【券商聚焦】华泰证券维持汇丰控股买入评级 指回购启动催化业绩

金吾财讯|华泰证券发布研报指，汇丰控股(00005.HK)公布上半年业绩，经调口径下营收与税前利润均实现同比增长，且增速较一季度均有提升。公司拟恢复启动最高10亿美元股份回购，成为重要催化剂。鉴于组织架构调整提升运营效率，该行展望业绩好转将持续。 报告关注到，香港地区信贷增速转正，固定汇率下同比增长2.24%，呈现复苏迹象。受美联储加息预期影响，26Q2单季度净息差环比上升2bp至1.62%，息差压力有所缓解。公司指引2026年净利息收入至少达到460亿美元。财富管理业务保持强劲，26H1收入同比增15.78%，其中投资分销、保险业务增长尤为突出。公司持续聚焦核心市场与业务，成本收入比同比下降3.7个百分点至46.2%。 资产质量方面，26H1末不良贷款率较一季度末下降8bp至2.35%，拨备覆盖率环比提升，风险抵补能力加强。公司维持2026-2028年平均有形股东权益回报高于17%的指引。 该行预测公司26-28年归母净利润分别为239.83/264.35/282.88亿美元，并认为公司战略定位及架构调整与香港资本市场形成共振，给予2026年目标PB 1.95倍，目标价183.91港元，维持“买入”评级。主要风险提示包括美联储货币政策转向及业绩改善趋势不及预期。