【机构调研记录】长城基金调研灿芯股份、康希通信等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月7日披露的机构调研信息，长城基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）灿芯股份 （长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年1-6月，公司实现营业收入37,842.76万元，同比增长34.29%。芯片设计业务收入14,619.89万元，同比增长3.21%；芯片量产业务收入23,222.87万元，同比增长65.70%。截至2026年6月30日，在手订单金额10.72亿元，其中设计业务4.37亿元，量产业务6.34亿元。公司聚焦高速接口IP和高性能模拟IP研发，涵盖DDR、SerDes、PCIe、DC、PLL等方向。未来将加大研发投入，拓展汽车电子、端侧AI、AI+IoT等领域，加强人才引进，并寻求并购机会以实现可持续成长。

2）康希通信 （长城基金参与公司路演活动&电话会议）
调研纪要：公司预计2026年Wi-Fi 7产品收入同比将进一步提升。2026年上半年，低空经济、C-V2X、工业IoT、Cat.1等泛IoT产品取得突破，部分已实现批量出货或量产。相控阵地面终端单台T/R芯片用量约200-400颗。收购知融科技业绩承诺为2026-2027年累计营收9000万元，未达标可回购或补偿。预计2026年9月起并表，带来营收与毛利贡献。双方在技术、供应链、客户与资本层面具协同性。知融科技具备全国产硅基产线、客户绑定、出海及量产降本优势。

3）广钢气体 （长城基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2026年电子气体行业市场规模预计222亿元，2030年有望达到298亿元。电子大宗气体领域预计进入投资与招标集中释放阶段，公司将在北京、上海、武汉、合肥等地跟进重点项目。毛利率提升来自产能爬坡及氦气价格上涨。超临界二氧化碳应用于高端芯片清洗，已实现商业化落地，国内应用尚处前期。2026年上半年氦气价格受国际事件影响波动，公司通过多元气源和战略储备保障供应。电子特气方面，C4F6、HBr、HCl项目分别在潜江、合肥、上海推进调试。公司与韩国AirFirst合作，推动Super-N解决方案在韩落地。

4）浙江鼎力 （长城基金参与公司电话接待）
调研纪要：公司2026年上半年营收同比实现较好增长，主要受益于市场需求驱动及产品力提升。公司坚持全球化发展路线，持续加大海外市场销售力度，全球市场多点开花。二季度期间费用率9.82%，环比减少0.53个百分点，三项费用率同比下降约1.22个百分点，内部费用管控成效显现。公司六期项目已进入试生产阶段。“高空作业平台+”系列产品聚焦船舶、隧道、建筑等领域，实现全自动作业，目前处于市场导入阶段，客户使用满意度高。公司美国子公司已启动退税申报，部分款项已退回，整体影响有限。公司将在产品研发、产能规划、市场开拓等方面持续推进，提升运营质量和效益。

5）浩辰软件 （景顺长城基金参与公司券商策略会/交流会）
调研纪要：公司发布以构建CD大模型（LCM）技术底座与ICD产品矩阵相结合的发展路线，融合大语言模型、行业垂类模型及CD/CV算法，构建面向CD场景的专用大模型，提升“看懂图纸”和“操作CD”能力。I生图面向制造业和工程设计，结合CD专业知识满足工业级设计需求，而通用IGC侧重创意表达。公司在云化CD领域具备技术积累、先发优势和亿级用户规模，浩辰CD看图王月活约1,500万，位居境内第一。未来将推动向CD云平台和应用生态升级。国内业务增长得益于深化市场布局、行业聚焦和产品体系完善，带动销售量与均价同步提升。

6）冠盛股份 （长城基金参与公司业绩说明会&路演活动&）
调研纪要：汇兑损益仍是出海企业常态挑战，公司2026年半年度财务费用因汇率波动增加1.01亿元。公司采取多币种结算、套期保值及合同调价机制应对。美国海关补缴账单因2026年2月美国最高法院裁定而调整，GSP北美补缴金额由1,573.85万美元降至1,088.93万美元，公司已申诉且收到退税1,202.09万元。2026年上半年，北美营收8.57亿元（+62.85%），拉美1.18亿元（-28.67%），欧洲8.73亿元（+4.97%），亚非3.68亿元（+1.81%），国内1.74亿元（+17.82%）。国内后市场受益于平均车龄超7年、保有量超3.7亿，公司拓展易损件品类并上线电商。公司通过全球布局、海外仓、产品线拓展及精益生产维持毛利率稳定。

7）剑桥科技 （景顺长城基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司现有订单以海外订单为主，预计未来海外工厂产能占比将在一半以上。2026年底前不低于600万年化产能目标已经提前实现，有机会在年内达到千万级。NPO样机预计在今年推出，小批量量产预计明年Q1，大批量预计明年二三季度。当前800G单价区间300-380美元，平均350美元左右，后续价格年降幅度预计不会很大。今年光模块收入中800G产品占比上升带来毛利率提高，预计后续可维持在较高水平。薄膜铌酸锂平台由合作厂商负责，联合研发，预计年底拿到10-15公里第一版本产品。公司已布局马来西亚、墨西哥生产基地，研发团队分布国内、日本、美国，以应对地缘政策风险。

8）申菱环境 （长城基金参与公司电话会议）
调研纪要：发出商品较期初增加约8亿元，主要来自数据算力服务业务，预计相当部分会在年内完成验收并结转收入。液冷市场需求受高密度I芯片出货规模拉动，已逐渐成为高功耗算力服务器散热的标准配置，未来渗透率必将持续提升。产品形式结合不同市场实际情况开发，强调适用性、创新性、节能性和快速交付。算力建设需求旺盛导致产业链供应紧张，公司与境内外客户均会就未来产能规划进行沟通和约定。海外项目收入确认周期比国内长，主要受海运及现场施工验收时间影响。未来市场竞争重点在于产品迭代、供应链整合、快速交付及本地化服务能力。

9）天康生物 （长城基金参与公司券商策略会）
调研纪要：截至2026年7月底，公司能繁母猪存栏19.4万头，计划于2026年9月底降至19.1万头。2026年上半年饲料销量达139.97万吨，完成全年300万吨目标的阶段性任务。当前养殖成本为11.8元/kg，公司将通过种源优化、疫病防控和饲料管理三大举措系统性降本。期货套保额度10亿元，有效对冲现货风险。棉籽蛋白产能70万吨/年，南疆20万吨项目建成后将达90万吨。动保业务受政策和市场影响出现亏损，未来将转型为综合服务提供商并拓展海外市场。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3847.1亿元，排名29/212；资产管理规模(非货币公募基金)1636.76亿元，排名36/212；管理公募基金数277只，排名27/212；旗下公募基金经理37人，排名36/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城半导体混合发起式A，最新单位净值为3.45，近一年增长106.81%。旗下最新募集公募基金产品为长城医疗先锋混合发起A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年8月31日至2026年9月22日。

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