【机构调研记录】天弘基金调研胜宏科技、顺络电子等9只个股（附名单）

来源：证星机构调研

2026-11-02 08:03:58

证券之星消息，根据市场公开信息及10月30日披露的机构调研信息，天弘基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）胜宏科技（天弘基金参与公司电话会议）
调研纪要：当前公司在手订单饱满、确定性强，订单能见度较Q3进一步提升，已备足原材料、配套人员及产能资源，叠加本部新增产能释放，公司对后续业绩提升充满信心。依托2024年底积累的工艺经验，公司良率快速爬坡，目前已处于行业第一梯队。明年来自北美大客户及SIC客户的订单需求强劲，已略超当前产能承载能力，公司明年将陆续释放新增产能。国内mSP厂房及泰国、越南基地将逐步投产，2027年起规划年产200亿元的两栋mSP工厂将陆续爬坡。Q3毛利率环比提升主要因价格上调、网络通信业务占比提升及新产能摊薄费用，后续仍有增长空间。泰国工厂一栋已转固并满产，二栋及越南项目预计明年释放产能，客户端审核认证基本完成。公司与客户在2027年、2028年技术路线保持协同，多个NPI项目并行验证。公司战略聚焦AI，不考虑转向非AI产品布局。Q3在产品增加因订单增长及料号换代，预计Q4起存货周转率将趋于正常。

2）顺络电子（天弘基金管理有限公司参与公司业绩说明会&“进门财经”网络电话会议）
调研纪要：公司射频通信业务因承接光模块厂商外溢需求，稼动率高位运行，增长大幅优于行业。智能家居业务持续增长，客户尝试活跃。双相TLVR已批量出货，四相项目明年下半年量产出货，推动SP提升。单个光模块电子物料价值量约15-20元，高于手机。原材料涨价致毛利率承压，公司正逐步传导成本，盈利能力有望修复。钽电容已部分量产，仍在爬坡。材料与工艺协同构成TLVR壁垒，客户覆盖广泛。珠海项目布局叠层、汽车电子与固体燃料电池。SOFC布局涵盖全链条，研发顺利。光模块已批量化交付，明年份额将提升。汽车电子增长来自新品放量与市占提升。当前库存状态良好，行业库存管理能力增强，处于良性水平。

3）宏发股份（天弘基金管理有限公司参与公司分析师会议&线上交流&电话会议）
调研纪要：报告期内，公司继电器和新门类产品均实现快速增长，功率、工业、新能源继电器高速增长，汽车继电器受益于新能源车出口及海外客户拉动。中国大陆和欧洲为主要增长地区，北美业务下滑幅度逐季收窄。印尼工厂稳定运行，德国工厂推进项目，越南工厂预计年内逐步投入运行。毛利率逐季修复，受规模效应、经营效率、材料价格等因素影响，公司将继续提升效率与产品附加值。产能利用率较高，订单饱满，未来将合理规划产能投放。公司持续加强‘75+’产品布局投入，数据中心相关客户需求快速增长，新方案处于早期阶段，公司将积极跟进产业趋势。

4）江苏雷利（天弘基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司通过价格协商、成本联动、锁定采购价、降本增效及新品开发等措施稳定盈利。家电板块平稳，但受汇率和原材料成本上升影响毛利率承压。汽车零部件营收同比增长61%，毛利率14.83%，环比略降，因投入高、产能爬坡及原材料涨价。设立子公司布局线控底盘电机，把握智能驾驶机遇。机器人零部件业务高速增长，产品进入多家厂商供应链。中科灵犀推出三类灵巧手，正推进升级迭代与工业试点。控股对称轴智能，布局巡检机器人。投资汇科机器人，推进力控臂样机开发与协同。电子水泵拓展至数据中心液冷，多功率CDU泵已量产，高功率产品预计11月初出样，2026年底量产。

5）大元泵业（天弘基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司温控业务订单自三季度以来增长，已与LG、美的等新客户对接并获小批量订单，产品已开始交付，四季度至明年按客户节奏推进。收入确认晚于交付，当前阶段财务体现存在滞后。三季度主业增长主要由出口业务驱动。专用产线已投产，产能可共享，优先保障质量。无轴封屏蔽泵为行业主流方向，公司永磁同步产品获认可。微型泵处于前期验证阶段，技术壁垒高，放量依赖头部PC厂商导入。主流功率段为22kW、37kW，55kW产品已送样测试。欧洲热泵市场有刚性支撑，公司业务在低基数上恢复。成本方面，原材料价格高位影响已基本释放，人工与折旧压力趋稳。产品竞争力源于工业泵技术积累。泵驱一体方案获客户认可。22kW至55kW产品均能满足客户对体积与性能的要求。

6）建投能源（天弘基金参与公司电话交流会&线上交流）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入149.73亿元，同比下降9.16%；归母净利润7.00亿元，同比下降55.77%。发电量356.69亿千瓦时，同比降8.62%，综合结算电价423.02元/兆瓦时（含税），同比降2.80%，平均综合标煤单价738.56元/吨，同比增6.90%。业绩下滑主因系新能源替代、电价下行及煤价上涨。公司优化燃料采购结构，争取长协煤，控降成本。预计四季度煤价高位震荡。河北煤电容量电价自2026年1月起由100元/千瓦提至165元/千瓦。公司坚持“以火为基，以新为翼”，推进西柏坡、任丘等火电项目建设，光伏并网70.65万千瓦，在建83.65万千瓦。2026年实施中期分红，每10股分0.5元（含税）。

7）聚辰股份（天弘基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：进入第三季度以来，随着服务器应用市场需求提升，SOCMM2与LPCMM2等新型DDR5内存模组陆续商用，公司DDR5 SPD芯片及高可靠性存储芯片出货量快速增长，推动第三季度营收达4.51亿元，环比增40%，扣非净利润1.41亿元，环比增111%，创历史新高。CPU与GPU配比趋向1:1，带动DDR5内存及SPD芯片需求上升。下一代服务器CPU内存通道将升至16通道，2027年或达24通道，进一步增加SPD芯片需求。新型模组每根需1颗SPD芯片，拓展市场空间。公司前三季度研发投入1.85亿元，同比增长26.21%。

8）华峰铝业（天弘基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入101.81亿元，同比增长11.77%；归母净利润8.27亿元，同比下降7.72%，主要因重庆二期热连轧机处于调试期导致折旧增加、制造成本上升，叠加研发费用上升影响。三季度单季营收37.63亿元，同比增长19.64%，订单饱满，销售状况良好。二期热连轧机自6月下旬通车后稳步推进产能爬坡，冷轧机安装进展顺利。订单结构保持稳定，仍以汽车热传输领域为主，增量来自深化现有客户合作及开拓新市场。四季度将推进热连轧产线提产增效，降低外购半成品比例，优化工艺提升大卷、宽幅、减薄类产品比例。三季度研发费用上升系多个项目并行投入所致，属正常经营性支出，四季度将按项目进度安排投入。2027年收入端将稳固存量市场、提升高附加值产品占比并拓展新市场，成本端将依托二期规模化生产降本增效。

9）曼卡龙（天弘基金参与公司电话会议）
曼卡龙2026年三季报显示，前三季度公司主营收入13.37亿元，同比下降38.19%；归母净利润8352.39万元，同比下降18.27%；扣非净利润7385.37万元，同比下降17.68%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入3.57亿元，同比下降41.34%；单季度归母净利润286.89万元，同比下降88.75%；单季度扣非净利润47.06万元，同比下降97.89%；负债率6.91%，投资收益131.28万元，财务费用-578.44万元，毛利率25.08%。