财通证券的困局与突围：合规风暴、业绩滑坡与人才豪赌

《投资者网》崔悦晨

近期，财通证券遭遇了2025年券商首份反洗钱罚单。

据中国人民银行浙江省分行披露的罚单显示，财通证券因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告，被处于195万元罚款，两名相关责任人也受到相应处罚。

事实上，这并非财通证券首次因合规问题被罚。

罚单频繁

公开资料显示，财通证券总部位于浙江省杭州市，前身为创立于1993年的浙江财政证券公司，2017年10月在上交所挂牌上市，是浙江唯一一家省直属券商。

据不完全统计，财通证券近三年来因合规内控问题累计收到十余次监管警示，仅2024年11月至12月，便因人员管理混乱、信息系统缺陷连收两份警示函。

2024年11月，浙江证监局对财通证券出具警示函，指出公司存在未按规定进行任免职、兼职等事项报备，证券从业人员登记管理不到位，部分分支机构负责人代为履职超期，人员管理内控机制不健全等问题。

仅仅一个月后，2024年12月，财通证券再次被浙江证监局出具警示函。此次问题集中在信息技术管理方面，包括未对重要信息系统实施全面有效的访问控制及跟踪监测，数据质量控制机制未有效发挥作用，未切实履行数据质量管理职责等。

上述问题暴露了公司内部管理机制上的漏洞。尽管财通证券正试图解决这些问题，但效果似乎并不显著。

2025年2月17日，中国人民银行浙江省分行的一纸罚单再次将财通证券推向舆论中心。

罚单显示，财通证券存在两项违法行为，分别是未按规定履行客户身份识别义务，以及未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告。基于此，浙江省分行对财通证券处以195万元罚款，公示期三年。同时，时任合规部副总经理吴某霞、时任合规总监申某新因对上述违法行为负有责任，分别被处以4万元、4.1万元罚款。

值得一提的是，此次处罚是自2025年1月1日新《反洗钱法》施行后，首家券商因反洗钱相关问题被罚。随着新《反洗钱法》的生效，财通证券此刻被罚，无疑具有更强的警示意义。

业绩滑坡与业务线收缩

合规危机之外，财通证券正面临业绩持续下滑的严峻挑战。

最新财报数据显示，2024年前三季度，财通证券实现营业收入44.41亿元，同比下降10.36%；归母净利润14.72亿元，同比下降1.93%。尽管第三季度净利润同比逆势增长17.37%至5.45亿元，但主要源于投资收益的季节性波动，难以掩盖其核心业务的结构性衰退。

进入2024年后，随着宏观经济环境的变化，财通证券的多条业务线营收均出现了不同程度的下滑，包括但不限于财富管理、资产管理、证券投资、投行业务等关键领域。

其中，海外业务收缩最为明显。2024年上半年，财通证券海外业务仅实现0.04亿元的营业收入，同比大幅缩水88.18%。这部分业务主要通过其全资境外子公司财通香港进行运作，旨在为浙商浙企提供上市及融资服务，并挖掘香港市场的商业机会，但受港股IPO市场遇冷及同业竞争挤压，业务拓展举步维艰。

资管业务是唯一的增长点。截至2024年三季度末，财通证券的资管业务管理规模达到了2863亿元，较年初有所增长，该业务板块的收入同比增长了9.57%，占据了财通证券总收入的近三成。然而，由于其产品结构严重依赖于固收类产品（占比超80%），权益类产品规模仅31亿元，这种“债强股弱”的不平衡状态不仅限制了超额收益的空间，也暗藏着市场风格转换时的风险。

尽管财通证券计划投入5亿元设立海南自贸港子公司，以期开拓新的增长点，但这一方案目前尚未获得批准。考虑到海南地区已经聚集了诸如中金、中信等大型金融机构，财通证券要想实现差异化竞争并取得突破，或许会变得更加困难。

面对业绩下滑与业务线收缩的双重压力，财通证券需要优化产品结构、提升服务质量，同时积极探索新的发展策略，开拓新的市场机会，以应对当前复杂的市场环境。

孙彬彬空降，能否激活研究“引擎”？

正当财通证券深陷合规与业绩泥潭时，一剂“强心针”悄然注入。

2025年3月，原天风证券研究所副所长孙彬彬加入财通证券，正式担任财通证券研究所业务所长、首席经济学家，负责研究及销售事宜。

目前，财通证券研究所的领导团队共包括1名业务所长、2名副所长，及2名业务副所长。这位曾包揽新财富、水晶球、金牛奖的明星分析师，被财通证券寄予了重塑研究体系的厚望。

公开信息显示，孙彬彬曾先后在招商证券、天风证券任职，积累了丰富的经验，并在宏观经济与债券市场研究领域取得了显著成就。尤其是在天风证券工作的八年时间里，赢得了业界的高度认可。

长期以来，财通证券的研究实力处于行业中游水平，研究能力薄弱直接影响到了投行业务的发展。2024年，财通证券投行收入持续下滑，IPO项目储备也落后于同行。孙彬彬的加入，有望补齐财通证券宏观与固收研究的短板，为机构销售、财富管理输送弹药。

孙彬彬的加盟可以看作是一次对未来的大胆押注。他深厚的固定收益研究背景，有助于提升财通证券的研究实力和市场影响力。此外，如果孙彬彬能利用其强大的研究能力推动业务间的协同效应，那么这家位于浙江的老牌券商或许能够在激烈的市场竞争中找到重生之路。

财通证券的困境，是中小券商在严监管与市场化夹击下的普遍缩影。合规漏洞需制度重构，业绩颓势以来战略转型，而孙彬彬的加盟，则是一场关乎未来的豪赌。接下来，孙彬彬能否真正激活财通证券的研究“引擎”，并带动整个公司的业绩提升，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■