宏景科技: 2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告

证券代码：301396     证券简称：宏景科技              公告编号：2025-065
         宏景科技股份有限公司
          GloryView Technology Co., Ltd.
          （广州市黄埔区映日路 111 号）
    募集资金使用可行性分析报告
     一、本次募集资金的使用计划
     本次向特定对象发行 A 股股票（以下简称“本次发行”）募集资金总额不
超过人民币 135,369.88 万元，扣除发行费用后募集资金净额拟投资于以下项目：
                                               单位：万元
                                               募集资金拟
序号         项目名称            实施主体   总投资金额
                                                投入金额
              合计                  135,369.88   135,369.88
     如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入募集资金总额，
公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，
不足部分将通过自有资金等自筹方式解决。在本次向特定对象发行股票募集资
金到位之前，如公司以自有资金先行投入上述项目建设，公司将在募集资金到
位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。在最终确定的本次募投项目范
围内，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和
金额进行适当调整。
     二、本次募集资金投资项目的实施背景
     （一）产业政策大力支持人工智能产业发展，“人工智能+”再加速
     人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的基础性和战略性技术，正
成为发展新质生产力的重要引擎，加速和实体经济深度融合，深刻改变经济发
展形态。2024 年政府工作报告中强调，要“深入推进数字经济创新发展，积极
推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合”，并首次提
出“人工智能+”行动以及要加快发展新质生产力的要求。2025 年 7 月 31 日，
国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，会议指
出“要着力优化人工智能创新生态，强化算力、算法和数据供给，加大政策支
持力度，加强人才队伍建设，构建开源开放生态体系，为产业发展壮大提供有
力支撑”。国家从顶层设计层面突出了人工智能、大数据等新兴技术以及数字经
济创新发展的重要性，持续推动人工智能、大数据、云计算等创新技术与实体
经济的融合。未来在产业政策以及国家战略大力支持行业发展的背景下，人工
智能产业将进入新的发展阶段，市场规模将持续扩容。
   （二）算力基础设施作为人工智能行业发展基石，随人工智能市场扩容将
快速发展
   数据、算力和算法是推动人工智能产业发展的核心三大要素，缺一不可。
算力基础设施是数据资源底座，是人工智能时代推动新质生产力发展的基础动
力，也是创新、质优新质生产力的集中体现。人工智能产业的发展、迭代，均
需要超大规模的算力基础设施支撑。随着人工智能产业进入爆发增长期，企业
数量的快速增加以及大模型不断涌现，模型参数达千亿级甚至万亿级，算力需
求呈指数级增长，也将带动算力基础设施行业的飞跃式发展。根据国际数据公
司（IDC）发布的《2025 年中国人工智能计算力发展评估报告》，2025 年中国
智能算力规模将达到 1,037.3EFLOPS，并在 2028 年达到 2,781.9EFLOPS，2023-
   AI 大模型训练、推理、云计算、自动驾驶、科学计算等应用场景层出不穷，
人工智能产业的高速发展带来大量算力和数据中心容量需求，拉动算力基础设
施建设。多样化算力需求场景不断涌现，算力赋能效应凸显，我国数据规模呈
现爆炸式增长。
   数字经济快速发展推动数字基础设施建设步伐加快。大模型的大规模商业
化应用已成熟，拉动算力基础设施建设。AI 大模型性能提升所需的千亿级参数
训练及应用端繁荣对算力规模的需求，都将推动算力基础设施的建设。
   （三）持续深化公司发展战略，推动公司高质量跨越发展
   公司积极响应国家关于数字经济、数字中国以及人工智能等新一代信息技
术发展的国家战略，积极响应“AI+”战略，打造“AI in All”的全局战略思维，
以企业高质量发展为引领打造新质生产力，重点投入人工智能、大数据、智算
等核心技术的研究与成果转化。公司在智慧城市业务不断做实做深的过程中，
不断强化算力业务市场地位，深入算力业务产业形态，构建多维度的业务模式，
持续强化研发创新能力、夯实人才梯队培训，并以此为公司中长期高质量发展
的重要支撑。公司将锚定战略目标，通过提升公司现有人员素质，引入外部优
秀人才及团队、提高公司管理效率、研发能力、技术水平、产品与服务质量，
不断增强公司核心竞争力，迈向新的高质量跨越式发展之路。
  （四）资本市场加大对科技型企业再融资支持，激活全周期服务科技企业
新模式
推动资本市场高质量发展的若干意见》，强调资本市场需要突出金融为民的理念；
牢牢把握高质量发展的主题，更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体
系建设。同月，证监会发布了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措
施》，提及加大科技型企业再融资支持力度。提升再融资的有效性和便利性，引
导上市公司将募集资金投向符合国家经济发展战略和产业导向的相关领域。
意见》，其中科技金融被列为金融“五篇大文章”之首。《实施意见》对科技企
业的服务将更突出“全生命周期”，以增强资本市场制度的包容性、适应性。随
着资本市场服务科技创新能力的不断提升，科创沃土将开出更多新质生产力
“繁花”。
  三、本次募集资金投资项目的基本情况
  （一）智能算力集群建设及运营项目
   要素                       内容
项目名称       智能算力集群建设及运营项目
项目实施主体     宏景科技股份有限公司
项目建设期      12 个月
           本项目购买高性能算力服务器，并将服务器调优、组网后运营，为
项目主要建设内容
           客户提供高效的智能算力服务，进一步拓展公司的算力业务。
  （1）算力基础设施市场规模高速发展，市场空间广阔
  根据中国信通院发布的《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2024 年）》，
长 7.8%；同期全球算力规模年均增长 39%，数字经济规模增长 8%，GDP 增长
政府以及企业等在算力的投入力度进一步加大，助推计算技术产业发展。截至
架规模超 195 万架，上架率约 63%。
   随着人工智能领域技术的发展，一方面 AI 产业化兴起，许多厂商加快了
AIGC 的大模型研究和应用开发，赋能众多行业提升生产效率，推动产业变革；
另一方面产业 AI 化快速推进，互联网、金融、消费、医疗以及政府治理等行业
均在积极开展各类人工智能应用和数据治理。大模型的开发、人工智能应用的
产业化推进均需要海量的数据存储要求和强大的算力保证，以支撑 AI 训练、推
理和应用开发的过程，而智能算力直接决定了 AI 训练、推理和应用开发的效率
和质量，因此市场对智能算力的需求预计快速增长。
   根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布的《2025 年中国人工智能
计算力发展评估报告》，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力
增速高于预期。根据国际数据公司最新预测结果，2025 年中国智能算力规模将
达到 1,037.3EFLOPS，并在 2028 年达到 2,781.9EFLOPS，2023-2028 年中国智能
算力规模和通用算力规模的年复合增长率将分别达到 46.2%和 18.8%。
               图 中国通用算力规模及预测，2020-2028 年
              图 中国智能算力规模及预测，2020-2028 年
  数据来源：IDC
  同时，智算服务市场正在快速发展。IDC 数据显示，2024 年中国智算服务
市场整体规模达到 50 亿美元，2025 年将增至 79.5 亿美元，2028 年将达到 266.9
亿美元，2023-2028 年五年年复合增长率为 57.3%。其中，智算集成服务市场及
生成式人工智能（GenAI IaaS）市场是未来重要的两个增量市场，五年年复合增
长率分别达到 73%和 79.8%，预计至 2028 年智算集成服务市场规模占比可达
             图 中国智算服务细分市场规模预测，2023-2028 年
  数据来源：IDC
  高效的建设、管理和运维能力对于智算服务的成功至关重要，能够确保资
源的最优配置和高效利用。智算服务商在这一过程中积累的成功运作经验也变
得尤为重要，这些经验不仅能够提升服务质量，还能为用户提供更具竞争力的
解决方案。因此，具备强大建管运能力和丰富运作经验的厂商将在新型算力服
务市场中占据优势地位，推动行业的持续发展和创新。
  （2）把握市场发展先机，提升上市公司的竞争力
  随着国家对算力产业研发支持力度增加，算力基础设施行业加快转型升级。
算力中心逐渐从传统通用算力中心向提供智能算力的方向发展。本项目将按照
行业高规格、高标准建设，项目完成后可以使公司抢占算力中心转型发展先机，
提升智算技术壁垒，把握人工智能发展契机，以智慧算力赋能互联网、人工智
能、政务服务、智慧城市、智能制造、自动驾驶等日益增长的场景。
  算力基础设施行业具有明显的供需关系区域间分布不均衡的特征，互联网
企业、人工智能企业、云计算企业、科技类企业、产业数字化转型企业主要分
布在一二线城市及周边产业辐射地区，这些企业的数据密度和复杂度高，对智
算中心的市场需求大。在国家一体化算力网、“东数西算”等背景下，上述区
域的智算中心稀缺性进一步提升。此外，本地化的布置更有利于满足客户对可
靠性、网络连通便捷性、延时低、安全性高、运维和服务响应速度快等需求。
因此本项目的建设能够使公司进一步布局大湾区核心城市的智算中心建设先机，
满足区域内快速增长的数据处理和存储需求，进一步提升公司的业务规模和市
场竞争力。
  （3）丰富上市公司业务布局，为企业和政务客户提供一站式服务
  上市公司以智慧城市业务起家，多年来积累了大量头部企业和政务服务客
户。公司通过以智慧城市业务所积累的技术团队、项目经验、供应商及客户资
源，从 2023 年开始提供算力服务。公司的算力业务是从智慧城市业务中延展出
来的，与智慧城市业务实现了协同发展，共存于公司的业务发展蓝图中：公司
以智慧城市为基底，算力服务为支撑，进而实现 AGI 应用场景的突破和发展，
进而再推动智慧城市的高质量发展。本项目购置 384 台高性能服务器设备及相
关的组网设施，新增约 3,000P 算力，为客户提供强大的智能算力服务，助力客
户向数字化、智能化转型。
  （1）项目所在的广东省算力水平较高且政策大力支持算力发展
  根据中国信通院发布的《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2024 年）》，广
东省产业数字化发展保持领先，产业数字化规模达到 4.8 万亿元。广东省数字经
济与算力协同发展，一方面继续吸纳算力中心城市的算力溢出，壮大自身算力
规模；另一方面持续挖掘区域内计算应用需求，充分发挥算力对社会经济发展
的赋能作用。广东省在先进计算关键技术创新、计算产业提振、算力基础设施
建设、算力发展环境优化、算力创新应用推广等维度均取得突出成果，整体算
力发展指数领先居全国省份第一名。
工智能产业创新引领地的实施意见》（粤府〔2023〕90 号），提出：到 2025 年，
智能算力规模实现全国第一、全球领先，通用人工智能技术创新体系较为完备，
人工智能高水平应用场景进一步拓展，核心产业规模突破 3000 亿元，企业数量
超 2000 家，将广东打造成为国家通用人工智能产业创新引领地，构建全国智能
算力枢纽中心、粤港澳大湾区数据特区、场景应用全国示范高地，形成“算力
互联、算法开源、数据融合、应用涌现”的良好发展格局。
《广东省算力基础设施高质量发展行动暨“粤算”行动计划（2024-2025 年）》，
提出：构建多元泛在、智能敏捷、安全可靠、绿色低碳的算力服务生态体系，
培育信息通信行业新的增长点，不断塑造发展新动能新优势，在高质量发展上
走在前列、当好示范。需求牵引，适度超前。坚持市场需求导向，进一步发挥
和释放广东超大规模市场对算力应用的需求潜力，着眼巩固提升广东数字经济
发展优势的目标，适度超前布局，算力总体供给规模与经济社会数字化发展需
求基本匹配。到 2025 年，在计算力方面，算力规模达到 38EFLOPS，智能算力
占比达到 50%。建成智能计算中心 10 个，基本形成算力规模体量与数字化发展
需求相适应、算力供给结构与业务需求相匹配的发展格局。在示范应用方面，
打造一批典型示范应用，算力典型示范标杆案例 6 个，存力典型示范应用标杆
案例 6 个，典型运力应用场景 14 个，让算力在工业、医疗、教育、交通等领域
持续渗透，进一步扩大领域应用范围，实现规模化复制推广。力争到 2025 年底，
新增国产化算力占比达到 70%，基本形成与广东经济社会数字化发展需要相适
应的算力、运力、存力资源体系和供给体系，建成国内领先、国际一流且具有
全球影响力的区域级核心算力枢纽。
  （2）公司具备丰富的客户资源和快速增长的算力业务订单
  在通用算力领域，我国算力需求最大的前三个行业分别是互联网、电信、
政府；在智能算力领域，我国算力需求最大的前三个行业分别是互联网、服务、
政府。
               图 我国各行业计算应用分布情况
  资料来源：中国信通院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2024 年）》
  公司深耕智慧城市业务近三十年，面向政府机关、事业单位、企业等客户，
提供包括智慧医疗、智慧教育、智慧社区、智慧楼宇、智慧政务、智慧园区等
智慧城市解决方案。在为客户提供智慧城市服务过程中，公司获得了大量的客
户资源和良好的客户信誉，尤其是在政府机关、电信、互联网领域，公司已有
的客户资源为可以助推公司算力业务的快速发展。
  公司从 2023 年开始，在具备智算集成与技术服务业务资源基础上，推出了
智算中心建设的一整套方案和服务，当年实业营业收入 11,574.07 万元。2024 年，
公司算力业务签订合同约 133,777.32 万元，实现营业收入 46,571.71 万元，同比
增长 302.38%。2025 年 1-6 月，公司算力业务签订合同约 330,348.84 万元，实现
营业收入 108,426.86 万元。算力业务的开展为公司带来了稳定的现金流，支持
公司更加健康、稳健地发展，2023 年，公司实现经营活动产生的现金流量净额-
量净额 5,517.02 万元，比上年同期的-28,583.00 万元大幅增长。
  公司丰富的客户资源和快速增长的算力业务订单为本次募投项目奠定了良
好的市场基础。
   （3）公司具有扎实的 IT 与算力设备实施和运维经验
  公司具有扎实的企业级客户项目实施经验，沉淀积累了丰富的 IT 服务和 IT
运维服务经验，曾获得中国 IT 服务创新行业实践 Top100、智慧城市人工智能应
用示范奖、广东人工智能风云榜应用项目奖、广东省人工智能产业协会科技进
步奖二等奖等奖项，并参编广东省人工智能产业协会《人工智能企业认定与等
     （T/GDAI 001—2024）。
级评定规范》
  公司具备丰富的 IT 设施运维服务经验，包括系统故障处理、设备维护更换、
系统更新升级、代码维护、账户管理、信息数据修改与更新、数据备份、信息
安全保障、业务系统对接、人员培训与技术咨询支持等。公司培养了专业运维
人员团队，建立完善的运维管理制度，可在降低运维服务成本的同时，保障运
行维护的信息化系统安全、可靠、高效率运行。
  此外，公司同时拥有较多行业标杆级的数据中心建设项目经验，如：广东
数据中心税改云数据中心、中国联通互联网应用创新基地数据机房、广西公安
厅数据中心等，打造了一支能够在复杂网络环境条件下为客户提供服务的专业
技术团队，具备开展业务的齐全资质，获取了市场上的广泛认可。
  公司凭借多年的数据中心建设经验、计算集群技术积累和持续研发投入的
基础，依托完善、高性价比的算力供应链及出色的供应链整合能力，在丰富的
智算资源池及大型客户服务经验的基础上，根据客户需求，提供系统设计、设
备供应、安装部署、测试调优、组网等销售及技术服务，实现服务器的上架、
集群、调优、组网以达到客户要求的算力水平，从而为客户提供高效的算力服
务。
  从向算力建设及运营转型以来，公司已承接并完成多个算力集群建设项目，
如：粤港澳大湾区联合控股有限公司人工智能大模群计算集群项目、中山大学
人工智能训练集群项目、中国移动通信集团宁夏有限公司算力服务项目、京东
科技信息技术有限公司算力采购项目、深圳 X 公司智算项目、Y 公司智算项目。
在最近两年一期的算力项目中，公司持续迭代和优化算力建设及运营技术，积
累了丰富的项目技术和经验，为本次募投项目的实施提供了坚实的技术保障。
  本项目投资总额为 105,369.88 万元，拟投入募集资金 105,369.88 万元，项
目投资概算如下：
                                             单位：万元
 序号           名称            金额（万元）           投资比例
  本项目有助于扩大业务规模，具有良好的经济效益，对公司发展有较好的
促进作用。
  根据《中华人民共和国环境影响评价法》《建设项目环境影响评价分类管理
名录》等相关法律法规的规定，本项目不需要进行项目环境影响评价，亦不需
要取得环保主管部门对本项目的审批文件。本项目无需新增项目用地，不涉及
土地审批事项。
  （二）补充流动资金
  公司拟使用募集资金中的 30,000 万元用于补充流动资金，以满足公司规模
不断扩张对营运资金的需求，提高公司资源配置效率，为公司的稳步持续发展
提供保障。
  （1）公司的发展战略需要充足营运资金的支持
  公司积极响应国家关于数字经济、数字中国以及人工智能等新一代信息技
术发展的国家战略，积极响应“AI+”战略，打造“AI in All”的全局战略思维，
以企业高质量发展为引领打造新质生产力，重点投入人工智能、大数据、智算
等核心技术的研究与成果转化。为了实现这一战略，公司通过提升公司现有人
员素质，引入外部优秀人才及团队、提高公司管理效率、研发能力、技术水平、
产品与服务质量，以全面增强公司核心竞争力。公司未来需要充足的营运资金
支持技术研发、软硬件购置、人才引进等以提升核心竞争力、推动业务模式不
断创新，快速占领市场，提升经营效益。
  （2）提升公司抗风险能力，保障财务稳健安全
  本次发行募集资金部分用于补充流动资金，有助于增加公司的流动资金，
降低公司的资产负债率，有利于提升公司抗风险能力，提高公司的偿债能力，
保障公司的持续、稳定、健康发展。
  （1）募集资金用于补充流动资金符合法律法规的规定
  公司本次向特定对象发行股票募集资金过程依照相关法律、法规和规范性
文件的规定进行，执行过程合法规范，具有实施的可行性。本次向特定对象发
行股票募集资金部分用于补充流动资金，将为公司提供较为充足的营运资金，
满足公司经营的资金需求，有利于公司经济效益持续提升和健康可持续发展。
  （2）公司内部治理规范，内控完善
  公司目前已建立完善的以法人治理为核心的现代企业制度，形成了规范有
效的法人治理结构和内部控制环境。为规范募集资金的管理和运用，公司建立
了《募集资金管理制度》，对募集资金的存储、使用、用途以及管理与监督等方
面做出了明确的规定。
  四、本次募集资金使用对公司经营管理、财务状况的影响
  （一）对公司经营管理的影响
  本次发行募集资金拟投资的项目符合国家相关的产业政策以及公司未来的
发展方向，具有良好的发展前景和综合效益，有助于巩固和夯实公司的业务优
势，提升公司的核心竞争力，增强公司的综合实力。
  （二）对公司财务状况的影响
  本次募投项目完成后，公司的总资产与净资产规模将同时增加，从而降低
公司的资产负债率，有利于公司降低财务风险、增强抗风险能力，优化公司整
体财务状况；但由于公司募集资金投资项目的经营效益需要一定的时间才能体
现，短期内公司股东的即期回报存在被摊薄的风险。
  本次发行募集资金拟投资的项目围绕公司战略和主营业务开展，募集资金
项目顺利实施后，公司在算力服务领域的优势将进一步得以提升，从而能够更
好地满足快速增长的市场需求，增强公司的核心竞争力，提高公司的行业地位
和市场影响力。
  五、募集资金投资项目可行性主要结论
  综上，公司本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及公司整体
战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于提升公司市场竞
争力，巩固公司的市场地位，提升经营业绩，符合公司长期发展需求及股东利
益。公司本次发行募集资金使用具有必要性及可行性。
     宏景科技股份有限公司董事会