【机构调研记录】长城基金调研固德电材、睿创微纳等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月9日披露的机构调研信息，长城基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）固德电材 （长城基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司保留振勤核心团队，输出管理系统和汽车行业标准化、自动化管理经验提升运营效率，并通过多层次激励安排稳定团队。未来将根据下游客户需求按需扩产，夯实技术及制造基础，匹配业务发展节奏。本次交易是公司向下游电连接组件的垂直延伸，固瑞德的铜铝复合材料可助力振勤降本、减重、增效，缩短供应链，提升盈利稳定性；振勤则补强母排设计与加工能力，实现产业链贯通与资源互补。公司坚持能力边际、产品协同与范围经济化，各业务梯次发力，积极拓展新赛道，支撑长期发展。

2）睿创微纳 （景顺长城基金参与公司股东会）
调研纪要：公司上半年毛利率提升得益于产品良率提高、8μm系列产品出货占比上升及产品结构调整。2025年已完成8μm产品量产导入，正持续提升出货占比。公司产能利用率高位运行，未来将推进自有产能提升并寻求外部弹性产能。交付周期为几天至2-3个月，采用N+3/N+6滚动排产。2026年上半年境外收入达15.22亿元，主要来自工业和户外消费领域。面对原材料涨价，公司对部分产品适度调价。战略定位为“多维感知+I”平台型公司，拓展红外、微波、激光等多光谱传感领域。微波射频为第二赛道，在装备、商业航天、低空经济、智能汽车等领域取得进展，有望成第二增长曲线。未来在机器人、低空无人机、车载前装等物理I领域将释放更多需求。

3）嘉友国际 （景顺长城基金管理有限公司参与公司电话会议&现场调研）
调研纪要：目前，非洲经济发展仍处于比较初级的阶段，未来随着经济社会发展、人口红利释放、民生持续改善，市场空间广阔。在未来非洲经济加速增长的过程中，在矿山相关物资的基础上，民生物资需求的增长也将进一步带来当地对于物流基础设施和跨境综合物流服务需求的日益增长，从而公司在非洲市场“矿山物资+民生物资”的发展模式还有很大的增长放量空间。2026下半年，公司将继续依托国家自由贸易区建设带来的便利及其他相关政策的支持，在中蒙区域紧抓发展机遇，由单点业务突破转向全链条、全维度的平台式统筹布局，推动中蒙跨境物流业务的综合运营能力持续提升。嘎顺苏海图-甘其毛都中蒙跨境铁路开通后，对公司供应链贸易业务板块的影响是正向的。鲸湾港作为纳米比亚核心沿海港口，亦是中南部非洲关键深水良港。该项目建成投用后，将与公司刚果（金）、赞比亚陆路口岸项目、跨境运输车队实现高效协同，逐步构建起“跨境陆运+口岸枢纽+港口仓储”一体化跨境综合物流服务体系。公司始终致力于为股东提供稳定报。长期以来，公司高度注重经营质效，每年在实现盈利后，均坚持实施较高比例分红以馈股东。自上市以来，公司分红比例总体维持高位，持续稳定在较高水平区间。

4）TCL智家 （景顺长城基金参与公司路演活动）
调研纪要：2026年上半年，公司海外业务收入同比增长16.01%，占总收入84.6%。欧洲市场稳定增长，拉美、亚太、中东非实现突破。泰国基地一期冷柜工厂已投产，新增产能30万台；二期建设140万台冰箱产能。ODM订单景气度良好，客户关系稳定，持续提升中高端产品占比。原材料价格高位回落，公司通过优化管理降低波动影响。出口采用FOB模式，客户承担运费，波动不影响长期需求。公司制定2026-2028年股东回报规划，未来分红有望稳步提升。

5）剑桥科技 （长城基金参与公司路演活动）
调研纪要：公司展出了800G、1.6T OSFP、ELSFP外置光源及NPO样机。2026年底前年化产能已超600万，有望年内达千万级。1.6T产品已在三个客户测试，受DSP芯片短缺影响。NPO预计下半年送样，明年一季度小批量发货，ELSFP处于小批量阶段。毛利率因800G占比上升而提升，后续有望维持高位。800G均价约350美元，价格年降幅度预计有限。薄膜铌酸锂为联合研发，预计年底取得第一版10-15公里产品，下一版将开发3.2T产品。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3847.1亿元，排名29/212；资产管理规模(非货币公募基金)1636.76亿元，排名36/212；管理公募基金数277只，排名27/212；旗下公募基金经理37人，排名36/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城半导体混合发起式A，最新单位净值为3.36，近一年增长104.5%。旗下最新募集公募基金产品为长城医疗先锋混合发起A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年8月31日至2026年9月22日。

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