宏景科技（301396）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

来源：证星财报简析

2026-10-27 06:12:04

据证券之星公开数据整理，近期宏景科技（301396）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.72亿元，同比上升181.17%，归母净利润3.12亿元，同比上升189.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.29亿元，同比上升239.92%，第三季度归母净利润1.75亿元，同比上升269.68%。本报告期宏景科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达87.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.43%，同比增48.72%，净利率16.91%，同比增59.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.64亿元，三费占营收比12.66%，同比增87.89%，每股净资产6.73元，同比减19.87%，每股经营性现金流12.66元，同比增3066.12%，每股收益1.45元，同比增189.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.39%，资本回报率不强。去年的净利率为2.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.8%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.17亿元，累计分红总额1.09亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/--/0.2%，净经营利润分别为4201.18万/-7616.23万/2679.19万元，净经营资产分别为6.29亿/12.6亿/126.28亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.62/0.81/0.84，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.75亿/5.31亿/9.94亿元，营收分别为7.71亿/6.58亿/11.82亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为28.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.65%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.43%）
建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达3374.85%）
建议关注公司存货状况（存货/营收已达128.36%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的唐晓斌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为164.39亿元，已累计从业11年309天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有宏景科技最多的基金为鹏华稳健回报混合A，目前规模为7.96亿元，最新净值1.8924（10月26日），较上一交易日下跌2.77%，近一年上涨12.44%。该基金现任基金经理为胡颖。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司怎么看待国产 AI 芯片的发展和国产化替代进程？
答：近年来，国产 I芯片产业持续发展，国内厂商在芯片产品研发、软硬件协同优化及应用场景适配等方面不断取得进展，国产 I算力产品的技术能力和应用成熟度稳步提升。
从应用场景来看，随着国产 I芯片产品及配套软件生态的持续完善，其在 I推理、部分大模型训练及行业应用等领域的适用性不断增强，国产化替代正逐步向更多业务场景拓展。在推理侧，部分产品通过在真实业务场景中突破“内存墙”等技术瓶颈，从而不断提升推理效能，不断收窄与国际产品的差距。
国产 I 芯片的发展是我国人工智能产业发展的重要趋势。未来，随着芯片产品性能提升、软硬件生态完善及产业链协同能力增强，国产 I算力产品的应用范围有望进一步扩大。公司将持续关注国产 I芯片的技术发展、产品迭代及产业生态建设，结合自身业务发展需求，积极开展相关技术路线、产品性能及软硬件适配能力的研究与评估，在满足业务需求和保障系统稳定运行的基础上，适时推进相关产品的测试验证与应用，积极把握国产 I算力产业的发展机遇。

本文数据来源于宏景科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。