美格智能：有知名机构聚鸣投资参与的多家机构于9月8日调研我司

证券之星消息，2026年9月9日美格智能（002881）发布公告称国盛证券宋嘉吉 石瑜捷 赵丕业 邵燕芳 黄丽娟、国泰基金仇新宇、汇添富基金樊勇 王浩然 何彪、诺安基金周靖翔 刘晓飞 袁文翀 张曼迪、聚鸣投资胥本涛、财通基金张胤 刘伯恩、平安基金翟森 吴宗潇、鼎萨投资王东升 陈敬、摩根士丹利基金蔡龑、招商基金高岩于2026年9月8日调研我司。

具体内容如下：
问：美格智能 2026 年上半年经营情况介绍
答：2026 年上半年，公司实现营业收入 20.25 亿元，同比增长 7.32%，实现归属于上市公司股东净利润 1.06 亿元，同比增长 25.85%。在供应链成本极端波动、单一大客户需求减少的客观情况下，公司各项业务展现出强大的结构韧性与增长潜力。海外地区实现营收 9.97 亿元，同比大幅增长 87.30%，营收占比提升至 49.26%。如剔除单一大客户营收下降因素影响，公司其他客户营业总收入较去年同期仍大幅增长 68.32%。 公司毛利率水平已经连续 4 个季度环比升。为应对供应链涨价，公司库存水位较高，其中绝大部分是为后续订单需求储备的主芯片、存储芯片等原材料。公司合同负债持续增长，显示下游客户需求仍然呈现增长趋势。公司在 7 月底发布了新一期的股权激励计划，设定了 2026到 2028 年股权激励目标，将继续推动公司业务稳定健康发展。

问：星沅光电基本情况介绍
答：星沅光电成立于 2025 年 11 月，由光芯片领域资深技术团队与光芯片行业上市公司共同发起设立。主要业务为开发高端磷化铟激光器芯片、器件及相关模块、子系统，用于 I 数据中心光通信、调频连续波激光雷达、光纤传感等领域。自成立以来，星沅光电已基本完成核心团队组建、产品预研和工艺验证，并初步进行了市场拓展对接。
星沅光电目前主要开发的产品1、相干光模块用的 DBR 可调激光器芯片，技术难度大，随着后续 DCI 和城域网的需求增长，市场前景较好。目前产品在设计研发中。2、国产替代激光芯片及蝶形器件，用于中长距离光通信网络，目前主要由海外厂商供应，国内市场比较紧缺。相关产品在研发阶段，预计 2026年内向客户送样。
星沅光电的优势1、公司核心技术成员深耕光芯片行业多年，有扎实的技术沉淀和丰富的产业化经验，精通磷化铟激光器芯片全流程核心工艺；2、具备独立完成芯片设计、外延生长、芯片制备到封装测试的自主研发能力，核心技术自主可控；3、依托股东层面的芯片工艺平台，具备快速流片和迭代能力。

问：美格光芯业务模式介绍
答：美格光芯拟注册资本为人民币 10,000 万元，其中美格智能持股比例为 70%，美格智能高管及核心员工合伙平台兆格创业持股比例为 20%，星沅光电持股比例为 10%。三方共同出资设立，显示了对业务布局和产品落地的信心。
美格光芯的技术和产品方向1、基于星沅光电开发的高端磷化铟激光器芯片等各类光芯片，开展光器件、光引擎及相关模块、子系统的研发设计和封装制造； 2、在星沅光电研发的光芯片及其他可用光芯片资源基础上，整合供应链电芯片（DSP）等核心资源，开展数据中心光通信模块的研发设计和封装制造。
4、星沅光电目前做的激光器芯片，与其他常见的 EML 芯片等有什么区别
星沅光电的激光器芯片，主要用于长距离传输的相干光模块产品，是相干光模块的核心光源器件，其他的 EML 等芯片属于短距离传输芯片。长距离传输的相干光模块所用的激光器芯片，技术难度大，目前市场规模不大，但随着数据中心互联 DCI 及城域网市场需求增加，市场需求将快速增长。

问：请介绍下单片集成 DBR 的技术特点？目前产品良率能做到多少？
答：单片集成 DBR 可调激光器芯片具有小尺寸、低功耗、低成本特点，单片集成技术对于激光器芯片的设计要求非常高，产业化过程中工艺制程 Know-how也非常关键。目前星沅光电的产品仍处于研发过程中，无法统计良率。

问：请介绍下美格光芯设立的背景，有哪些考量，以及未来的规划？
答：1、首先，美格智能目前的主营业务基本盘十分稳固，端侧、智能车、FW等行业健康发展，公司客户结构和市场资源更加丰富，公司也发布了新一期股权激励计划，基本盘业务在未来几年仍将健康稳定发展。基本盘业务稳固，我们才有底气向新行业拓展。
2、我们认为未来 10 年内人工智能基础设施建设（算力、光连接等）仍将保持高度景气，而基于基础设施的端侧计算、机器人等应用也将继续发展，这是一个非常大的增量市场，不同的新技术、新产品都能有很好的市场空间，这是美格光芯未来的市场所在。3、美格智能的供应链上游芯片厂商，也加大了向数据中心转型的力度，包括数据中心的算力芯片及光连接产品。同时我们也非常认可星沅光电团队的技术实力、产业化落地能力和市场前景。公司将把握好这些宝贵资源，与产业链一起进行业务拓展。同时美格智能在无线通信、电信号领域长期积累的研发和技术优势、具备成熟的模组与器件集成能力和供应链生产管理经验，机制也更为灵活。
4、美格光芯的架构搭建和公司设立只是业务拓展的第一步，后续还将积极推动团队建设、产品设计和客户资源对接。

问：请分享下国内外 DCI 市场的相关情况？
答：海外的 DCI 市场（如美国）从 2025 年起开始增长，2026 年延续了这一趋势。国内的数据中心建设也在加速，数据中心的增多必然导致数据中心之间的互联需求增长，只是需求会来得比海外市场晚一些。另外，除了 DCI 市场，国内城域网市场也有较大增长潜力。

美格智能（002881）主营业务：无线通信模组和物联网解决方案业务。

美格智能2026年中报显示，上半年度公司主营收入20.25亿元，同比上升7.32%；归母净利润1.06亿元，同比上升25.85%；扣非净利润1.07亿元，同比上升29.84%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入10.97亿元，同比上升23.33%；单季度归母净利润5927.1万元，同比上升56.54%；单季度扣非净利润5943.22万元，同比上升58.38%；负债率42.28%，投资收益-1804.22万元，财务费用2308.6万元，毛利率18.21%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为47.22。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9482.59万，融资余额减少；融券净流入26.09万，融券余额增加。

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