恒为科技一季度净利润同比增长130.43% 智算业务开花结果

继交出一份稳健的2023年财报，致力于成为“算力投资服务商”的恒为科技(603496.SH)在4月28日晚间交出了更为亮眼的2024年一季报，公司营业收入为2.59亿元、净利润为4038.13万元，分别同比增长56.99%、130.43%。公司在报告中明确指出，主要是主营业务收入增长较快，其中智算业务的产品和服务交付在当期取得收入确认。

自2023年下半年起，恒为科技喜报频传，不仅与包括华为、汇纳科技(300609.SZ)、中贝通信(603220.SH)、北京大学等产生业务关系，公司智算业务还获得成色十足的订单。以与中贝通信的合作关系为例，公司全资子公司上海恒为智能科技有限公司成为“中贝通信AI算力一体机采购项目”的唯一中标人，中标金额达21.12亿元。

作为上述项目的进展，恒为科技在2023年12月19日晚间还披露了一则全资子公司签订日常经营重大合同的公告，公司与中贝通信签署《采购订单》，合同总金额为人民币5.46亿元。根据付款方式及付款进度安排显示，采购方应于协议签署之日起5个工作日内向恒为科技支付预付款，采购方在恒为科技交货前支付尾款。如分批交货，则采购方应在每次交货前向恒为科技支付对应交货产品的尾款。值得关注的是，作为重要合作伙伴，中贝通信一季度同样实现净利润103.25%的同比增长，可见这是互利共赢的可持续性业务。

从付款安排来看，作为算力一体机设备的销售方，恒为科技在市场中有着一定话语权，这也解释了公司2024年一季度净利润和现金流双增长。恒为科技经营活动产生的现金流量净额同比增长293.65%，账面货币资金也增长至4.67亿元，公司在报告中指出，主要是收到的销售回款增加所致。

需要指出的是，恒为科技的上述业绩变化并不是偶发性变动，公司原有业务的技术积累正在爆发出新生机。一方面，公司网络可视化业务为网络数据的“源头”，另一方面公司基于自身积累的智算可视化系统、国产算力的模型代训能力等，开展智算中心及智算集群的方案交付、技术支持和第三方运维业务，在智算算力高速发展的市场机会中实现自身新的价值。

根据介绍，恒为科技与多家算力投资方合作，推进智算算力中心建设。公司的模式是向算力投资方提供一揽子的智算中心从系统方案设计、集成交付服务，到建设后的长期运维、运营服务，并链接AI场景方的算力需求。2023年9月，公司首次签署智算中心战略合作协议，将与华为等合作方共同在深圳前海建设人工智能算力中心，为粤港澳大湾区提供AI算力资源供给、算力调度、训练验证及适配等专业服务。同时，公司也在北京、上海、广东、浙江等地拓展智算合作项目，与多家算力投资方、数据中心、算力运营商，以及多地政府接洽合作、规划推动适合不同投资主体和投资结构、地方资源禀赋和产业政策的智算中心，共同推进生态合作与业务落地。

行业预计，国内基础算力占算力的比重将由2016年的95%下降至2030年的13%左右，而智能算力占算力的比重将由2016年的3%跃升至2030年的85%以上。分析指出，随着与算力投资方的合作逐步落地，恒为科技自2024年起即将进入业绩释放期，而行业的高景气度无疑为公司业绩释放提供持续性支撑。