博科测试（301598）：2024年业绩稳健增长，需关注现金流与应收账款

近期博科测试（301598）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

博科测试（301598）在2024年的营业总收入达到5.15亿元，同比增长9.86%；归母净利润为1.02亿元，同比增长6.02%；扣非净利润为1.01亿元，同比增长7.24%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.93亿元，同比增长3.14%，但归母净利润为3676.47万元，同比下降39.38%。

主要财务指标

• 毛利率：44.24%，同比增长1.44%。
• 净利率：19.78%，同比下降3.5%。
• 三费占营收比：12.78%，同比增长0.42%。
• 每股净资产：16.7元，同比增长75.22%。
• 每股经营性现金流：1.8元，同比下降45.83%。
• 每股收益：2.25元，同比增长3.15%。

应收账款与现金流

截至报告期末，博科测试的应收账款为1.34亿元，同比增长58.83%，应收账款增幅显著。与此同时，每股经营性现金流为1.8元，同比下降45.83%，表明公司在现金流管理方面存在一定的压力。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.36%，主要原因是上年同期支付土地款。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为9246.74%，原因是公司于2024年12月13日收到募集资金款项498,372,280.46元。

主营业务构成

博科测试的主要收入来源为汽车测试试验系统解决方案和伺服液压测试系统解决方案，分别占主营收入的61.41%和37.13%。代理服务占比较小，仅为1.45%。国内收入占主营收入的93.23%，国外收入占比为6.77%。

行业地位与发展前景

博科测试是国内少数可批量交付伺服液压测试设备和汽车测试试验设备的企业之一，在行业内处于领先地位。公司通过技术创新和市场拓展，保持了较强的市场竞争力。未来，公司将专注于智能测试试验系统及设备的研发、生产和销售，致力于成为测试系统领域的领导者。

风险提示

公司面临的主要风险包括创新风险、行业风险、存货管理风险、项目验收周期较长的风险、应收账款及合同资产回收风险、募集资金投资项目效益不及预期的风险。建议投资者关注公司的现金流状况和应收账款管理情况。

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