【机构调研记录】银河基金调研基蛋生物、阳光诺和等5只个股（附名单）

来源：证星机构调研

2026-11-09 08:03:26

证券之星消息，根据市场公开信息及11月6日披露的机构调研信息，银河基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）基蛋生物（银河基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上电话会议）
调研纪要：公司化学发光业务总体保持增长，第三季度增速波动主要受结算节奏影响，未来将成为核心增长线。POCT业务企稳回升，2026年前三季度收入3.99亿元，同比增长2.02%，心肌类项目稳定增长，炎症类收入下滑。受集采影响，心肌类产品呈现“量增价降”趋势。海外业务增长强劲，前三季度自产常规产品收入同比增45.63%，南美、非洲及中东为主要驱动力，产品以POCT和化学发光为主。检测项目价格调整整体幅度有限，短期影响可控，暂无全国性集采安排。公司坚持“一国一策”定价策略，海外价格区域差异显著。面对行业政策变化，公司聚焦研发创新、成本管控与多产品线协同发展，提升综合竞争力。

2）阳光诺和（银河基金参与公司路演活动&线下路演）
调研纪要：公司临床业务客户以国内传统中大型医药企业为主，同时拓展Biotech及创新型药企，采用“临床前+临床”一体化服务模式，客户粘性较好。公司建立肝内及肝外小核酸药物开发平台，B01为靶向GT的siRN药物，用于治疗高血压，目前处于I期临床试验阶段。STC007术后镇痛适应症处于III期临床，瘙痒适应症处于II期；STC008进行I期临床，与星浩控股达成5亿元合作协议。2026年上半年临床试验及生物分析服务毛利率为37.55%，保持稳定。公司正分步推进海外合作洽谈，已与多家海外药企接触。STC007为外周选择性κ阿片受体激动剂，安全性突出。STC008 I期临床达成目标，安全性良好，具线性药代动力学特征，GH和IGF-1水平显著提升，计划推进II期临床。

3）天合光能（银河基金参与公司业绩说明会&线上电话会议）
调研纪要：预计2027年国内外光伏需求均会有所增长。公司将聚焦高价值市场，避免内卷竞争。三季度国内组件价格下降，海外价格上涨，预计明年组件价格有望上涨。公司三级能效产能占比100%，一二级达80%，年底TOPCon3.0产能将超30GW。已完成去银化技术储备，将灵活调整产线建设。2026年储能出货近10GWh，以海外为主，2027年将持续投入技术与解决方案。资本开支将用于TOPCon3.0、THBC、去银化等项目。公司将通过降本增效和资产负债管控降低资产负债率。

4）神马电力（银河基金参与公司特定对象调研&机构策略会&2026年第三季度业绩说明会）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入13.31亿元，同比增长14.43%；归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长12.73%。第三季度业绩同比下降，主要因台风及跨境运力问题导致发货延后。订单层面保持稳健增长，国际订单增速高于国内。标准化产品交付周期为45–60天，海外DDP订单需叠加1-2个月海运周期。出口主要经上海港海运，变电类多用FOB/CIF，输电配电类多用DDP。面对运力紧张，公司提前锁舱、拓展货代合作。GE Vernova收购Trench有望推动公司产品进入其体系。内绝缘产线已建成，正推进客户审厂与认证。管理层设立三位轮值总经理，强化全球运营。通过优化币种结构、结汇管理及套保工具应对汇率风险。

5）心脉医疗（银河基金参与公司2026年第三季度业绩电话会）
调研纪要：报告期内，公司实现营业总收入32,498.63万元，比上年同期增长8.20%；归属于上市公司股东的净利润12,620.36万元，比上年同期增长10.31%。Hector?/通天戟?胸主动脉多分支覆膜支架系统顺利开展国内上市前临床试验，其定制产品在欧洲、非洲、东南亚、拉美地区多国开展临床应用，获加拿大卫生部批准用于临床使用。1-9月外周产品整体增速为30%以上，其中药物球囊同比增长30%左右，其他产品同比增长约40%。Lombard前三季度运营符合预算，Zelus-F?/定海柱?获欧盟定制证书。研发投入增长因海外及外周项目投入增加且资本化比率下降。orfix?腹主动脉覆膜支架系统预计27年底-28年初国内获批。外周产品正推进欧盟CE及亚太、拉美注册。Q3毛利率提升因海外收入占比上升、成本下降及主动脉产品销量占比提高。