地缘冲突、贸易缓和，金价短期波动加大，黄金ETF华夏（518850）回调或迎布局机会

10月22日，受地缘冲突和贸易缓和催化，金价高位回调，上金所SGE黄金9999早盘跳空低开跌超5%，黄金有色指数大幅走低，截至11:05，黄金ETF华夏(518850)跌5.09%，黄金股ETF(159562)跌3.62%，其持仓股湖南白银跌超8%，晓程科技跌超7%，曼卡龙、老铺黄金、西部黄金等股纷纷重挫，有色金属ETF基金(516650)跌2%。

消息面上，欧洲多国与乌克兰宣布接受特朗普的停火条件，特朗普重申中美两国元首会晤的可能性。随着下周计划会晤时间临近，市场波动可能会进一步放大，有可能结束10月以来的贵金属市场避险交易。在市场预期高度一致、急涨之后，黄金已经成为拥挤度最高的资产，短期波动可能放大。

但从中长期角度来看，在美元信用风险和全球地缘格局重塑趋势等核心定价因素尚未见到拐点前，金价的长期上涨趋势大概率尚未结束，如果出现调整也会为明年布局带来较好的机会。