|

股票

光伏周报:前十月太阳能发电装机约3.6亿千瓦 隆基绿能下调单晶硅片价格

来源:证券之星资讯

2022-11-25 15:32:53

  证券之星光伏行业周报:中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周单晶硅片价格小幅下跌,东兴证券最新观点指出,硅料产量逐季释放下,“拥硅为王”时代渐行渐远。国家能源局发布1至10月份全国电力工业统计数据,截至10月底,全国累计太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦,同比增长29.2%。国家能源局等5部门联合开展双化协同试点工作。企业方面,隆基绿能下调单晶硅片价格,回应称市场供需出现变化。晶澳科技拟投资74.4亿元建设一体化产能。

  一线企业上调开工率 硅片价格小幅下跌

  中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周单晶硅片价格小幅下跌,其中:

  M6单晶硅片(166mm/160μm)价格区间在6.23-6.33元/片,成交均价维持在6.26元/片,周环比持平;

  M10单晶硅片(182mm/150μm)价格区间在7.3-7.48元/片,成交均价维持在7.41元/片,周环比持平;

  G12单晶硅片(210mm/150μm)价格区间在9.7-9.73元/片,成交均价降至9.71元/片,周环比跌幅为0.1%。

  本周价格小幅下跌的主要原因是部分专业化硅片企业降价。

  供给方面,企业开工情况加剧分化。本周一家一线企业提升开工率,主要原因是执行全年既定的出货目标。此外,各地散发的疫情对生产运营过程中的原料、物流、用工等方面造成影响,使得部分企业被迫降低生产负荷。总体来看,企业开工率有升有降,但增加量和减少量大致相抵,因此11月产量维持月初预期36-37GW。

  需求方面,国内需求有转弱迹象。电池端,由于技术路线差异造成的产业链供需错配,使得在下行市场中主流尺寸硅片销售压力增大。目前,主流电池片成交价维持在1.35-1.37元/W之间。组件端,集中式需求出现转弱迹象,分布式需求依旧火热。随着天气转凉,北部地区冻土期施工困难,疫情对企业造成的冲击更是“雪上加霜”。海外出口方面,欧洲圣诞节临近,人员用工紧张使得海运到港的组件积压在仓库中。

  本周两家一线企业开工率提升至85%和90%。一体化企业开工率维持在70%-80%之间,其余企业开工率维持在70%-80%之间。目前市场中充斥着大量非标品,这部分产品主要来自代工企业和贸易商,由于产品质量不合要求,非标品出售价格自然低于正A片,目前这部分市场剧烈波动干扰合格品市场。综合供需两端的情况,预期硅片价格短期内仍有下降风险。

  机构观点

  东兴证券最新研报观点指出,硅料产量正逐季释放,“拥硅为王”时代渐行渐远。

  根据硅业分会的统计数据,到2022年年底,国内多晶硅产能将从今年初的52万吨增加到126万吨,增长1.4倍,到2023年底,国内多晶硅总产能将达到225万吨,较2022年底增长78.6%。若我们假设硅料2023年产量为146万吨,硅耗2.6g/w,计算可得2023年硅料环节最大可支持约540GW组件,全年看硅料供应非常充足。硅料降价让利中下游,投资收益率的提升将刺激此前积压的地面电站建设需求释放。

  N型技术快速渗透,Topcon性价比突出率先放量。下一代技术主要有三条路线:TOPCON、HJT、IBC。成本、良率以及转换效率稳定性是N型量产的关键,在三种技术中目前topcon量产生产成本已接近perc电池的生产成本,性价比方面较为突出。而HJT的生产成本相对较高,且与TOPCON量产转换效率并未拉开差距,导致新建HJT产线的投资性价比仍需观察。未来HJT的量产仍有待技术进步、工艺优化以及相关配套产业链的降本。2023年N型新技术的降本增效、产业链配套协同发展仍然是发展主旋律。

  EVA、POE粒子供应紧张,胶膜环节顺价能力有望触底改善。粒子供应相对紧张,制约胶膜产能释放。在不考虑光伏级粒子大幅涨价的情形下,若以2023年光伏级粒子预计产量约170万吨计算,仅可支持约385GW组件。企业的保供能力、上游供应链的管理能力,成关键竞争要素。展望2023年,N型电池片驱动POE、EPE胶膜市占率提升,光伏级EVA+POE粒子整供应偏紧,供应链管理能力不足的企业产能释放将受到原材料制约,预期胶膜环节供应也将偏紧,能顺利的向下游传导涨价,盈利能力趋于改善。

  投资策略:光伏行业高景气高成长确定性强,欧美发展部分本土制造业不改光伏行业“量增”逻辑。随着明年硅料供应逐步释放,电站回报率提升将刺激光伏地面电站建设需求释放,预计明年全球新增装机将达300GW以上。同时,硅料降价将带来产业链利润重分配,组件向下游电站的让利压力以及组件对辅材的压价压力都将减小,利好一体化组件企业和非硅环节。可把握以下三条主线:

  主线一:行业利润重分配,一体化组件和胶膜、接线盒等辅材受益。相关标的:天合光能、晶科能源、赛伍技术、福斯特、快可电子、通灵股份。

  主线二:地面电站需求边际释放,大逆变器和储能pcs需求快速增长。相关标的:阳光电源、上能电气。

  主线三:N型电池崛起,受益的配套产业链公司;包括topcon、hjt、ibc、钙钛矿等路线相关设备企业,银浆国产化企业等。

  风险提示:新能源装机不及预期;产业链价格上涨或影响下游需求释放

  宏观事件

  1、国家能源局:1-10月全国太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦,同比增长29.2%

  11月22日,国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。截至10月底,全国累计发电装机容量约25.0亿千瓦,同比增长8.3%。其中,风电装机容量约3.5亿千瓦,同比增长16.6%;太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦,同比增长29.2%。

  2、国家能源局等5部门联合开展数字化绿色化协同转型发展(双化协同)综合试点

  中国网信网发布消息称,近日,中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家能源局联合印发通知,开展数字化绿色化协同转型发展(双化协同)综合试点是贯彻落实中央网络安全和信息化委员会决策部署,建设现代化产业体系,加快发展方式绿色转型的重要举措。各试点地区要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大精神,按照数字中国建设整体布局要求,认真落实数字化绿色化协同转型发展行动计划工作安排,积极推动互联网、大数据、人工智能、第五代移动通信(5G)等新兴技术与绿色低碳产业深度融合,聚焦重点领域、优先方向和瓶颈问题,以试点方式破解难题、总结经验、探索路径、促进发展,整体提升双化协同能力和水平。

  通知指出,试点工作自2023年1月开始,为期2年,重点围绕数字产业绿色低碳发展、传统行业双化协同转型、城市运行低碳智慧治理、双化协同产业孵化创新、双化协同政策机制构建等方面探索可复制、可推广经验。

  3、工信部等三部门:开展光伏压延玻璃产能预警,指导光伏压延玻璃项目合理布局

  11月21日,工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》,提升产业链供应链韧性和安全水平。通知提到,提升战略性资源供应保障能力,进一步完善废钢、废旧动力电池等再生资源回收利用体系,研究制定重点资源开发和产业发展总体方案,开展光伏压延玻璃产能预警,指导光伏压延玻璃项目合理布局。

  4、上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法出炉

  11月24日,上海发改委印发《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法》的通知,其中提到,常规光伏项目,光伏电站奖励标准0.1元/千瓦时,执行居民用户电价的学校分布式光伏奖励标准0.12元/千瓦时,其他分布式光伏奖励标准0.05元/千瓦时。光伏建筑一体化项目奖励标准0.3元/千瓦时。深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目奖励标准为500元/千瓦。

  5、山西省发布2022年风光发电竞争性配置工作方案

  山西省能源局近日发布《2022年风电、光伏发电开发建设竞争性配置工作方案》,明确指出,综合考虑全省全社会用电量、外送电量、电网消纳能力、可再生能源消纳责任权重目标等因素,安排风电、光伏发电保障性并网年度规模1000万千瓦,奖励规模146万千瓦。申报项目中的光伏项目应于2023年9月底前全容量并网发电;风电项目应于2024年6月底全容量并网。

  行业新闻

  1、贵州:鼓励用电企业建设分布式光伏发电项目

  11月24日,贵州发改委等六部门关于印发《贵州省促进绿色消费实施方案》的通知,方案提出,加快发展绿色建造和装配式建筑,全面推广绿色低碳建材,组织开展绿色低碳建材宣传和下乡等活动。严格落实国家和地方建筑节能标准,积极推动绿色建筑、低碳建筑规模化发展。推进绿色农房建设,将节能环保要求纳入老旧小区改造。到2025年,城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准,力争装配式建筑占城镇新建建筑比例达30%。

  2、上海崇明: 到2030年全区光伏装机容量突破1.4GW

  11月23日,上海市崇明区人民政府关于印发《崇明世界级生态岛碳中和示范区建设实施方案(2022年版)》的通知,其中光伏重点任务包括:加快发展渔光互补、农光互补等新型光伏电站,重点依托公共机构、工商业建筑屋顶、产业园区等场址资源,实施分布式光伏发电工程。结合重点产业项目开发,实施可再生能源替代行动,新建项目原则上应一体化开发屋顶光伏。推进实施新河镇、建设镇、堡镇、中兴镇等乡镇整镇屋顶分布式光伏试点。到2025年,全区光伏装机容量达到800兆瓦。到2030年,全区光伏装机容量突破1400兆瓦。

  3、宁夏泾源县:到2025年光伏装机规模力争达到180万千瓦

  11月23日,泾源县发展和改革局发布泾源县“十四五”能源发展规划。规划指出,“十四五”期间,进一步加大减排力度,逐步降低煤炭、石油消费比重,提高天然气、光伏、风电等清洁能源消费比重,到2025年,煤炭占全县能源结构的比重由2020年的34.52%下降至2025年的27%;石油占全县能源结构的比重由2020年的46.29%下降至2025年的37%。天然气占全县能源结构的比重由2020年的1.66%上升至2025年的12%。光伏、水电、风电、生物质能等清洁能源提高至7%。全县太阳能光伏发电装机规模力争达到180万千瓦。

  4、山西:启动10GW保障+1.46GW奖励风、光项目竞配

  11月21日,山西省能源局印发《关于做好2022年风电、光伏发电开发建设竞争先配置有关事项的通知》,通知提到,为确保完成省十二次党代会确定目标任务,结合风电、光伏发电项目储备工作,综合考虑全省全社会用电量、外送电量、电网消纳能力、可再生能源消纳责任权重目标等因素,安排风电、 光伏保障性并网年度规模 1000 万千瓦,奖励规模 146 万千瓦。

  5、内蒙:配建7GW风光指标,21项目入选首批工业园区绿色供电项目清单

  11月22日,内蒙古自治区能源局发布《关于印发首批工业园区绿色供电项目清单的通知》,通知称,全区有21个项目纳入自治区首批工业园区绿色供电项目清单,共配建新能源规模指标708.6万千瓦,其中风电444.13万千瓦、光伏264.5万千瓦。

  公司动态

  1、隆基绿能单晶硅片降价,回应称市场供需出现变化

  11月24日,隆基绿能调整单晶硅片价格,与10月24日报价相比,一个重要变化是M6(166mm)硅片标准厚度由160μm降至155μm,与M10(182mm)硅片保持一致。价格方面,182mm硅片价格下调0.12元/片,报7.42元/片,降幅达1.59%;166硅片下调0.09元/片,报6.24元/片,降幅达1.42%。

  对于下调硅片价格,隆基绿能回应称,当前行业的整体价格处在下行趋势当中,公司是根据市场供需变化调整产品价格。业绩上,本次降价对今年四季报以及年报的影响并不大。

  2、金刚光伏:已使用130μm硅片进行量产 异质结产品大部分用于出口

  11月23日,金刚光伏在投资者关系活动中介绍,2021年6月,金刚光伏业务转型升级,布局异质结光伏,在苏州吴江子公司投建了1.2GW异质结项目,该项目于2022年3月实现首片电池片下线,目前吴江两条微晶产线正在持续稳定生产,产品大部分用于出口。在成本方面,金刚光伏已可以使用130μm的硅片进行量产; 银包铜产品已完成试制,正在进行可靠性验证,待验证完成后将向客 户进行推广。酒泉4.8GW项目已完成基本厂房的建设工作,首批生产线已于近日送达酒泉工厂。

  3、TCL中环又一个DW智慧工厂投产

  近期,TCL中环的天津DW智慧工厂(三期)项目落地投产,继续将G12产品平台技术优势与工业4.0设计理念深度融合,大幅降低制造成本,提升生产效率,提高柔性化制造能力,满足日益增长的差异化、客制化产品需求。项目达产后,TCL中环G12光伏硅片总体产能将超过100GW,进一步打造现代化的高端光伏制造业,实现新能源光伏材料综合实力全球第一的目标。

  4、特变电工:公司准东一期10万吨/年的多晶硅项目已开工建设,计划于2023年上半年建设完成并投产

  11月25日,特变电工在投资者互动平台表示,公司准东一期10万吨/年的多晶硅项目已开工建设,计划于2023年上半年建设完成并投产;二期项目视准东一期项目建设、投产情况,优化设计后投资建设。内蒙古二期年产10万吨多晶硅项目如果开工建设,公司会按照相关规定履行决策程序并进行信息披露。

  5、晶澳科技拟投资74.4亿元建设一体化产能

  11月23日晚,晶澳科技发布关于投资建设公司一体化产能的公告。公告指出,因战略发展需求,晶澳科技拟对公司一体化产能进行扩建,拟投资扬州10GW高效电池项目(新增)和曲靖四期年产10GW电池、5GW组件项目,预计投资额合计74.4亿元。

  晶澳科技表示,上述项目的投资建设符合公司未来产能规划的战略需要,有利于公司垂直一体化的产业链布局。项目投产后,能够有效提高高效产品的产能,满足市场对高效产品的需求,不断提高市场份额和一体化盈利能力。

  二级市场

  关键指标

  行业估值

  毛利净利

  ROE与ROA

  个股涨幅

  产业链价格

  硅料价格

  硅料价格经历高位盘旋数月后,截止本周,市场价格下行趋势愈发明朗,开始明显松动。虽然主流一线厂家之间预计将要从下周才陆续开始洽谈和签单,本周仍然有较多正在执行的前期订单,但是二线厂价格范围继续扩大,盼跌氛围已经达到顶峰。预计月底开始到下月初,硅料新订单签订周期到来时,硅料主流价格会逐渐显然出明显下跌,下降幅度也将从下周开始陆续清晰。预计本月末,硅料环节的异常库存水平累积规模仍然有限,但是随着下个月硅料产量规模环比继续提升和下游需求逐步萎缩,年末时候硅料环节整体库存水平恐将堆高,这也是近两年来第一次出现的库存信号反转。

  硅片价格

  单晶硅片价格继续出现明显波动,虽然一线大厂官宣的价格水平暂未调整,但是订单执行过程中已经针对价格做出各种灵活变化和策略应对,二三线硅片厂家的销售价格也已做出比较激进的下降和变化,用以刺激出货力度。

  目前观察,单晶硅片环节整体异常库存水平继续堆积,而下游电池环节的有效产能暂无更多消化空间,另外随着终端拉货需求的逐步放缓和降速,单晶硅片出货难度恐将继续加大。

  价格下跌的速度和幅度是否会对12月拉晶环节稼动水平产生影响,仍需时间观察,但是即使维持稼动水平,市场供应水平也将逼近40GW/月规模,相对于下游消化能力来说,仍然承压。

  面对年底硅片销售压力增加的市场环境变化,不排除各家硅片企业会针对商务合作条款或相关合作细则方面做出更多灵活调整,变相促进硅片流通速率。

  电池片价格

  暨这月初的涨势后,近三周电池片成交价格平稳没有太大变化,M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.35-1.36元人民币、以及每瓦1.34-1.35元人民币的价格水平。

  从近期的价格也可以反应电池片涨势已到尽头,未来跌价趋势明确,尽管电池片价格暂时和上游脱钩,与组件拉货需求形成紧密依存关系,但本周在其他环节硅料、硅片、与组件价格同步松动下跌时,电池片环节将更难维持当前价格水位。预期在下周主流成交价格仍将维稳,但高低价会开始出现松动下行,在12月中旬电池片价格也将进一步的回落,牵引整体供应链价格向下。

  组件价格

  本周组件价格开始出现松动,每瓦1.9元的长单价格开始增多、部分一线企业价格并无法成功上浮报价、甚至部分价格下滑,本周均价区间略微走跌,500W+单玻价格约在每瓦1.95-1.97元人民币、双玻每瓦1.97-1.99元人民币。其中分布式与集中式项目价格价差已不明显、价格区段混杂,四季度整体价格区间持续扩大。

  延续上周趋势、成交趋缓迹象明显,北方因冬季即将到来、项目打桩进度较缓,部分项目停摆,然而南方部分项目仍有抢装,但部分地区也受用地、价格等因素衡量,终端对组件拉货再次观望,中国市场内需冷热不一。此外今年抢装时间较为模糊,虽有指标压力、但也有部分厂家不着急抢动工,近期也有风声在明年初的节点价格可能出现下滑,加剧终端观望氛围。

  本周海外市场价格持续混乱,主要因四季度需求疲软、项目延宕情况严峻,目前价格每瓦0.24-0.275元美金的水平都有听闻。欧洲FOB价格目前价格稍微下滑、每瓦0.24-0.265元美金左右,亚太地区FOB价格约每瓦0.24-0.25元美金、巴西FOB价格约落在每瓦0.24-0.25元美金。印度本土FOB价格换算约每瓦0.32-0.359元美金左右的水平。美国东南亚组件DDP价格每瓦0.41-0.44元美金、本土DDP价格约每瓦0.5-0.58元美金。

  而明年,不论是中国还是海外市场,都因新进者增加出现转变、加剧组件内卷现象,最近已可以听到低报价格者上半年每瓦1.75-1.78元人民币、每瓦0.23元美金,报价混乱的情势延续至明年。

  N型电池片、组件价格

  本周价格持稳上周,目前价格未形成主流,等待后续厂家量产情况再行决议是否增加报价栏位。目前N型电池片对外销售份额并不多,大多以自用为主。HJT电池片(G12)价格每瓦1.45-1.65元人民币不等。HJT电池片(M6)基本已在调整产线、市面流通变少。TOPCon(M10/G12)电池片当前价格约在每瓦1.41-1.45元人民币。

  而组件价格部分,目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.1-2.2元人民币,海外价格约每瓦0.27-0.29元美金;HJT组件(G12)价格约每瓦2.2-2.4元人民币。TOPCon组件(M10/G12)价格约每瓦2.03-2.1元人民币,海外价格约每瓦0.265-0.275元美金。

证券之星资讯

2022-11-28

首页 股票 财经 基金 导航