年报观察 | 张江高科：继续聚焦产业投资

观点网 近日，张江高科发布2024年度成绩单。

截至2024年12月末，公司资产总额594.03亿元，较年初增长16.46%。归母净资产147.55亿元，同比增长18.59%。2024年1-12月公司营业总收入19.83亿元，较2023年下降2.25%，实现归属于上市公司股东的净利润9.82亿元。

报告期内，张江高科基本每股收益0.63元／股，同比增长3.28%。据其此前在2024年年度报告摘要中表示，拟以2024年末总股本15.49亿股为分配基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.48元(含税)，共计分配股利2.29亿元。2024年现金分红总额为人民币3.1亿元(含税)，占本年度归属于公司股东净利润的31.53%。

值得关注的是，张江高科的投资收益达到2.11亿元，较2023年同期2.06亿元有所上升。事实上，这家企业瞄准投资业务长达十年，早在2014年，张江高科已提出科技投行战略。

2016年，时任张江高科总经理的葛培健和团队预计，2017年至2019年股权投资收入会占张江高科主营业务收入的半壁江山。据观点新媒体此前报道，2018年至2023年，张江高科投资收益合计32.9亿元，占总营收34.87%，公允价值变动收益合计19.49亿元，占总营收20.66%.

按此计算，目前张江高科的总投资收益已经达到35亿元。“在产业投资方面，张江高科建有专业的投资团队，通过直投、创投、设立基金等方式，参投了诸多项目。同时，积极借助银行、券商、保险、风投机构、股权投资等科技金融机构的牵引作用，整合科技金融服务资源，实施从天使、VC、PE到产业并购的全投资链布局，为被投资企业提供增值服务。”

作为企业的核心主业之一，张江高科将产业投资板块定位为直投+基金形式。于基金方面，其已完成张江燧锋二期基金的工商设立、基协产品备案、二关签约等工作；早期投资天使基金--张江燧玥基金已完成基协备案。

“加大对具有重要影响力企业的追投力度。”在直投方面，张江高科主要参与上汽集团电动车品牌智己汽车B轮融资，完成出资2亿元；参与投资EDA创新中心，进一步融入产业赛道，打造全流程国产EDA生态。截至2024年末，累计投资规模已超95亿元。其中，直投项目56个，投资金额40.77亿元；参与投资基金30个，认缴出资54.64亿元。

在投资方向上，张江高科主要涉及集成电路、生物医药及器械等领域，其中集成电路占比最达，达到28%，而生物医药及器械占20%、新能源汽车占35%、新一代信息技术占8%、智能制造占8%。

数据来源：企业公告

与产业投资板块不同，近年张江高科长期股权投资的动作与金额持续减少，于报告期内，张江高科长期股权投资期末余额约24.95亿元，较2023年28.11亿元减少11.24%。而2024年内处置按权益法核算的长期股权投资，原计入盈余公积的部分因处置而转至投资收益，这直接为张江高科增加了约合603万元的盈余公积。

投资主业基本稳中有升，但销售数据有所波动。2024年，张江高科在建项目20个，总建筑面积约334万平方米。全年新开工项目2个，总建筑面积34万平方米。年内竣工项目9个，总建筑面积约95万平方米。在建项目计划未来3年内全部完工。

在建项目背后，张江高科共计实现销售金额9.11亿元，销售面积4.21万平方米，而于2023年，实现销售金额达到9.56亿元，销售面积3.06万平方米，对比2023年，张江高科销售金额呈现小幅度下滑趋势。

按照行业业务划分，于2024年内，张江高科的产业空间载体营收19.6亿元，同比降2.11%，毛利率也从2023年减少1.26个百分点降至56.4%；服务业营收仅613.99万元，较2023年下降51.11%，毛利率也减少21.54个百分点。

不过，张江高科产业空间载体租赁业务的营收较2023年微增0.25%达到10，49亿元，毛利率更是增加10.61个百分点达到62.78%。

此外，观点新媒体翻阅张江高科2024年度利润表及现金流量表后得知，由于营销费用上涨，张江高科报告期内的销售费用较上年同期数增加达148.62%；另由于上年度完成部分项目的土增税清算而冲减了部分以前年度多提的土地增值税，张江高科的税金及附加数据较上年同期数增加170.85%。

张江高科信用减值损失也较上年同期数减少194.36%，“主要原因为公司本期应收款项增加，计提的信用减值准备也相应增加。”

与此同时张江高科还于年报中表示，2024年资产处置损失较上年同期数增加100%是因为本期处置部分投资性房地产产生了利得。

“投资活动产生的现金流量净额较上年同期数增加36.61%，主要原因为本期购建投资性房地产的项目开发支出、对外投资均较上年同期减少，同时收回及购买理财产品的净收入也较上年同期增加，整体使得投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加。”

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