近期债市环境有利因素较多，30年国债ETF（511090）早盘窄幅震荡

1月19日讯，国债市场早盘窄幅震荡。截至上午10:00，30年国债ETF(511090)跌0.08%。债市方面，30年期国债期货合约(TL2603)最新价为111.00元，跌0.17%，成交量为26316手，总持仓量为141676手。其余国债期货合约10年期国债(T2603)涨0.01%；5年期国债(TF2603)跌0.01%；2年期国债(TS2603)持平。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展1583亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍窄幅震荡，截至昨日下午16:30，10年期国债活跃券250016收益率下行0.1bp报1.856%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.2bp报1.965%，30年期国债活跃券2500006收益率上行0.25bp至2.305%。(数据来源：中国人民银行官网、中国货币网)

2.债市资讯

近期，债市环境有利因素较多，除权益市场高位回调、政府债供给环比缩减、公开市场大额净投放外，央行年初送上结构性货币政策工具降息等政策大礼包，同时明确“年内降准降息有一定的空间”。业内人士指出，央行此次重申降准降息仍有空间，巩固了宽松货币政策基调。当前货币政策偏宽松，仍是支撑债市的核心因素。

对此，申万宏源证券表示，结构性货币政策工具降息，本质上是本轮降息周期中的补降环节。2022-2024年总量政策利率多次调降，但结构性政策工具降息少，也意味着结构性工具降息空间明显大于总量性政策，当前是结构性政策工具降息先行。与政策利率下调相比，结构性政策工具面临掣肘更少，能够兼顾保护银行净息差和支持实体融资。

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