国有四大行集体响应贴息政策，金融“国补”有望激活内循环新动能

近年来，内需尤其是消费对中国经济增长的贡献率持续提升。2025年上半年，内需对GDP增长的贡献率为68.8%，其中最终消费支出贡献率达52%，已成为推动经济增长的核心动力。

为进一步释放内需潜力，在保障改善民生中扩大消费需求，提升市场活力，7月31日，国务院常务会议明确提出实施“个人消费贷款贴息政策”与“服务业经营主体贷款贴息政策”，旨在通过财政金融联动，降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本。这一政策组合拳的出台，标志着国家在提振内需、推动经济内循环方面再迈关键一步。

据资深金融监管政策专家周毅钦分析，当前我国消费市场和服务业呈现出三方面特征：一是消费复苏结构性分化，受居民收入预期偏弱影响，非必需品消费增长乏力，但刚需和性价比消费表现保持稳健；二是服务业经营成本压力凸显，人工、租金等成本刚性支出叠加部分行业产能恢复过快，导致中小微服务企业盈利空间持续承压；三是信贷供给力度不足，服务业轻资产特性使得传统信贷产品难以满足其融资需求。

而贴息政策的精准发力，既瞄准了消费端非必需品增长乏力的“痛点”，也回应了服务供给端的“融资难题”。苏商银行特约研究员高政扬分析认为，此次政策通过财政金融联动精准发力，双向疏通消费堵点，既能降低个人消费信贷成本，提高消费意愿和能力，又可缓解服务业经营主体流动性压力，增强供给端韧性。政策以“贴息”为杠杆，能够撬动需求与供给的正反馈循环，进一步提振消费对经济的拉动作用。

国务院常务会议强调，要抓好贴息政策组织实施，加强部门协同，简化办理手续，推动政策尽快落地，同时严格监管提高资金使用效益，确保财政资金用好用到位。

作为政策传导的关键环节，四大国有银行迅速行动，陆续发布公告，响应国务院部署，明确将优化办理流程、简化手续，推动贴息政策尽快实施，确保贴息政策尽快惠及消费者和服务业经营主体。

作为服务乡村振兴的领军银行和服务实体经济的主力银行，中国农业银行表示，将充分发挥横跨城乡、点多面广的优势，持续推进产品创新和流程优化，加大个人消费和服务业主体贷款投放力度。同时，在有关部门指导下，积极有序组织贷款贴息政策落实工作，不断提高金融服务质效。

建设银行也表示，将按照上级单位有关要求，切实做好个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策的传导落实，让消费市场参与方更加便捷地获得国家政策红利，激发消费潜力，提升市场活力，以高质量金融服务助力扩大消费需求，提升消费能力，更好发挥消费在畅通国民经济循环、拉动经济增长中的积极作用。

工商银行和中国银行亦强调，将积极有序推进贴息政策的组织实施工作，优化办理流程，简化办理手续，推动政策尽快落地。

对于银行而言，贴息政策其实是“政策效益与商业可持续性的双赢”。苏商银行特约研究员高政扬指出，此举既能增强银行产品吸引力，降低获客成本，帮助银行积累优质客群，也有助于扩大银行信贷规模、提升普惠金融品牌价值。

而对于贴息政策落地对我国内需和经济的具体影响，高政扬分析认为，短期来看，贴息政策叠加已有的以旧换新政策，有望直接拉动汽车、家电、家具等耐用消费品领域增长，同时有望提振文旅、餐饮等与民生紧密相关的服务消费；从中长期来看，政策通过扩大有效供给和释放消费需求，在供需两端同步发力，有望推动相关产业链景气度上行，带动企业扩大投资、创造更多就业岗位。随着就业稳定和收入增加，居民消费能力将进一步增强，形成“政策激励—消费升级—就业增长—收入提升”的正向循环，为经济发展提供可持续支撑。

中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣也对政策的实施持乐观态度，他表示，实施两项贷款贴息政策，体现了宏观政策多措并举着力促消费，涉及财政、金融、商务等多个部门，相关部门和地区应加强协调，尽快确定政策细则和实施路线，将惠企利民的好政策落到实处。