东方证券：酒店机器人市场快速成长 成本有望进一步优化下降

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，酒店机器人的常见用途有配送与清洁，当前以跨层送物与夜间需求为主。全球酒店服务机器人市场2024年约14.2亿美元，预计2033年达70.4亿美元，2025–2033年CAGR17.8%。中国市场在2019–2023年由5亿元增至11亿元人民币(CAGR20.8%)，并预计2028年达36亿元(2023–2028年CAGR26.4%)。整体看，中国酒店机器人市场相较全球仍处于较小体量，但凭借更高的增速和加速渗透空间，未来成长潜力更大。

东方证券指出，当以一台酒店送物机器人为例，单机价格约2–3万元起；若配置两台，需叠加电梯与门禁对接(占总成本20–30%)、维保费用(约为购置价的10%/年)、培训与耗材等。一家150间客房的中端酒店配备两台机器人，五年总投入约6万元人民币，而若同等服务完全由人工承担，五年人工成本高达75万元，而机器人单次任务成本可低至0.5元/次。这表明随着硬件价格下降和规模化采购，酒店端的平均使用成本可显著优化。

东方证券主要观点如下：

市场快速成长，行业格局初显集中

酒店机器人的常见用途有配送与清洁，当前以跨层送物与夜间需求为主。全球酒店服务机器人市场2024年约14.2亿美元，预计2033年达70.4亿美元，2025–2033年CAGR17.8%。中国市场在2019–2023年由5亿元增至11亿元人民币(CAGR20.8%)，并预计2028年达36亿元(2023–2028年CAGR26.4%)。集中度方面，2023年前五大参与者合计27.6%，其中云迹科技以12.2%居首。当前市场中，高仙、擎朗、猎户星空等为主要竞争者。

整体看，中国酒店机器人市场相较全球仍处于较小体量，但凭借更高的增速和加速渗透空间，未来成长潜力更大。推动因素包括连锁化率提升，以及硬件价格快速下降——例如云迹“格格”系列均价从2022年的2.68万元降至2024年的2.09万元，其UP系列机器人均价更在一年内暴降六成。

酒店端应用逐步深入，服务环节被重塑

以华住为例，其部分全季、花间堂门店已将送物机器人纳入标配：客人通过App或前台下单，机器人自动乘电梯送至房门并语音提醒，整个过程无需人工介入；在夜间值班人手紧张时尤其突出。首旅旗下约有29%的酒店配置送物机器人。亚朵早已部署机器人进行简单服务，涵盖送物与夜间配送场景。万豪在上海、深圳等国际化酒店中，则重点用机器人做跨层送物与大堂巡航。

在清洁场景中，部分中高端酒店已引入地面清洁机器人，负责大堂、走廊等公区的日常巡航清洁，人工则集中在精细化质检与补位，提升整体环境维持的稳定性。这些应用带来的直接效果是：1)配送与清洁更高效，避免前台员工频繁离岗；2)夜间和高峰时段服务稳定，减少顾客等待；3)客人体验改善，因服务快速、无接触而获得更高满意度。云迹科技旗下机器人“润”的酒店应用数据显示，引入机器人可使酒店在OTA平台的平均得分提升0.1–0.2分左右。机器人在酒店中的定位，正在从“噱头”转变为“可靠助手”，并逐渐成为提升品牌形象的工具。

未来智能化提升空间大，成本进一步优化下降

当以一台酒店送物机器人为例，单机价格约2–3万元起；若配置两台，需叠加电梯与门禁对接(占总成本20–30%)、维保费用(约为购置价的10%/年)、培训与耗材等。一家150间客房的中端酒店配备两台机器人，五年总投入约6万元人民币，而若同等服务完全由人工承担，五年人工成本高达75万元，而机器人单次任务成本可低至0.5元/次。这表明随着硬件价格下降和规模化采购，酒店端的平均使用成本可显著优化。

未来演进方向值得关注：1)成本进一步优化：硬件价格持续下降，软件订阅和规模化部署摊薄了维保、对接等费用，整体单店使用成本还将继续下探；2)导航和调度更智能：多机协同可减少堵塞、提升响应速度；3)任务更复合：在配送基础上拓展至消杀、安防巡查等，提升利用率；4)人机交互更自然：语音、表情反馈增强客人体验。

标的方面

华住集团-S(01179)：年报披露数智化改造推进，国内首批大规模配置机器人的酒店集团之一。首旅酒店(600258.SH)：机器人已覆盖29%，仍有渗透率提升空间，增强加盟店盈利能力。亚朵(ATAT.US)：强调在运营和管理中引入智能化技术。

风险提示

酒店机器人仍处于早期导入阶段，系统对接与维保成本高于预期、硬件故障率或任务失败率上升，可能削弱投资回报。