【券商聚焦】中金公司维持林德(LIN)“跑赢行业”评级，目标价550美元

金吾财讯|中金公司发布研报指出，林德(Linde plc)2026年二季度业绩符合预期。公司实现收入93亿美元，同比增长9%，环比增长6%；调整后营业利润27亿美元，营业利润率29.5%，剔除成本传导后同比收缩30个基点，主要受美国家庭护理业务拖累。归母净利润21亿美元，同比增长8%，调整后每股盈利4.50美元，符合该行预期。 各终端及地区销售额均录得正增长。电子终端销售额同比增长18%领跑，制造业同比增长5%，金属与采矿同比增长4%。美洲市场量价同比均提升2%，营业利润率同比下滑50个基点，主要因Lincare成本通胀及报销政策拖累，剔除家庭护理业务后美洲利润率同比提升20个基点。亚太区销售额同比增长13%，由新项目投产及设备销售拉动。欧洲、中东及非洲区销售同比增长7%，凭借持续定价与生产率行动，利润率35.7%仍为各区最高。 公司在手订单总额达111亿美元，其中气体在手订单环比净增10亿美元至81亿美元，再创历史新高。公司计划扩建亚利桑那州凤凰城现有现场供气基地，新建两套空分装置，为林德全球范围内对单一电子客户的最大投资之一；同一客户亦选定林德联华合资公司为其在中国台湾多个新建半导体制造及先进封装基地供气，联华计划投资约8亿美元。全年资本开支指引上调5亿美元至55-60亿美元，主要由新电子项目及商业航天共同驱动。 该行维持2026/2027年调整后每股盈利预测17.9/19.3美元不变。当前股价对应2026/2027年27.1/25.1倍市盈率。维持“跑赢行业”评级及目标价550美元，对应2026/2027年31/28倍市盈率，较当前股价有13%上行空间。风险提示：下游需求不及预期，项目建设与交付不及预期，汇率波动风险。