润建股份：11月1日接受机构调研，富国基金、华商基金等多家机构参与

来源：证星公司调研

2026-11-03 19:33:53

证券之星消息，2026年11月3日润建股份（002929）发布公告称公司于2026年11月1日接受机构调研，富国基金、华商基金、汇丰晋信基金、嘉实基金、农银汇理基金、平安理财、泉果基金、瑞锐投资、睿远基金、歌汝私募、国泰君安证券资管、光大保德信基金、宁泉资管、睿亿投资、鑫垣私募、涌乐私募、东方港湾投资、泰信基金、兴业基金、阳光资产、易方达基金、银华基金、广发基金、长城基金、长江养老保险、长信基金、招银理财、浙商证券资管、浙商基金、中金资管、中科星投资、华泰证券、东方证券、国海富兰克林基金、东兴证券、国元证券、野村东方国际证券、南方基金、中邮保险资管、国金基金、华安基金、华夏基金、中信资管、中银基金、国华人寿保险、建信理财、太平资管、东方投顾、平安基金、信银理财、圆信永丰基金、创金合信基金、东方基金、工银安盛人寿保险、海富通基金、国联安基金、华宝基金、建信基金、国联基金、鹏华基金、开源基金、光大证券资管、申万菱信基金、太平洋资管、银河基金、博时基金、国新投资、东证国际、敦和资管、禾永投资、华福基金参与。

具体内容如下：
问：电话会前风险示：交流中管理层介绍的业务进展、未来规划等内容属于管理层当前预期，不构成业绩承诺，相关具体业绩数据请以公司后续经审计的定期报告及公告信息为准。
答：3、主要问内容
Q1三季度公司业绩情况介绍
润建股份践行“Token 为核、绿算协同、智维百业”的业务发展战略，2026年前三季度实现营业收入 57.08亿元，剔除股份支付影响后的净利润 1.50亿元，公司发展新旧动能持续切换算力网络业务同比增长超过 120%，业务收入占公司整体营收比重超过 20%，随着 Token 工厂等新业态持续运营，毛利率呈现快速提升状态，成为利润增长主要驱动力；通信网络业务持续向 I化转型，业务平稳；能源网络业务由于部分项目尚未开工，收入有所下降，但是在手订单充裕，未来展望良好；数字网络业务调整业务重心，重点拓展 I 应用，暂停部分传统数字化业务拓展，收入有所下降。
Q2公司原有业务对 Token工厂业务能够形成哪些支撑？
依托在通信、数字、能源网络业务领域的长期积累，公司沉淀了深厚的基础设施建设、运维与技术服务能力，并持续向算力网络领域延伸，形成扎实的算力技术储备。在原有 IDC服务业务全链条布局基础上，进一步深化算力服务，为算力中心及 IDC提供全生命周期一站式服务，以提高算力中心及 IDC运行效率为核心指标，提供全栈式的算力运维服务，包括咨询设计、建设、运维、节能改造、优化、运营以及算力调优、调度等服务。在能源配套层面，公司具备一体化能源网络管维综合解决方案能力，算力与绿色电力一体化融合发展，通过能源管理的数字化、可视化、智能化，有效降低用户 PUE 值、耗电量等能耗指标，协助客户实现“双碳”目标，为客户提供绿色算力。
Q3公司开展 Token 出海的核心优势？
公司开展词元出海业务主要依托三方面核心优势第一，公司已跑通 Token工厂商业化运营模式，五象云谷是国内首批实现商业化运营的 Token工厂，构建覆盖能源保障、算力基础设施、网络传输、智能调度及模型优化的全栈词元服务体系，具备规模化供给能力；第二，依托南宁国际通信业务出入口局，已建成 15 条跨境光缆，至新加坡、马来西亚、泰国、越南等东盟主要节点时延约 20—30 毫秒，为大模型跨境调用和 Token实时交付构建低时延网络通道；第三，南宁市获批成为全国首批数据领域国际合作试点城市、全国第四个“来数加工”试点城市。受益于多重政策叠加释放的发展红利，公司紧抓发展机遇，依托五象云谷智算中心开展“词元出海”“来数加工”业务，助力南宁市培育发展跨境数据处理、模型推理和人工智能服务贸易等新业态，构建形成“境外需求、境内处理、跨境交付”的数字服务模式，推动广西成为连接中国 I能力与东盟市场的重要节点
Q4请介绍 Token工厂主要的海外业务模式？
五象云谷 Token工厂开展“词元出海”、“来数加工”业务，核心为承接境外客户需求、在境内完成大模型推理处理并实现跨境交付。公司向客户提供 I词元调用服务，客户通过约定 PI 接口发起大模型推理调用，采用“国内 Token海外调用、按需使用、按量计费”的方式进行结算，构建“境外需求、境内处理、跨境交付”的数字服务模式。
Q5五象云谷算力资源储备以及二期项目的最新进展？
五象云谷智算中心整体规划分三期建设，一期已投入运营，二期地块已取得，后续将按规划推进项目建设；公司会结合业务发展节奏，分阶段落实算力配套建设。算力服务器将根据客户业务需求持续补充，公司也会结合实际情况探索多元化算力供给方式，保障业务开展。项目资本开支、融资相关安排，后续如达到披露标准，公司将及时履行信息披露义务。
Q6Token价格存在波动，2亿美元订单金额如何确定？
合同设置基准定价机制，并结合采购规模设置相应商务条款。公司会持续优化算力资源使用效率，尽管 Token单价存在波动，但通过提升产能与资源利用率，力争实现业务收益保持相对合理区间。订单实际收入确认金额，将按照合同约定执行，最终以审计数据为准。
Q7东盟区域的业务布局，对词元出海带来哪些助力？
东盟是数字基建投资与人工智能产业发展的重要增长区域。公司深入东盟国家本地化行业场景，依托于国内大量成熟的项目经验，沉淀出四大建设能力出海项目设计、建设标准出海；产品、技术标准出海；东盟人才培养标准出海；算力和曲尺 I能力出海。
作为高质量 Token服务商，公司积极开拓东盟市场，并依托南宁国际通信出入口局区位优势，持续推动 Token产能跨境流通，构建面向全球的 I算力服务通道。未来将持续深化东盟市场布局，推动数字基建、本地化交付与高质量 Token服务协同发展，携手更多国际客户及生态合作伙伴，以 I基建夯实数字底座，以高质量 Token 服务释放智能价值，为中国—东盟数字经济合作注入新动能。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。交流的主要信息为公司公告、公众号等公开信息，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

润建股份（002929）主营业务：算力服务,数据服务,平台服务,场景赋能。

润建股份2026年三季报显示，前三季度公司主营收入57.08亿元，同比下降21.49%；归母净利润4532.04万元，同比上升604.12%；扣非净利润3635.27万元，同比下降17.52%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入19.53亿元，同比下降18.79%；单季度归母净利润1853.3万元，同比上升156.51%；单季度扣非净利润1636.08万元，同比上升37.26%；负债率72.87%，投资收益-1553.46万元，财务费用5532.34万元，毛利率14.89%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为69.97。

以下是详细的盈利预测信息：