靠并购提升业绩？A股EDA“三巨头”去年均“增收不增利”，概伦电子亏损近亿元

本文来源：时代周报 作者：管越

　　　　　　　　　　　　图片来源：图虫 　　　　　　　　　　

尽管国内EDA市场近年来呈现出快速增长的态势，但是A股市场EDA“三巨头”之一的概伦电子（688206.SH）去年业绩却出现了亏损。

4月29日晚，概伦电子披露2024年年报，公司实现营业收入4.19亿元，同比增长27.42%；但是归母净利润约为-0.96亿元，同比下降70.42%.

对于业绩亏损的原因，4月30日，概伦电子相关人士在回复时代周报记者采访时表示，主要系“公司持续高强度的研发投入、股份支付费用及交易性金融资产公允价值变动等多重因素影响”，但未来“通过并购整合缩短技术突破周期，加速商业化落地。伴随政策红利释放，盈利水平有望逐步改善。”

研发费用导致“增收不增利”？

EDA，即电子设计自动化（Electronics Design Automation）的缩写，是集成电路设计与制造的核心工具，贯穿芯片设计、仿真、验证及制造的全流程，被誉为“芯片之母”，是电子设计的基石产业。

随着全球半导体产业的快速发展，芯片设计的复杂度和成本显著增加，EDA工具的重要性愈发凸显。

近年来，国家出台了一系列政策支持EDA行业的发展，鼓励加大研发投入，支持企业创新发展，但是随着全球竞争格局加剧，国产EDA企业盈利状况仍然不容乐观。

实际上，2024年年报“增收不增利”并非概伦电子一家独有，“三巨头”的另外两家公司——广立微（301095.SZ）、华大九天（301269.SZ）也都分别交出了一份“增收不增利”的2024年年报成绩单。

2024年，广立微、华大九天分别实现营收5.47亿元、12.22亿元，同比增长14.5%、20.98%；但是归母净利润分别约为0.80亿元、1.09亿元，同比下滑37.68%、45.46%。

针对净利润持续下滑的情况，概伦电子在2024年年报中解释是因为“公司持续进行产品创新导致的研发费用增加，实施股权激励导致的股份支付费用增加，可能导致公司在一定期间内亏损。”

另外，概伦电子在年报中指出，“EDA行业是技术密集型行业”，因此“始终将研发团队建设视为重中之重”。公司2024年研发投入合计2.89亿元，同比增长21.84%；研发费用较2023年增加16.15%，主要是研发人员增加导致薪酬增加所致。

无独有偶，华大九天和广立微“增收不增利”的情况在2024年财报上的反映也是系研发费用和股权支付费用的增加，可见EDA公司在研发投入上的决心。

上述概伦电子相关人士在回复时代周报记者采访时表示，公司“增收不增利”还受到“交易性金融资产公允价值变动等多重因素影响”，“虽然目前EDA行业国外优势企业已经占据绝对垄断地位，但公司仍在不断加大对基础研究和前沿技术研究的力度，研发投入是公司增强竞争力，突破国际技术垄断的核心驱动力。”

当然，高额研发投入何时能转化为市场收益，是资本市场更关心的话题。上诉概伦电子相关人士表示，“作为国内EDA龙头企业，公司正处于核心技术攻坚及全产业链生态布局的关键阶段，短期内战略性投入仍将持续。未来公司将优化资源聚焦高毛利领域，通过并购整合缩短技术突破周期，加速商业化落地。伴随政策红利释放，盈利水平有望逐步改善。”

并购或成提升业绩回报策略

EDA 行业市场集中度较高，全球EDA行业主要由新思科技（Synopsys）、楷登电子（Cadence）和西门子 EDA（Siemens EDA） 垄断，上述三家公司属于具有显著领先优势的第一梯队。华大九天、概伦电子、广立微等凭借部分领域的全流程工具或在局部领域的领先优势，位列全球EDA行业的第二梯队。

随着5G、人工智能、物联网等新兴技术的普及，中国EDA市场呈现出快速增长的态势。在市场规模方面，根据前瞻经济研究院统计数据显示，2023年我国EDA行业市场规模近120亿元，近五年复合增速达21.54%，预计2024年我国EDA软件行业市场规模将超过130亿元。

但是从2025年一季报来看，A股市场EDA“三巨头”的业绩表现参差不齐。

2025年一季度，华大九天、概伦电子分别实现营收2.34亿元、0.91亿元，分别同比增长9.77%、11.75%；净利润分别为971.39万元、150.41万元，同比增长26.72%、104.12%。

上述概伦电子相关人士在回复时代周报记者采访时表示，业绩改善主要基于两个原因，“今年一季度，公司一方面着力优化与完善经营管理基本面，持续加大研发投入力度，为技术创新提供坚实保障；另一方面，积极拓展产品市场，全力打造以应用为导向的EDA全流程解决方案，进一步提升公司在行业内的核心竞争力。”

但是，广立微虽然实现营业收入0.66亿元，同比增长51.43%，但是其归母净利润为-1371.50万元。

针对业绩表现，4月30日，广立微一位工作人员告诉时代周报记者，目前“不接受媒体对外采访”；华大九天，则是截至发稿尚未获得公司的采访回复。

有一点值得注意，华大九天、广立微、概伦电子2025年一季度的扣非归母净利润全部为亏损状态。

在全球EDA市场上，并购整合似乎正成为行业主流的提升业绩回报的策略。2024年1月，新思科技宣布收购EDA龙头企业Ansys；2025年3月，西门子宣布完成对Altair的收购，行业集中度进一步提升。

面对海外巨头的竞争，国内EDA行业并购整合也在加速，头部企业通过外延式扩张补全技术能力，推动国产化EDA+IP平台逐步成型。

2024年7月29日，在面对投资者询问“是否有进一步并购计划”时，广立微表示，“公司将在加大自主研发促进业务增长的同时关注更多市场信息，后期如若有合适的标的，公司不排除采用收并购的方式加速公司成长和发展。”

2025年3月31日，华大九天宣布收购芯和半导体100%股份；4月12日，概伦电子公告拟收购锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权。

“公司也正在通过并购加速实现EDA+IP的布局，将来产生协同效应，能够一定程度上为公司带来回报。”上述概伦电子相关人士在回复时代周报记者采访时表示，公司将继续以长期技术深耕和生态闭环构建，推动国产EDA行业突围。