隆达股份（688231）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期隆达股份（688231）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.09亿元，同比上升53.4%，归母净利润1.28亿元，同比上升80.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.64亿元，同比上升38.13%，第三季度归母净利润2105.93万元，同比上升17.63%。本报告期隆达股份应收账款上升，应收账款同比增幅达45.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.05%，同比增29.56%，净利率6.39%，同比增17.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比7.3%，同比增19.96%，每股净资产9.02元，同比减20.03%，每股经营性现金流-1.16元，同比减703.82%，每股收益0.41元，同比增41.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.22%，资本回报率不强。去年的净利率为4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.89%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-6.68%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额24.12亿元，累计分红总额3.23亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/3.1%/2.3%，净经营利润分别为5526.94万/6611.4万/7403.04万元，净经营资产分别为19.15亿/21.55亿/31.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.81/0.88/1.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.78亿/12.23亿/19.68亿元，营收分别为12.08亿/13.91亿/18.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为44.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.08%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1728.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.83亿元，每股收益均值在0.57元。

持有隆达股份最多的基金为长信国防军工量化混合A，目前规模为5.02亿元，最新净值1.4707（10月27日），较上一交易日下跌4.95%，近一年下跌7.95%。该基金现任基金经理为宋海岸。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：贵公司在马来西亚基地设计了五万吨产能，但有 4.82万吨是非真空耐蚀合金，高温合金产能只有 1800 吨。据了解，当前燃气轮机和发动机高温合金需求非常旺盛，公司为什么把绝大部分产能都给了非真空耐蚀合金和特种合金，这样做的目的是什么？市场对非真空耐蚀合金的需求量有那么大吗？
答：尊敬的投资者您好，公司马来西亚生产基地建设项目总设计年产能有 50,000吨，其中铸造高温合金母合金年产能为1,800吨，耐蚀合金（非真空）及特种合金年产能为48,200吨。公司除服务航空航天、燃气轮机领域的高温合金需求外，也瞄准了全球市场对耐蚀合金、特种合金的潜在需求，该类产品广泛应用于油气化工、能源电力等行业，市场需求空间充足。同时能够丰富公司海外产品线，匹配海外客户的多元化采购需求，更好地拓展国际市场。感谢您的关注！
2.公司海外工厂投产吗？
尊敬的投资者您好，公司马来西亚生产基地建设项目总设计年产能有 50,000吨，其中铸造高温合金母合金年产能为1,800吨，耐蚀合金（非真空）及特种合金年产能为48,200吨。目前正按照 2026年底前投产的计划目标，加速推进建设。感谢您的关注！
3.请问公司上半年营收增加的驱动因素是什么？
尊敬的投资者您好，2026 年上半年，公司实现营业收入 1,344,876,334.25元，较上年同期增长 62.26%。营业收入增长主要由核心主营业务驱动，具体分为以下三个方面第一，高温合金营业收入高速增长。报告期内，公司高温合金产品实现营业收入 1,008,606,840.83 元，较上年同期增长77.17%，占营业收入的比重约 75%。第二，下游需求增长带动销量提升。报告期内，公司受益于下游客户的强劲需求，紧抓国际、国内市场发展机遇，实现航空航天、燃气轮机、汽车涡轮、油气化工四大业务板块的业绩持续性增长。第三，产能释放与规模效应形成支撑。公司部分募投项目已进入投产运营阶段，围绕变形高温合金这一核心产品，公司加速推进产线磨合、产能爬坡与产能释放，报告期内变形合金产品产销规模显著扩大，产销衔接效率大幅改善，项目规模化运营效应持续显现。感谢您的关注！
4.2026 年全年业绩指引如何？
尊敬的投资者您好，公司整体经营情况良好，国际国内业务有序推进，公司坚持市占率优先的策略，加速拓展市场份额，具体经营业绩情况请以公司后续披露的定期报告为准。感谢您的关注！
5.请问公司未来国际化战略目标是什么？
尊敬的投资者您好，公司始终将“提供全球动力产业核心基础材料”作为企业使命，致力于“成为国际一流高温合金研发制造基地”。公司通过设立海外子公司和生产基地（新加坡、马来西亚）来持续推进国际化布局，全面发力导入全球知名的航空、燃机、油气行业客户，持续提升航空航天、燃气轮机等热端部件高温合金的市场份额，逐步构建全球市场影响力，持续提升公司整体盈利水平。感谢您的关注！
6.原材料价格波动对毛利率影响大吗？
尊敬的投资者您好，公司目前通过对主要原材料镍、铜开展套期保值业务，有效规避生产经营活动中因原材料价格波动带来的风险。同时，公司还通过批量采购、合理安排采购时点等多种措施应对其他原材料价格上涨的风险，以降低原材料波动对公司生产经营产生的影响。感谢您的关注！
7.公司如何看待高温合金市场的增长空间？
尊敬的投资者您好，公司高温合金业务下游应用广泛，包括航空航天、燃气轮机、油气化工、汽车涡轮等应用领域。从行业驱动逻辑看，高温合金作为航空发动机、燃气轮机等热端部件的关键材料，其需求增长与两机产业景气度高度相关。随着国产大飞机规模化交付、国产重型燃气轮机产业化、关键材料国产化进程提速以及全球 I数据中心加速建设带动燃气轮机需求增长，高温合金市场需求增长趋势较为明确。报告期内，公司航空航天、燃气轮机、汽车涡轮、油气化工等主要应用领域收入均实现同比增长。感谢您的关注！

本文数据来源于隆达股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。