西藏东财基金负回报频发，东方财富优势何在？人才荒致身兼数职！

【来源：机构之家】

近日，西藏东财基金公告，“东财成长优选A（017981）”增聘多一名基金经理冯杰波。而据公告内容显示，冯杰波此前并无公募基金产品管理经验。冯杰波，北京大学应用统计学硕士。历任金建（深圳）投资管理中心（有限合伙）研究员、上海域秀资产管理有限公司研究员，现任西藏东财基金基金经理。

“东财成长优选A（017981）”增聘公告中冯杰波的之前并无公募产品管理经历

同时，“东财成长优选A（017981）”也属于典型的迷你基，初始募集规模也就一千万，所以用来让新人基金经理用于练手，仍是较为合适。

“东财成长优选A（017981）”资产净值情况

“东财成长优选A（017981）”成立于2023年3月，躲过了2021年后白马风格的大幅回撤，理应更容易有更好的表现。然而，虽然有今年大幅反弹的加持，近一年仍是录得负回报，而总回报还是-25.64%，基金规模虽小，但业绩却大幅落后。

“东财成长优选A（017981）”成立后回报情况

此外，公告中的一段话引起了机构之家的注意。除了介绍冯杰波之前的履历之外，冯杰波其目前“现任西藏东财基金管理有限公司基金经理兼基金经理助理兼研究员等职务”，也就是说冯杰波虽然是新人级基金经理，但仍要身兼三职。这似乎说明西藏东财基金在人才储备上，有些捉襟见肘。

实控人十年磨一剑步步高，西藏东财基金却蹉跎原地踏步

国内的公募中的大部分来自于四类，分别是：银行、保险、券商、信托，属于正宗的地方队、国家队，而西藏东财基金是属于其中较为少见的非地方队、国家队。西藏东财基金成立于2018年10月26日,是由东方财富证券股份有限公司全资设立的子公司，即为著名的上市公司东方财富，市值一度超过中信证券被股民称之为“券茅”，而背后实控人为其实。

西藏东财基金股东构成情况

其实的经历是不少金融从业者的最终目标和理想。其实原名沈军，毕业于上海交大，是国内第一批注册证券分析师，由于分析准确性高，一度被称为“中国B股研究第一人”。但其实并不甘于只作为一个职业证券分析师。在当时经商风潮的背景下，其实于1996年创办上海世基投资顾问有限公司，1997年又创办了上海第一家证券类专门学校“世基证券培训学校”，与四川日报合办了《四川金融投资报》证券版。

注：以上人物系西藏东财基金实控人 其实

经过近10年的耕耘之后，其实的转折点出现于2005年。当时互联网蓬勃发展，更多的信息交互脱离了纸媒，走向了互联网，其实在认知到这个趋势的不可逆转之后，于2005年创立了东方财富网，也就是上市公司东方财富的原型。

东方财富网经过了10年时间发展，逐渐成为股民讨论个股的首选论坛，但其实认为东方财富要持续保持强大，需要进行多元化发展。2015年，公司通过定向增发募资40亿收购西藏同信证券，随后又收购香港宝华世纪证券，并将二者分别更名为东方财富证券、东方财富国际证券，自此获得证券业务牌照。2017年，获得香港期货经纪业务牌照。2018年，获得公募基金牌照，成立东财基金。2019年，设立东财保险经纪、东方财富资本、东方财富证券(美国)。进过这些行动，东方财富成为了国内为数不多的能够实现全地区、全牌照的金融业务布局的集团性公司。

东方财富发展时间轴情况

相较于东方财富形成金融集团这个过程中“十年磨一剑”的持续进步，西藏东方基金在成立之后的发展显得比较平淡。截止2024年9月30日，西藏东财基金管资的资产净值总规模为67亿元，行业排名为146位，长期维持在中下游位置。

西藏东财基金2021年至今资产管理净值总规模及排名的变动情况

西藏东财基金的管理规模长期维持在50亿上下徘徊，而基本上近几年因为债市走牛，大部分公募基金在债券型基金上会有更多的发行，并获得更高的规模，但西藏东财基金并未这么做。从2024Q3规模构成中可以清晰看到，西藏东财基金近年的资产管理主要是股票型基金，当前占比已高达81.40%。这种不均衡规模分布，会让西藏东财基金在股市承载更多的潜在风险。

西藏东财基金2021年至今资产管理净值总规模及排名的变动情况

西藏东财基金形成了以股票型基金为主导的鲜明特色，但是这种标签对于基金经理往往要求更高。由于西藏东财基金规模有限，基金经理数量较行业平均少44.23%处于正常情况，但是基金经理平均年限仅有2.58年，低于行业近2.08年。另一方面，除了基金经理的平均年限短之外，人均管理规模也偏少，人均管理产品反而偏多，这种情况更像是在让没有非常成熟的基金经理不断地试练并通过赛马机制跑出一些表现比较好的基金产品，这种综合情况也侧面说明基金经理的实力有限。

西藏东财基金基金经理团队基本情况

基金经理身兼多职事务忙，产品净值冰冷负收益

在西藏东财基金仅有的13名基金经理中，前3名基金经理的管理规模就占总体管理规模的87.11%，可以说公募基金业务就依赖于这3位基金经理，而吴逸其管理规模占比更是高达39.56%。

西藏东财基金基金经理团队详细情况

由于西藏东财基金目前是以股票型基金作为特色导向，同时公司的管理规模并不算大，所以比较倚仗三位基金经理这种类似工作室的打法也无可厚非。但是作为西藏东财基金管理规模第一的基金经理吴逸的水平似乎难堪大任，近三年长期跑输沪深300，并且幅度不小。

西藏东财基金吴逸近三年回报情况

吴逸，总经理助理，硕士学历，历任天治基金产品创新及量化投资部总监助理、西藏东财基金筹备组量化投资负责人、西藏东财研究部总监等职务。和前文提及的冯杰波类似，吴逸身兼总经理助理、筹备组量化投资负责人、研究部总监三职。

注：以上人物系西藏东财基金总经理助理、筹备组量化投资负责人、研究部总监、基金经理吴逸

吴逸所管理的基金产品主要都是被动型基金、量化型基金，被动型基金因为主题性因素跑输行业，负回报在所难免，但是这类基金基本都是负回报就令人诧异。而带有试水成分的量化基金产品也负回报。西藏东财基金长期让如此表现的基金经理担当一姐的位置，似乎很难有说服力。

西藏东财基金吴逸管理基金产品回报情况

西藏东财基金的平台有其独特的优势，背后的集团公司拥有全国最大的股票论坛，包括各种基金销售渠道，然而面对如此丰富的资源，西藏东财基金的管理层似乎没有把这类优势运用起来。在产品策略方面，选择被动型、量化型基金作为公司的主打产品，然而其表现都非常的不佳，目前的策略和回报并没有差异化，难言成功。西藏东财基金目前的所面临的问题比很多依赖固收的公募基金要更加严峻，其后将如何改革，机构之家将持续关注。