开源证券：给予雅达股份增持评级

开源证券股份有限公司诸海滨,余中天近期对雅达股份进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：智能电力仪表、传感器扩产项目结项，2026H1实现总营业收入+11.91%》，给予雅达股份增持评级。

　　雅达股份(920556)

　　2026H1实现总营业收入1.92亿元同比增长11.91%，维持“增持”评级雅达股份公布半年报，2026H1实现总营业收入1.92亿元，同比增长11.91%；实现归母净利润0.12亿元，同比减少26.57%。我们维持盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润0.33/0.40/0.50亿元，对应EPS为0.20/0.25/0.32元，当前股价对应PE为32.7/26.5/20.7X。鉴于公司拓展数据中心业务，聚焦微电网+与智能测控赛道，我们维持“增持”评级。

　　2026H1电力测控产品营收1.78亿元同比增长18.39%，两大募投项目结项2026H1雅达股份在电力测控产品方向实现营收1.78亿元同比增长18.39%，对应毛利率31.09%。电力监控系统集成服务实现营收333万元，对应毛利率23.56%同比增加4.79个百分点。2026年7月公司公告，截至2026年6月30日，募投项目“智能电力仪表建设项目”和“传感器扩产建设项目”已完成建设并达到预定可使用状态。2026H1，公司荣获2025年度国家级“绿色工厂”称号，子公司高谱技术自主研发的“双碳数字化能源管理平台”荣获中国电子节能技术协会颁发的《节能降碳示范产品推荐证书》；公司YDiPM200、YDi60P系列产品取得欧盟CE认证；取得3项实用新型专利授权、3项软件著作权登记。

　　AIDC的建设发展为电力测控业务提供了广阔的市场空间

　　作为典型的高耗能基础设施，AIDC的高算力属性决定了其建设与运营成本显著高于传统数据中心，电力成本是其运营阶段的核心支出，成本控制已成为AIDC行业规模化发展的关键挑战。在此背景下，绿电与储能技术的深度融合，可有效缓解AIDC算力集群面临的供电可靠性保障与备用电源成本高企的双重难题，以绿电驱动的AIDC模式，已成为行业降低AI算力成本的发展方向。为了实现绿电高效消纳、能耗精准管控及电力可靠供给，完善的电力测控装置必不可少，雅达股份电力测控产品可实时监控数据中心用能设备运行状态，优化负荷调度，助力数据中心实现节能降碳与高效用能，AIDC的建设发展为公司电力测控业务提供了广阔的市场空间。

　　风险提示：应收账款余额较高风险、原材料波动风险、市场竞争加剧风险。

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