【券商聚焦】招银国际：资本品行业景气持续，维持中联重科等买入评级

金吾财讯|招银国际发布研报指，前一交易日港股市场表现强势，恒生指数收涨1.33%，恒生科技指数涨幅近2%。平台经济龙头及汽车板块领涨，南向资金录得50.39亿港元的净买入。相比之下，A股市场则延续调整，沪指与创业板指分别下跌1.9%和3.0%，半导体行业出现集中调整。 宏观环境方面，招银国际认为中国二季度经济增长动能减弱，实际GDP同比增速放缓至4.3%，疲软的经济数据增加了7月中央政治局会议释放促增长信号及下半年政策立场趋于宽松的可能性。政策预计将延续结构性支持，优先支撑人工智能发展与关键科技自立自强。海外方面，美国6月CPI与PPI数据均大幅回落且低于预期，印证了通胀已于5月阶段性见顶的判断，为货币宽松逐步打开空间。受部分数据影响，美债收益率小幅上行，美元反弹。 行业层面，招银国际重点指出资本品行业景气度持续。根据中国工程机械工业协会数据，6月非土方机械销售增长强劲，履带起重机和汽车起重机销量在出口推动下分别同比增长33%和19%，高空作业平台更实现38%的同比增长，连续三个月正增长。该机构重申对行业的乐观看法，驱动力源于全球矿业资本开支增长、非土方机械上行周期以及中国企业在海外市场的渗透。维持对中联重科(01157.HK)、三一重工(06031.HK)、恒立液压和三一国际(00631.HK)的“买入”评级。 公司点评方面，招银国际发布了对地平线机器人-W(09660.HK)的业绩前瞻，预计其上半年总收入同比增长44%至22.6亿元，产品解决方案平均售价因组合优化将同比提升24%。报告指出，尽管高端方案HSD在部分车企的渗透速度略低于预期，但比亚迪(01211.HK)预计将于下半年成为重要客户，且舱驾一体芯片将在三季度SOP，将推动HSD销售加速。该行维持地平线机器人-W“买入”评级，目标价7.80港元。