我爱我家（000560）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期我爱我家（000560）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

1.报告期内行业运行情况及分析

    2026年第三季度，房地产行业在政策累积效应的扶持下，总体延续年初以来“量增价稳”的态势，成交量同比增长、成交价格基本稳定。二手房在核心城市住房交易中的占比进一步提升，二手房主导的格局持续强化。

    从我们聚焦的核心一线城市二手房成交量来看，根据第三方机构克而瑞第三季度统计，北京的二手房网签量为43,714套，相对去年同期提升约4.1%；上海的二手房网签量为62,572套，同比提升约19.1%；杭州的二手房网签量为17,915套，同比减少约4.3%。前三季度总体来看，北京、上海、杭州二手房累计网签量分别为137,427套、194,908套、61,050套，分别同比+5.1%、+15.1%、-5.8%。公司在上述核心城市的二手房交易增速录得显著提升，其中，公司在北京、上海、杭州第三季度的交易单量同比提升约11.5%、52.1%、2.8%，增速高于行业平均水平，在市场分化环境下展现了较强的经营弹性。从前三季度二手房成交面积来看，根据第三方机构克而瑞20大重点城市的测算，二手房占一、二手总成交面积的份额累计占比68.0%，较上年同期提升3.9个百分点，二手房占比继续提升。

    从二手房交易价格来看，我们认为核心一线城市已经呈现出边际改善的特征，根据国家统计局的70城二手住宅价格指数看，9月份一线城市环比提升0.2%，较8月涨幅扩大。其中，北京、上海的二手住宅价格从2月份已经开始温和复苏，北京2至9月累计回升约1.6%；上海2至9月累计回升约3.2%，上海二手房价格修复幅度显著，9月份同比已转正回升0.8%。

    从房地产政策来看，三季度中央政府继续以稳定房地产市场为顶层定调，通过优化升级供需端，积极推动市场预期修复与行业高质量发展。核心一线城市北京、上海精准支持刚需及置换改善需求，同步推进供给端制度改革。需求端方面，8月份，北京进一步优化限购，非京籍购房社保要求统一降至1年，放开直系房屋赠与资格核验，上调公积金贷款上限，多子女、绿色住宅可叠加额度上浮。同月，上海出台“沪八条”，下调外环外二套商贷首付至15%，推出“以旧换新”阶段性购房补贴，拓宽公积金提取场景，支持现房首付提取、契税及车位消费提取。供给端方面，9月份，北京、上海落地“现房销售”实施细则，新出让地块优先现房销售；预售项目要求主体结构封顶，实行预售资金全额全过程监管，存量在途项目设置过渡期、新老划断，土地款可分期缴纳，缓解房企资金压力。整体来看，京沪政策呈现“需求端定向松绑、供给端强化交付风险管控”特征，核心城区政策约束维持，郊区加大需求托举力度。

    我们认为上述一系列供需端政策升级叠加过往落地政策将会继续为房地产行业释放动能，行业底部复苏动力有望加大，一线核心城市楼市基本面韧性将会进一步巩固，长远来看利好国内房地产市场稳健发展。

    从国内住房租赁市场来看，第三季度保持稳健发展，7、8月是高校毕业季，受毕业生租房需求的增加，一线城市的住房租金水平呈现回暖趋势。根据中指研究院《2026三季度中国住房租赁市场总结》显示，一线城市平均租金前三季度累计上涨0.58%，城市分化特征显著，头部城市租金优势强化，上海居于50城首位。

    2.报告期公司主要经营指标情况及分析

    年初至报告期末，公司实现营业收入71.09亿元，同比-12.93%，营业收入的下降，主要由于资产管理业务推出的新产品“相寓优选”采用“净额法”确认收入所致，年初至报告期末公司核心城市的经纪业务仍然保持稳健的增长，资产管理业务房屋管理规模持续提升。其中，北京、上海、杭州等核心城市的经纪业务二手房成交量累计达到约4.4万套，同比提升约16.4%，资产管理业务在管房源规模达到36.6万套，相较年初规模提升约8.6%，各项业务增长高于市场平均水平。年初至报告期末，公司实现归属于母公司所有者的净利润约1.08亿元，同比+155.40%，实现扣非归母净利润约1.39亿元，同比+155.62%。公司前三季度盈利相较去年同期取得显著提升，主要原因包括：1、今年以来，公司在核心城市的二手房成交量及市占率均取得显著提升；2、受益于年内二手房交易活跃度提升以及成交结构优化，公司买卖业务佣金费率有所改善；3、公司持续采取管控成本及费用的措施，销售和管理费用分别-4.21%、-9.86%。

    从单季度来看，公司三季度实现营业收入24.07亿元，同比-3.96%，实现归母净利润约2,731.25万元，同比+595.54%，实现扣非归母净利润约5,066.58万元，同比+1,070.88%。

    3.报告期内公司业务开展情况

    年初至报告期末，公司累计实现住房总交易金额（GTV）约1,887亿元，同比减少约3.8%，其中经纪业务、资产管理业务、新房业务分别约1,480亿元、144亿元、263亿元，同比分别-5.5%、+5.1%、+1.5%。2026年第三季度单季度，公司实现住房总交易金额（GTV）约609亿元，同比+4.1%，其中经纪业务、资产管理业务、新房业务分别约466亿元、52亿元、91亿元，同比分别+1.7%、+2.0%、+19.7%。

    年初至报告期末，公司相寓业务继续保持稳定增长趋势。截至三季度末，公司相寓业务在管房源达到约36.6万套，相对于年初增加约2.9万套，出租率约95%，继续在行业保持头部运营效率水平。

    报告期末，公司国内运营门店总量为2,355家，其中直营门店1,961家，加盟门店394家，经纪人总数约3.1万人。

本文数据来源于我爱我家2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。