比音勒芬（002832）2026年中报财务分析：营收净利双增，现金流改善明显但净利率承压

近期比音勒芬（002832）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

比音勒芬（002832）2026年中报显示，公司实现营业总收入26.01亿元，同比上升23.66%；归母净利润为4.91亿元，同比上升18.41%；扣非净利润达4.73亿元，同比上升21.20%。单季度数据显示，第二季度营业收入为10.79亿元，同比增长31.99%；第二季度归母净利润为1.04亿元，同比增长25.92%；第二季度扣非净利润为9557.27万元，同比增长36.35%。

盈利能力指标

公司毛利率为75.88%，较去年同期微降0.05个百分点；净利率为18.86%，同比下降4.23个百分点。三费合计为12.71亿元，占营收比重为48.89%，同比下降0.86个百分点，显示费用控制有所优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为14.66亿元，同比增长3.59%。应收账款为3.42亿元，同比增长17.68%。有息负债为3.17亿元，同比增长14.15%。每股净资产为9.5元，同比增长4.31%；每股收益为0.86元，同比增长17.81%；每股经营性现金流为0.92元，同比增长55.43%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长55.43%，主要原因为本期销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长103.08%，系到期理财产品净收回增加及长期资产支出减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比大幅下降3665.45%，主因是本期分配股利支付的现金增加。现金及现金等价物净增加额同比增长180.59%，受益于销售回款、理财到期收回及资本开支减少。

主营结构与地区分布

从业务构成看，上装类产品收入为14.69亿元，占主营业务收入的56.46%，毛利率达80.97%；外套类收入为4.84亿元，占比18.61%；下装类收入为4.18亿元，占比16.06%。电商渠道收入为4.33亿元，占比16.63%，毛利率为79.61%。

从区域分布看，华北区收入为5.07亿元，占比19.48%；华东区为4.3亿元，占比16.55%；华南区为4.61亿元，占比17.71%；西南区为3.02亿元，占比11.59%；东北区为2.18亿元，占比8.39%；华中区为1.31亿元，占比5.04%；西北区为1.05亿元，占比4.02%。

财务变动说明

• 货币资金同比增长6.29%，原因是本期销售回款增加。
• 存货同比增长13.12%，因销售规模增长导致备货增加。
• 使用权资产同比下降11.26%，系折旧增加所致。
• 合同负债同比增长33.43%，反映预收货款增加。
• 其他流动资产同比下降17.28%，因固收型理财减少。
• 无形资产同比下降6.67%，系本期摊销影响。
• 财务费用同比上升821.73%，因利息收入及汇兑收益减少。

综合评价

比音勒芬2026年上半年保持了营收和利润的双增长态势，经营性现金流显著改善，销售回款能力增强。尽管净利率出现下滑，但毛利率维持高位，费用管控略有成效。公司持续推进多品牌战略和全渠道布局，现金流充裕，分红力度较大，整体财务状况稳健。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。