建龙微纳（688357）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期建龙微纳（688357）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年前三季度，公司紧密围绕“持续改进、行稳致远”的经营方针，聚焦分子筛主业，持续优化产品结构，整体经营保持稳健增长态势。报告期内，公司实现营业收入65144.95万元，同比增长10.37%；归属于上市公司股东的净利润7074.83万元，同比下降2.73%；扣非净利润6482.95万元，同比下降7.15%；经营活动产生的现金流量净额12229.85万元，同比增长95.99%。前三季度净利润同比小幅下降，主要系可转债募投项目部分转固后，相关利息由资本化转为费用化，前三季度计入财务费用的利息累计约1317.76万元，系募投项目建设完成后的正常账务处理，在可转债存续期间将持续存在，不影响公司主营业务盈利能力的持续改善。

    单季度看，第三季度公司实现营业收入25869.12万元，同比增长21.94%；归属于上市公司股东的净利润3307.47万元，同比增长37.51%；扣非净利润2972.19万元，同比增长24.55%。第三季度收入与利润均实现较快增长，盈利弹性逐步显现。

    （一）主营业务经营情况

    生命健康板块前三季度实现收入18372.98万元，同比增长46.56%，收入占比由去年同期的21.24%提升至28.20%。主要得益于下游医用制氧市场终端需求持续回暖，公司医用制氧分子筛市场领先地位进一步巩固，带动板块收入实现较快增长。同时，公司积极拓展产品应用场景，制氧分子筛在汽车车载制氧领域实现应用；分子筛型功能性动物饲料添加剂市场接受度稳步提高，销量保持增长，为板块贡献了一定增量。

    气体分离板块前三季度实现收入18770.71万元，同比下降2.89%，收入占比28.81%，板块收入逐步回归常态。公司持续聚焦大型空分配套及高端气体分离领域，推动产品结构升级与差异化布局，主动优化订单与客户结构，板块经营质量持续改善，为后续稳定增长奠定基础。

    吸附干燥板块前三季度实现收入21716.03万元，同比增长2.06%，收入占比33.34%，仍为公司收入占比最高的业务板块，收入增速由上半年的同比小幅下降转为正增长。工业干燥领域需求保持稳定，公司依托产品性能优势持续深耕国内外市场，持续拓宽干燥、物料净化市场应用，海外业务拓展取得积极进展，业务基本盘的支撑作用持续巩固。

    原粉及其他板块前三季度实现收入6285.23万元，同比增长6.91%，收入占比9.65%。公司延续既定经营策略，主动减少原粉外销，将更多分子筛原粉转为自用生产成型分子筛，板块收入结构持续优化，符合公司提升高附加值产品比重的长期方向。

    （二）对外销售情况

    海外市场方面，公司依托泰国建龙本地化生产与交付能力，持续深化与海外核心客户的合作，有效缩短了北美、印度及东南亚等主要市场的供货周期，降低国际贸易政策波动带来的供应链风险。前三季度，外销实现营业收入16973.09万元，同比增长9.72%，占总营收比例为26.05%。其中泰国建龙实现营业收入12619.31万元，同比增长31.04%；实现净利润1488.69万元，同比增长0.38%，净利润增速由上半年的同比下降转为正增长，盈利水平开始修复。

    泰国建龙净利润增速转正，主要得益于随着新增产能利用率持续提升，规模效应逐步显现，前期围绕产能爬坡与市场拓展的投入正逐步转化为订单与产出，折旧、人工及市场拓展费用等阶段性压力趋于缓解。除传统分子筛吸附剂产品外，公司积极向海外客户推广气体分离、沼气提纯等产品应用，产品矩阵持续丰富，海外客户结构进一步优化，国内国外双轮驱动的增长格局进一步稳固。

    （三）新领域业务进展

    报告期内，公司以石油化工、能源化工、可再生资源、可再生能源四大领域为新市场拓展方向，推动业务模式从新材料制造向综合技术服务转型。芳烃吸附分离领域，对二甲苯（PX）吸附剂产品综合性能指标达到国际同类产品水平，联合共建的芳烃分离工业示范装置建设正按计划稳步推进；能源化工领域，低浓度煤层气富集首套万方级工业化项目落地，标志着相关产品从示范应用迈向工业化应用阶段；可持续航空燃料（SAF）领域，异构降凝催化剂在多家下游终端客户测线完成测试评价，性能指标优异，产业化落地进程加快；液态空气储能、二氧化碳储能等可再生能源领域示范项目按计划推进，公司积极配合项目调试开车，为后续商业化推广积累运行数据与工程经验。

    （四）经营展望

    第四季度公司继续以“持续改进、行稳致远”为工作主线，锚定全年经营目标，聚焦主业深耕与新兴领域突破两条主线，重点加强石油化工、能源化工、可再生资源、可再生能源四大领域的首套项目突破；持续优化产品结构与订单质量，加强成本费用管控，加快推进由分子筛材料制造商向综合技术服务商转型，提升整体经营质量与盈利能力，为股东创造持续稳健的价值回报。

本文数据来源于建龙微纳2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。