券商晨会精华 | AI重塑网络安全需求 平台型龙头率先受益

昨日市场震荡调整，创业板指、深成指低开低走。沪深两市成交额3.44万亿。从板块来看，医药、人形机器人、磷化工、证券等板块表现活跃。下跌方面，有色金属、PCB等概念走弱。截至收盘，沪指跌1.37%，深成指跌3.17%，创业板指跌3.84%。

在今日券商晨会上，中信建投认为，非银板块资金轮动下修复动能持续积聚；光大证券认为，AI重塑网络安全需求，平台型龙头率先受益；华泰证券认为，关注光伏底部配置机会。

中信建投：非银板块资金轮动下修复动能持续积聚

大财富业务弹性与双创投行业绩爆发驱动行业景气上行，PB(LF)约1.2倍处历史低位，资本市场改革与国际化驱动产业趋势加速，资金轮动下修复动能持续积聚。保险：存款搬家与“反内卷”政策有望驱动负债端保持较快增长，沪深300Q2涨超13%明显提振资产端收益；头部险企估值处历史低分位；报行合一强化价值率、分红险扩容与健康险政策催化，产业趋势加速打开中长期成长空间。建议沿高景气弹性与低估值修复双主线择优布局。

光大证券：AI重塑网络安全需求，平台型龙头率先受益

AI产业已经进入可核算投入产出的阶段，软件应用AI产品从Chatbot向Agent跃升，商业模型逐步切换打开了收入天花板，部分细分赛道已验证AI带来新增需求。当前美股AI应用投资逐步证伪“AI吞噬论”，聚焦寻找刚需&具备AI变现能力的软件应用层。软件估值修复弹性依靠企业证明AI不是在侵蚀原有收入，而是通过“按用量/效果付费”创造新增收入。短期来看，数据Infra、IT运维、网络安全等领域直接受益于AI算力需求增长，相比下游AI应用公司价值链条较短、确定性较强。长期来看，随着大厂AI投入具备商业闭环的支撑，下游AI应用的需求有望持续。

华泰证券：关注光伏底部配置机会

考虑到2026下半年光伏需求侧回暖，叠加市场+行政手段推动行业供给侧出清，有望推动产业链供需再平衡，可以关注光伏底部配置机会。电池组件头部企业在行业效率约束与贱金属导入共同推动下率先实现盈利改善;浆料企业有望受益于贱金属下半年加速导入，增厚加工费利润空间。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：黄晓冬。