科技赛道盈喜井喷：从迈富时到昭衍新药，中报业绩爆发式增长的头部玩家们

7月15日，恒指收涨1.4%报24,681点，恒生科技指数涨1.3%报4,740点，全日大市成交额达3,042.97亿港元。生物医药板块受“十五五”规划全链条支持创新药政策预期及昭衍新药（06127.HK）盈喜半年归母净利预增885%-1377%，双重催化后全线爆发。其中，昭衍新药（06127.HK）股价飙涨近24%，康方生物（09926.HK）涨近8%，信达生物（01801.HK）涨近8%。

午后，AI应用层优质标的集体走强，MINIMAX（00100.HK）涨超13%，智谱（02513.HK）涨近7%，迈富时（2556.HK）同样显著拉升，收涨超5%报43.20港元，成交额达3.8亿港元，或受盈喜预告带动股价拉升。

迈富时盈喜的核心看点在于涨幅高达386%至494%的归母净利润背后所指向的盈利结构的利好与高质量转型。收入端，“全栈Token工厂”战略持续落地，场景Token计费模式在GEO、销售、经营分析等智能体产品中加速渗透，Agentforce 3.0发布带动客户数与客单价双增。利润端，高毛利AI应用业务收入占比持续提升，叠加内部全面应用自研AI员工于营销、销售、客服、培训等环节，销售及管理费用率同比显著优化，形成“外拓场景+内提人效”的双轮驱动格局。当前AI产业链利润正向“上游壁垒硬件”与“下游规模化应用”两极集中，迈富时卡位高毛利应用层平台，在算力与大模型API价格持续下行的行业趋势下，平台化交付模式正释放剪刀差红利。中期业绩公告预计8月发布，收入增速幅度、毛利率变化趋势及现金流表现将是验证本轮扭亏“含金量”的核心观察变量。