斥资33.5亿并购IDC标的，宇顺电子第三次成功摘星脱帽

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蓝鲸新闻6月26日讯（记者 徐甘甘）6月24日获交易所审核同意，今日，*ST宇顺（002289.SZ）正式撤销退市风险警示，成功摘星脱帽，证券简称变更为“宇顺电子”。

这是公司第三次顺利从退市边缘回归，而本次脱帽的关键一步，是斥资33.5亿元跨界并购热门IDC赛道资产。市场对此给予较大关注，公司管理层表示，将全力推进业务整合，夯实双主业布局，确保长期稳健发展。

摘帽首日，公司股价报收46.99元，日内跌幅2.85%，对应总市值129亿元。

33.5亿跨界并购IDC，大额资产并表助力脱帽

从被实施*ST风险警示到敲定33.5亿元IDC资产收购，宇顺电子仅用时不到半年。

2025年5月6日，公司因2024年利润亏损、扣后营收不足3亿元被实施*ST；按照退市新规，2025年财务指标需同步达标。在此背景下，公司启动跨界并购，于2025年9月公告拟收购中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司（合称“中恩云项目公司”）100%股权，正式切入IDC数据中心运营赛道。

2025年12月1日，中恩云项目公司纳入上市公司合并报表；2026年4月3日，标的100%股权完成工商过户。并表后业绩提振效果显著：2025年，中恩云项目公司贡献营收8098.76万元、净利润0.28亿元，公司全年实现营业收入3.27亿元，同比增长48.64%，扣非后营业收入3.25亿元，顺利跨过3亿元退市营收红线。2026年一季度，公司单季营收达2.65亿元，同比大增480.44%；归母净利润4925.58万元，同比增幅达4202.23%。

依托并表后达标的财务数据，公司向深交所提交撤销退市风险警示申请，并于6月24日获审核同意，6月26日复牌后正式摘除*ST标识。

回顾历史，宇顺电子曾于2016年、2019年两度面临退市危机，均通过资产处置、补偿款回收等方式成功化解。本次脱帽是公司第三次从退市边缘回归，这家历经磨难的公司仍在艰难求生。

摘帽之后：机遇与挑战并存

本次并购不仅为公司带来了IDC这一高景气赛道业务，也同步引入了近20亿元商誉及合计11.4亿元的待支付并购尾款。

根据公告，公司已获得控股股东上海奉望提供的31亿元借款额度及招商银行深圳分行18亿元综合授信，资金安排充足。商誉减值测试方面，评估机构以2025年12月31日为基准日，采用收益法预计中恩云2026至2030年累计净利润15.97亿元，资产组可回收金额46.42亿元，高于含商誉资产组账面值42.32亿元，未计提减值。

标的公司核心收入来源于与一家头部互联网客户签订的十年长期机柜租赁协议，合同期覆盖2021年至2030年，前八年租金价格锁定，收入稳定性较高。

同时，公司原有触控显示及仪器仪表业务近年来持续承压，而IDC业务与原有业务分属不同领域，未来如何实现资源有效配置、优化资产负债结构，是管理层需要持续深耕的方向。公司表示，中恩云原有管理及核心技术团队全部留任，保障IDC业务稳定运营，并将积极评估传统业务的调整方案，以提升整体盈利质量。

市场对于公司面临的商誉减值风险、并购尾款支付压力以及跨界整合能力也持有一定顾虑，但公司对外表示已制定相应计划，并将持续优化财务结构，强化信息披露，稳步推进战略转型。

自4月15日股价25.97元/股至6月26日收盘46.99元/股，区间累计涨幅约80.94%，反映出市场对公司转型前景的初步认可。未来，随着IDC业务持续贡献稳定现金流，以及公司治理和管理效能的不断提升，宇顺电子或能通过此次并购顺利完成业务转型。