香港证监会主动审视8家券商新股孖展风险管理 梁凤仪：以防过度融资

智通财经APP获悉，近期香港新股IPO孖展认购屡创新高，香港证监会行政总裁梁凤仪表示，正审视8间活跃于孖展融资的券商风险管理，检视有否设审慎信贷政策，掌握客户还款能力设定适合信贷限额或杠杆比例，以防过度融资。

梁凤仪称，留意到FINI启用后，部分新股出现孖展认购超额数以千倍，提醒投资者要小心新股实际需求是否如超购倍数所显示。她直言，部分大额超购新股上市初期表现不如理想，认购超购倍数的含金量或不如从前。

据了解，证监会透过问卷形式向相关券商查询，如何确定新股孖展比例，如95%、98%甚至99%的标准。证监会也要求，券商解释客户一旦无法补孖展的应对措施，同时关注券商提供高杠杆时，自身的财政资源是否充足。

消息人士分析，这次证监向券商了解情况，与近期布鲁可 (00325) 在内的热爆新股，录得数千亿港元孖展认购有关。

另有业界直言，个别券商以零息及高杠杆承造大量孖展，变相加剧行业竞争。该名人士指，小型券商因资金有限，难以提供类似服务，但为免客户流失，只能化身中介“驳艇”，将客户的新股申请转交大型券商认购，但手续费收入需与对方分成，令竞争加剧。

港交所 (00388) 2023年落实FINI机制，券商面对客户超额认购时，由以往需要为全数超额金额锁定资金，转为只须预缴公开招股中可获配发最高股数的金额。

机制原意希望降低大型新股对港元体系的影响，但券商实际须预留资金可望压缩，近月多家券商都以零息零手续费吸客，令孖展认购IPO更加火热。

近月部分新股热门新股超额认购倍数、冻资额都逼近新高，12月上市的草姬集团 (02593) 超购6082倍、今年初新股布鲁可 (00325) 超购5999倍，超购倍数仅次于2018年的毛记葵涌 (01716) 。

上述几家超热门新股之中，草姬集团首日升10.4%，但至今较上市价累跌47%。布鲁可上市至今升44%。