分认可。

销售与服务网络的全球化布局同步纵深推进。公司采取直销、经销相结合的销售模式，实现对欧洲、美洲、亚太、独联体、中东、非洲六大区域的全覆盖。截至报告期末，宇通客车出口到全球100多个国家和地区，累计出口各类客车超13.8万辆，其中新能源客车累计出口超1.3万辆。

服务保障方面，公司在海外拥有超400家授权服务网点，平均服务半径120公里，并在卡塔尔、墨西哥、法国、哈萨克斯坦、挪威等国家自建40余个海外配件库，配备近900名服务人员，为终端客户提供便捷高效的服务保障。

硬核研发构筑技术壁垒，品牌价值持续攀升

稳健的经营业绩，离不开宇通持续的科技创新投入。报告期内，公司研发支出达8.29亿元，占营业收入的比例为4.96%，同比提升11.1%，在同行业中居于较高水平。研发资金重点投向轻客纯电新品开发、海外高端车型迭代、国内公交与公路产品升级，以及新能源三电、智能驾驶、车联网等前沿技术攻关。

正是依托这样的技术积淀，2026年3月，宇通发布商用车智能电动技术平台——睿控E+。该平台以智电底盘、智慧大脑、智能服务为三大支柱，为各运营场景提供更匹配的技术解决方案。基于该平台，宇通在关键零部件领域接连取得突破：首创“车电同寿”技术，可实现15年或150万公里可靠运营；高速扁线电机拿下行业最高等级能效认证；跨域融合C架构控制系统综合性能较上一代提升6倍，支持车辆全生命周期在线升级。同时，宇通打造了智能驾舱、智能客舱、智能货舱，以有温度的科技，打造更好的乘客体验。

截至报告期末，研发人员4,179人，其中博士20人、硕士868人。累计持有专利及软件著作权2,876件，其中发明专利999件；获中国专利奖12项（含外观设计金奖2项）、河南省专利奖5项（含特等奖1项）；累计参与356项国家、行业及团体标准制修订，其中21项主导制定，344项已发布。硬核技术实力同步转化为亮眼的品牌荣誉。公司连续23年荣登《中国500最具价值品牌》排行榜，位居108名，品牌价值1198亿元，同比提升8%。

展望未来，随着交通领域“以旧换新”政策持续落地，城际通勤、农村客货邮融合等项目稳步推进，国内大中型客车市场需求同比降幅有望持续收窄。海外市场方面，欧洲、澳洲新能源客车市场进入政策与市场双驱动阶段，东南亚、非洲多国出台公共交通电动化扶持政策，海外新能源渗透率将保持快速提升。作为客车行业龙头，宇通客车将紧扣“直销、直服、直融”三直模式和“电动化、智能网联化、高端化、国际化”四化战略，持续发挥技术、产品、品牌、渠道全维度优势，巩固细分市场领先地位，稳步拓宽全球市场，有望抢抓行业结构性机遇，实现业绩与品牌的双重跃升，续写高质量发展新篇章。