从“果链”到“T链”

JayTC（2024.11.09）

上一周完成了从“果链”到“T链”的中线布局，

时间节点，之前提过，川宝顺利过关；

底仓的世运盈利在30%+，事件明确后也快速上了最大的仓位；

这个就是交易节奏的问题，如果不等这个竞选节点，可以增加不少的浮盈，

但风险节点必须要排除，所以也没办法，确定性优先。

调仓思考：

1）主线在AI端侧，思路不变；

2）TSL，从产品创新优势到政治优势，大吃小的格局会越来越明显，这一点也可以从25年TSL的占有率去验证；

3）目前市场（或者说牛市）偏好，还是以新质生产力为核心，包括人工智能，无人驾驶，人形机器人等等，这些都是TSL布局的核心，并且在2025年会加速。

PS：以新质生产力为核心，人工智能赋予无人驾驶，机器人端侧的加速，逻辑是通的。所以AI端侧为主线，这一点不会错。就看是以国际大客户为主来布局，还是国产替代来布局，我觉得都可以。一个是估值定价，一个情绪定价，都很好，如何选择就因人而异。

做行业趋势，先有逻辑，再有选股，其中逻辑必须要顶层思维，就是产品主导者，比如无人驾驶的FSD，人形的OPT，眼镜的META，只要它们突破了，才能成为爆款，才能引领市场方向，快速打开市场突破份额。

当我们站在产业处于0-1的阶段，我们的最优选择无疑是无限接近1的地方，也就是爆款供应商。

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再聊聊世运：

PS：一切看着像是偶然，但一切都在如期的到来，FSD在25年迎来大年。

1）T链中，首选世运，主要是因为它的业务卡位，TSL的敞口非常大，几大核心业务的阿尔法同时放大。世运去年不能像沪电，胜宏的业绩那样二阶增速快速加大，主要没有享受到是英伟达的跳增。FSD的加速，就是DOJO的开端，D1芯片会快速上量，公司储备产能也已经布局。

2）跟踪世运的几个节点：

3）世运深文建议读 国盛证券 2024.10.24《深耕汽车电子领域十余年，Tesla AI盛宴引领新篇章》 ，主要选研内容放在雪球里 《研选｜世运电路》

4）估值相关，目前AI PCB核心标的，对应25年平均在30-40PE，卖方给予世运25E平均在8.5亿，目前220亿市值有安全边际。

24Q3业绩出来后没展开说，24Q3净利润比机构预期略低，主要是受到财务费用的影响，但是单Q毛利环比增加，证明产品结构在变化。跟踪公司Q4和明年Q1的情况，就能清晰公司业务发展情况，再做业绩估算。

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投资心态：不可能所有的美好都会落在自己头上的，接受那些“不友好”。