壹连科技（301631）：2024年营收增长显著但利润下滑，应收账款高企需关注

近期壹连科技（301631）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

壹连科技（301631）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入达到39.05亿元，同比上升27.01%。然而，归母净利润为2.33亿元，同比下降10.30%，扣非净利润为2.18亿元，同比下降12.71%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为11.85亿元，同比上升16.41%，但归母净利润仅为4945.83万元，同比下降40.30%，扣非净利润为4516.64万元，同比下降44.73%。这显示出公司在年末的盈利压力较大。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为15.94%，较去年同期减少了15.87个百分点，净利率为5.99%，同比减少了27.78个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定挑战。此外，每股收益为4.63元，同比减少了12.81%。

资产负债状况

公司货币资金大幅增加至13.91亿元，同比增长965.02%，主要得益于首次公开发行股票募集资金。应收账款为11.34亿元，同比增长20.54%，且应收账款占归母净利润比例高达486.28%，需关注其回收风险。有息负债为2.95亿元，同比增长57.70%。

费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.83亿元，占营收比为4.68%，同比增长15.06%。管理费用大幅增长64.0%，主要由于公司规模扩大及战略发展需要，增加了管理人员和外部服务费用。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长37.06%，主要受益于销售规模增长和销售回款增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长6629.45%，主要是首次公开发行股票收到募集资金。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电芯连接组件（23.25亿元，占比59.54%，毛利率17.15%）、低压信号传输组件（11.15亿元，占比28.54%，毛利率15.43%）和动力传输组件（3.97亿元，占比10.18%，毛利率9.80%）。境外业务收入为1亿元，占比2.57%，毛利率高达35.86%。

风险提示

公司面临的主要风险包括客户集中度较高、对大客户依赖、毛利率下降、存货跌价、应收账款回收以及规模扩张带来的管理风险。特别是应收账款占归母净利润比例高达486.28%，需密切关注其回收情况。

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